Resumo
O ASA Hedge encerrou janeiro de 2025 com rentabilidade positiva de 4,19%, impulsionada principalmente pelo book de moedas (3,15%), beneficiado pela apreciação do real frente ao dólar após a posse de Trump gerar menos anúncios tarifários do que o mercado antecipava. No cenário doméstico, a gestora destaca a decisão do Copom como ponto de inflexão: diante da deterioração da inflação corrente e das expectativas, o BC não endureceu a retórica além do esperado, levando a ASA a questionar o limite do ciclo de aperto e a zerar sua posição comprada em BRL, avaliando que a âncora monetária foi enfraquecida.
Conteúdo
Ativos extraídos
Cada ativo é criado de acordo com as prospecções ou posições da gestora reveladas na carta divulgada por ela.
“Até agora, as sinalizações do BCB, e de Gabriel Galipolo especificamente, tinham sido muito construtivas, e vínhamos insistindo na ideia de que nossa moeda era uma boa oportunidade desde, grosso modo, maio do ano passado. Não mais. A função reação do BCB explicitada subliminarmente na decisão mudou a nossa avaliação.”
Encerrou a posição comprada em real após o Copom sinalizar pico de hawkishness, perdendo a âncora monetária que sustentava a tese construtiva na moeda.
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Fevereiro 2025