Galapagos Carta Mensal - Abril 2026
Abril 2026 · Galapagos Capital
Coletada em 31 de ago. de 2026 · histórico · ⓘ
- Ativos extraídos
- 3
- Publicada em
- 08 de abr de 2026
- Trechos únicos
- 3
Resumo
A Galapagos Capital avalia, em sua carta de abril de 2026, que o cenário global se tornou mais complexo com a escalada do conflito no Oriente Médio, adicionando um choque energético de viés estagflacionário a um ambiente já marcado por inflação persistente nos Estados Unidos, crescimento frágil na Área do Euro e recuperação desequilibrada na China. No Brasil, a atividade surpreende positivamente no início do ano, sustentada por mercado de trabalho resiliente e crescimento real de salários, mas a inflação voltou a superar expectativas — com núcleos acelerando e expectativas do Focus subindo para 4,36% em 2026 —, levando a gestora a revisar sua projeção de IPCA para 4,50% ao final do ano. Nesse contexto, o cenário-base contempla um corte de 25 pontos-base na reunião do Copom de abril, com ciclo de calibragem gradual e assimétrico e Selic encerrando 2026 em 13% a.a., dado o espaço crescentemente limitado para flexibilização diante dos riscos inflacionários.
Conteúdo
Ativos extraídos
Cada ativo é criado de acordo com as prospecções ou posições da gestora reveladas na carta divulgada por ela.
“Assim, nosso cenário base permanece de continuidade do ciclo de flexibilização iniciado recentemente, com um corte de 25 pontos-base na reunião de abril, condicionado à ausência de deterioração relevante do ambiente externo, do câmbio ou das expectativas. Ao mesmo tempo, o tom das comunicações recentes reforça que o ciclo deverá ser conduzido de forma cautelosa e assimétrica, com uma barra elevada para aceleração do ritmo de cortes e foco crescente na gestão dos riscos inflacionários.”
Espera continuidade do ciclo de flexibilização com corte de 25 pontos-base em abril, de forma cautelosa e assimétrica, com Selic encerrando 2026 em 13%.
“A leitura probabilística aponta para um cenário intermediário, no qual a economia desacelera, mas não entra em recessão, enquanto a inflação se torna mais persistente. Isso tende a manter o Fed em pausa por mais tempo, com redução significativa da probabilidade de cortes em 2026.”
Projeta cenário intermediário de desaceleração sem recessão com inflação persistente, mantendo o Fed em pausa prolongada e reduzindo a probabilidade de cortes em 2026.
- 0.0Juros Área do EuroMACRO
“Apesar disso, a ausência de pressão mais clara no núcleo sustenta uma postura cautelosa por parte do Banco Central Europeu (BCE), com viés de "wait-and-see" no curto prazo. A leitura predominante é de que choques de energia temporários podem ser "looked through", mas episódios mais persistentes exigiriam resposta mais ativa de política monetária.”
Vê o BCE em postura cautelosa de wait-and-see no curto prazo, tolerando choques de energia temporários, mas exigindo resposta caso persistam.
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