Carta Mensal Genoa - Marco 2025

A carta de março de 2025 da Genoa Capital tem como tema central o expressivo aumento das tarifas comerciais anunciado pelo governo Trump, com alíquota média efetiva estimada em 25% — o maior patamar em mais de um século —, elevando substancialmente a incerteza global e contribuindo para uma queda próxima de 20% no S&P 500. No cenário doméstico, a gestora avalia que o canal de transmissão da guerra comercial ao Brasil ocorre principalmente via desaceleração global e queda nos preços de commodities, enquanto estímulos fiscais, parafiscais e creditícios superiores a R$ 250 bilhões nos próximos 18 meses sustentam a dinâmica da atividade interna. No campo dos fundos, o Radar registrou retorno de -0,80% no mês, penalizado por posições em juros e câmbio locais e internacionais, enquanto o Sagres destacou-se positivamente com +2,37%, impulsionado por posições em juros e moedas na América do Norte e Europa.