CARTA DE GESTÃO | 1º SEMESTRE
Junho 2026 · Oceana Investimentos
Coletada em 01 de set. de 2026 · ⓘ
- Ativos extraídos
- 3
- Publicada em
- 11 de jul de 2026
- Trechos únicos
- 3
Resumo
A Oceana Investimentos discute o conceito de "percepção variante" como eixo central da carta, contextualizando o desempenho desafiador da indústria de value investing brasileira nos últimos cinco anos e argumentando que distorções técnicas de fluxo criaram um diferencial incomum entre o retorno prospectivo do portfólio da gestora e o do Ibovespa. A carta detalha três casos práticos de percepção variante — Smart Fit, com destaque para o potencial subestimado do TotalPass; Iguatemi, cuja evolução de governança e disciplina de alocação de capital seria ignorada pelo mercado; e GPS, para a qual a reforma tributária tenderia a ser positiva no médio prazo, ao contrário do consenso. A gestora reafirma sua filosofia de margem de segurança, horizonte longo e preferência por empresas com vantagens competitivas e balanços sólidos.
Conteúdo
Ativos extraídos
Cada ativo é criado de acordo com as prospecções ou posições da gestora reveladas na carta divulgada por ela.
- +2.8IguatemiATIVOcl82
“A nosso ver, o investimento nas ações da Iguatemi hoje — um portfólio premium e mais protegido, a um P/FFO 2027 de 8,0x e um cap rate de 13,0% — representa uma excelente oportunidade.”
Vê Iguatemi como excelente oportunidade, com portfólio premium mais protegido, negociando a P/FFO 2027 de 8,0x e cap rate de 13,0%.
“O consenso subestima o efeito do negócio de benefícios corporativos da companhia, o TotalPass. A iniciativa superou as projeções mais otimistas. Uma estratégia bem desenhada e uma execução eficiente levaram a plataforma de um market share praticamente nulo a 36% dos usuários ativos mensais (MAU) nos últimos quatro anos.”
Vê o mercado subestimando o TotalPass, que saltou para 36% de share em MAU e deve ampliar monetização à medida que se aproxima do Wellhub.
“A nossa percepção variante reside no médio e longo prazo. Ao considerarmos os efeitos de segunda ordem sobre clientes e concorrentes, acreditamos que a reforma pode ser substancialmente positiva para a GPS.”
Vê a reforma tributária como substancialmente positiva para GPS no médio e longo prazo, via efeitos de segunda ordem sobre clientes e concorrentes.
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