Renda Fixa EUA

“Nos EUA, a parte curta da curva de juros apresentou alta em agosto, refletindo o tom mais duro do Fed (banco central norte-americano) e o aumento da probabilidade de elevação da taxa básica de juros nos próximos meses.”

Observa alta dos juros curtos nos EUA em agosto, refletindo tom mais duro do Fed e maior probabilidade de elevação da taxa básica nos próximos meses.

“O Fed passou a demonstrar maior preocupação com a inflação corrente, e deve voltar a subir os juros no curto prazo.”

Espera alta de juros pelo Fed no curto prazo, diante de maior preocupação do comitê com a inflação corrente ainda persistente.

“Estratégia de ações que busca retornos consistentes e preservação de capital por meio de uma carteira de investimentos em ações e instrumentos de renda fixa e câmbio.”

Utiliza instrumentos de renda fixa como parte da carteira da estratégia de ações, visando retornos consistentes e preservação de capital, sem tese direcional específica.

“O secretário do Tesouro americano Scott Bessent anunciou em meados de agosto uma intervenção para tentar controlar as taxas de juros na parte longa da curva americana. Como boa parte das intervenções governamentais em mercados líquidos, essa tende a não ter sucesso, dado o tamanho do déficit fiscal americano, sua necessidade de financiamento, e o impacto do crescimento das emissões de títulos por empresas privadas para financiar capex de IA.”

Vê como provavelmente malsucedida a intervenção do Tesouro para conter juros longos americanos, dado déficit fiscal e emissões privadas para financiar capex de IA.

“A bolsa americana foi destaque de alta no mês de”

Não apresenta visão específica sobre renda fixa nos EUA, mencionando apenas que a bolsa americana foi destaque de alta no mês.

“Em juros reais direcionais, seguimos aplicados no trecho médio/longo da curva.”

Mantém posições aplicadas em juros reais direcionais no trecho médio/longo da curva.

“A posição tomada em juros nos EUA foi mantida.”

Mantém posição tomada em juros nos EUA, apostando em alta das taxas diante de pressões inflacionárias e desconforto com juros longos.

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Não há menção direta à renda fixa nos EUA no trecho, que se concentra em atividade e inflação domésticas brasileiras.

“Occam Long & Short Plus FIC FIM”

Trecho não apresenta tese sobre renda fixa nos EUA, referindo-se apenas à listagem de fundos da gestora.

“Seguimos avaliando que a disputa será mais competitiva do que sugere hoje o agregador de pesquisas.”

Avalia que a disputa eleitoral será mais competitiva do que indicam os agregadores de pesquisas, devido ao viés de abstenção e à popularidade estagnada do incumbente.

“Nos últimos meses, o mercado foi soterrado por anúncios incessantes de novos programas públicos de estímulo, e essa avalanche, somada à guerra e à pressão das curvas globais, corroeu a confiança do aplicador de juros no Brasil.”

Vê a confiança do aplicador de juros no Brasil corroída pela avalanche de estímulos públicos, pela guerra e pela pressão das curvas globais.

“Por isso, ainda esperamos novas altas de juros nos Estados Unidos neste ano: a economia segue sólida e a inflação, acima da meta. Contudo, como a inflação tende a rodar em um patamar mais aceitável em 2027, abaixo de 3%, o Fed deve priorizar apenas ajustes ao invés de movimentos agressivos.”

Espera novas altas de juros nos EUA em 2025 diante de economia sólida e inflação acima da meta, com Fed ajustando sem movimentos agressivos.

“Em nosso cenário-base, as próximas leituras de inflação devem confirmar a retomada gradual da desinflação, permitindo ao Fed manter os juros estáveis ao longo de 2026. Embora a inflação acumulada em 12 meses permaneça acima da meta por mais tempo, acreditamos que a combinação entre mercado de trabalho estabilizado, moderação salarial e leituras mensais mais compatíveis com a continuidade da desinflação será suficiente para evitar um ciclo moderado de aperto da política monetária.”

Espera que o Fed mantenha juros estáveis ao longo de 2026, sustentado pela desinflação gradual, mercado de trabalho estabilizado e moderação salarial.

“reduzimos o risco alocado após a reescalada da guerra, principalmente nos books de renda fixa do fundo. No fim do mês, após uma bateria de dados favoráveis às posições em carteira, voltamos a adicionar risco, reduzindo alocações compradas em taxa nos Estados Unidos e na Europa que exerciam, entre outras funções, papel de hedge.”

Reduziu alocações compradas em taxa nos Estados Unidos, que exerciam papel de hedge, ao voltar a adicionar risco após dados favoráveis.

“As principais contribuições positivas para a rentabilidade do mês vieram das posições em juros e moedas globais.”

Obteve contribuição positiva de posições em juros globais no mês, sem detalhar direcionalidade específica em renda fixa dos EUA.

“No exterior, mantivemos exposição mais tática, em um ambiente de abertura das curvas nos Estados Unidos e maior prêmio inflacionário global.”

Mantém exposição tática em renda fixa nos EUA, diante da abertura das curvas de Treasuries e maior prêmio inflacionário global.

“O 10y Treasury yield subiu 27 bps, impactando negativamente os ativos no mundo.”

Observa alta de 27 bps no yield da Treasury de 10 anos no período, com impacto negativo sobre ativos globais.

“Essa divisão pôde ser vista tanto na renda fixa (que embutiu quase duas altas e meia de juros nos preços até a reunião) quanto no fortalecimento do Dólar. Ao fim e ao cabo Warsh não entregou alta de juros (apesar de três dissensos na votação, por si só algo raríssimo) e soou menos duro na entrevista subsequente.”

Observa que a renda fixa americana precificou quase duas altas e meia de juros até a reunião do Fed, refletindo divisão de opiniões no mercado.

“Seguimos operando aplicado de forma tática na curva de juros brasileira.”

Mantém posição aplicada tática na curva de juros brasileira.

“As taxas de juros de longo prazo nos Estados Unidos, por exemplo, continuam em patamares elevados. Volatilidade da política americana, elevado déficit e diversificação de investimentos para fora do país têm contribuído para esse movimento.”

Vê juros longos nos Estados Unidos em patamares elevados, sustentados por volatilidade política, déficit alto e diversificação de investimentos para fora do país.