Adam Capital - Carta Mensal Ago/2025
Agosto 2025 · Adam Capital
Coletada em 18 de mai. de 2026 · histórico · ⓘ
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Resumo
A ADAM Capital discute o desequilíbrio fiscal brasileiro — com déficit nominal caminhando para acima de 8% do PIB e trajetória de dívida de difícil equacionamento — dentro de um contexto global de "economia política", marcado por expansionismo fiscal, endividamento crescente e inclinação das curvas de juros nas principais economias. A gestora projeta que o ajuste da dívida/PIB no Brasil deverá recair sobre uma inflação estruturalmente acima do consenso do Focus, enquanto, nos Estados Unidos, enxerga crescimento do PIB próximo a 3%, impulsionado por ganhos de produtividade associados ao avanço da inteligência artificial.
Conteúdo
Conceitos extraídos
Cada conceito vem com a frase de evidência verbatim. Quando vários conceitos saem do mesmo trecho, agrupamos pela frase.
Trecho compartilhado · 3 conceitos
“Diante deste nosso cenário relativamente mais favorável aos Estados Unidos, estamos comprados em dólar contra uma cesta de moedas que inclui euro, iene e real e seguimos comprados em bolsa americana com alguma proteção em ouro, já que as commodities também tendem a se beneficiar no cenário de expansionismo fiscal/monetário e ao mesmo tempo o ouro oferece uma proteção contra riscos geopolíticos.”
Dólar americano ·Mantém posição comprada em dólar contra cesta de euro, iene e real, dado cenário macroeconômico mais favorável aos Estados Unidos.
Euro ·Mantém posição vendida em euro contra o dólar, dentro de cesta com iene e real, refletindo cenário macro mais favorável aos Estados Unidos.
Bolsa americana ·Mantém posição comprada em bolsa americana, com proteção em ouro, apoiada em cenário favorável aos EUA e ganhos de produtividade ligados à inteligência artificial.
Trecho compartilhado · 2 conceitos
“estamos comprados em dólar contra uma cesta de moedas que inclui euro, iene e real e seguimos comprados em bolsa americana com alguma proteção em ouro, já que as commodities também tendem a se beneficiar no cenário de expansionismo fiscal/monetário e ao mesmo tempo o ouro oferece uma proteção contra riscos geopolíticos.”
Real ·Mantém posição comprada em dólar contra cesta de moedas que inclui o real, refletindo visão mais favorável aos Estados Unidos.
Iene ·Mantém posição vendida em iene contra dólar, dentro de cesta de moedas, refletindo cenário mais favorável aos Estados Unidos.
“seguimos comprados em bolsa americana com alguma proteção em ouro, já que as commodities também tendem a se beneficiar no cenário de expansionismo fiscal/monetário e ao mesmo tempo o ouro oferece uma proteção contra riscos geopolíticos.”
Mantém posição comprada em ouro como proteção, beneficiando-se do expansionismo fiscal/monetário sobre commodities e servindo de hedge contra riscos geopolíticos.
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