Carta Dynamo 126

A Carta Dynamo 126 trata do papel das proxy advisory firms (PAFs) — especialmente ISS e Glass Lewis — no processo de votação em assembleias de acionistas, contrastando a visão conceitual do debate americano com a experiência prática da gestora no Brasil. A gestora reconhece mérito teórico das PAFs como agregadoras de preferências dos investidores, mas aponta falhas concretas no mercado local, ilustradas pelo caso da Eletrobras, onde a ISS teria recomendado votos a candidatos dissidentes sem análise aprofundada das especificidades da assembleia e sem abertura ao diálogo com companhias e investidores. Ao final, a Dynamo sugere um conjunto de melhorias institucionais, entre elas maior escuta ativa das PAFs, antecipação do cronograma de interações e ampliação da participação de investidores locais de longo prazo.