Adam Capital - Carta Mensal Set/2025
Setembro 2025 · Adam Capital
Coletada em 18 de mai. de 2026 · histórico · ⓘ
- Ativos extraídos
- 3
- Publicada em
- 01 de out de 2025
- Trechos únicos
- 3
Carta sobre setembro/25 publicada 30 dias depois em outubro/25.
Resumo
A carta da Adam Capital de setembro de 2025 discute a dificuldade de projeção da taxa de câmbio, reconhecendo o erro na previsão da trajetória do dólar frente ao real, que recuou ao patamar de R$ 5,30 contrariando o cenário base da gestora. O texto examina cinco narrativas pessimistas sobre a economia americana — crescimento, inflação, déficit fiscal e lucros corporativos — concluindo que os dados disponíveis as refutam em sua maioria, atribuindo a fraqueza do dólar a um fluxo de derivativos e a percepções de mercado descoladas dos fundamentos. Para o Brasil, a gestora avalia que os fundamentos domésticos apontam para ajuste cambial significativo à frente, com câmbio mais depreciado e inflação mais elevada.
Conteúdo
Ativos extraídos
Cada ativo é criado de acordo com as prospecções ou posições da gestora reveladas na carta divulgada por ela.
“No Brasil, por outro lado, os dados seguem apontando para um ajuste necessário e significativo mais à frente, que ao nosso ver virá de um câmbio bem mais depreciado e de uma inflação maior.”
Espera USD/BRL significativamente mais depreciado à frente, com ajuste necessário da economia brasileira vindo via câmbio mais fraco e inflação maior.
- +2.5Dólar (G-10)MACROcl82
“Assim, mantemos posição comprada em dólar contra outras geografias do G-10 e contra o real, bem como posição comprada em bolsa americana.”
Mantém posição comprada em dólar contra demais moedas do G-10, apostando na continuidade da dinâmica positiva da economia americana.
“Se estivermos corretos em nosso cenário base, que contempla continuidade da dinâmica positiva da economia americana, essa dicotomia entre dólar fraco e dados fortes não deve durar muito.”
Mantém posição comprada em bolsa americana, apoiada em cenário base de continuidade da dinâmica positiva da economia dos EUA.
Mais de Adam Capital