Renda Fixa EUA

“a combinação de inflação ainda elevada e comunicação mais cautelosa por parte do Fed elevou o risco de alta nas curvas de juros globais.”

Vê risco de alta nas curvas de juros globais, diante de inflação ainda elevada e comunicação mais cautelosa do Fed.

“Seguimos aplicados em juros na Inglaterra e iniciamos uma posição aplicada nos EUA.”

Iniciou posição aplicada em juros nos EUA, apostando em queda das taxas, sustentada pela tese de que os principais bancos centrais não devem subir mais juros.

“Estratégia de ações que busca retornos consistentes e preservação de capital por meio de uma carteira de investimentos em ações e instrumentos de renda fixa e câmbio.”

Menciona instrumentos de renda fixa como parte da carteira da estratégia, sem detalhar visão específica sobre renda fixa nos EUA.

“Os títulos de crédito corporativo tiveram um mês misto em junho, com o mercado de forma geral apresentando relativa estabilidade de spreads.”

Vê o crédito corporativo com desempenho misto em junho, marcado por relativa estabilidade de spreads no mercado.

“a desescalada das tensões entre Estados Unidos e Irã derrubou o preço do petróleo e ações locais relacionadas a commodities.”

Gestor observa que a desescalada das tensões entre Estados Unidos e Irã derrubou o preço do petróleo e pressionou ações locais ligadas a commodities.

“Alteramos a posição tomada na parte intermediária da curva de juro dos EUA de nominal para real.”

Mantém posição tomada na parte intermediária da curva de juros dos EUA, migrando de nominal para real após descompressão do prêmio inflacionário.

“aplicação dos recursos em ativos financeiros e/ou modalidades operacionais disponíveis nos mercados de renda fixa, renda variável, cambial, derivativos e cotas de fundos de investimento, negociados nos mercados interno e externo, baseado em cenários macroeconômicos de médio e longo prazos.”

Menciona renda fixa apenas como uma das classes de ativos elegíveis à carteira, sem expressar visão direcional específica sobre títulos americanos.

“Elas podem ser populares no curto prazo, mas aumentam a percepção de risco fiscal, pressionam a curva de juros e reduzem a capacidade do Banco Central de cortar a Selic.”

Vê pautas-bomba elevando risco fiscal, pressionando a curva de juros e limitando a capacidade do Banco Central de cortar a Selic.

“os Estados Unidos seguiram apresentando um movimento de abertura de taxas, com destaque para a forte elevação do juro real de dois anos. Diante da consolidação desse cenário, restabelecemos uma posição tomada na parte longa da curva de juros americana.”

Diante da abertura de taxas nos EUA e forte alta do juro real de dois anos, restabeleceu posição tomada na parte longa da curva americana.

“O rendimento do título do Tesouro de 30 anos voltou para a região de 5,1% – maior nível desde 2007 –, enquanto os juros de 10 anos se aproximaram de 4,6%. Mais que o número em si, importa a mensagem: o mercado está exigindo mais prêmio para financiar o tempo longo.”

Vê os juros longos dos EUA em máximas de quase duas décadas, com mercado exigindo maior prêmio de prazo diante de inflação e déficit elevado.

“Não se pode descartar, no entanto, um cenário de alta de juros nos EUA, bem como na Europa e em outras regiões.”

Não descarta cenário de alta de juros nos EUA, Europa e outras regiões, diante de inflação elevada e estabilização do mercado de trabalho americano.

“Esse cenário reforçou a percepção de que o ciclo global de flexibilização monetária pode ter chegado ao fim, mantendo os mercados atentos à evolução dos preços e da atividade econômica.”

Avalia que o ciclo global de flexibilização monetária pode ter terminado, com bancos centrais mais cautelosos diante da persistência das pressões inflacionárias.

“O cenário mais provável é de juros estáveis até as eleições de novembro. À medida que a atividade se consolida e o mercado de trabalho se fortalece, em um ambiente de inflação persistentemente acima da meta, a discussão deve migrar gradualmente para a alta de juros.”

Projeta juros estáveis nos EUA até as eleições de novembro, com discussão migrando gradualmente para alta diante de atividade resiliente e inflação acima da meta.

“introduzimos posição tomada na parte intermediária da curva de EUA, e pequena posição tática aplicada no Canadá.”

Introduziu posição tomada na parte intermediária da curva de juros dos EUA, antecipando alta de taxas no trecho.

“Se a visibilidade dos juros de curto prazo está turva, nossa visão para os juros de longo prazo é menos neutra: prevemos pressão altista contínua nas curvas a termo. No curto prazo, qualquer investimento em Inteligência Artificial representa demanda pura, forçando as empresas do setor a captarem volumes inéditos e crescentes de capital nos mercados de renda fixa.”

Projeta pressão altista contínua nos juros longos americanos, intensificada pela demanda crescente de captação das empresas de Inteligência Artificial no mercado de renda fixa.

“Nos Estados Unidos, o mercado já retirou totalmente a perspectiva de corte, e a questão agora é saber se a nova diretoria do Fed vai ser obrigada a subir juros. A métrica principal segue sendo o comportamento da inflação e das expectativas. O Fed tem mostrado capacidade de impedir a desancoragem das expectativas, mas se os próximos números mostrarem repasse do choque para os demais segmentos, terá que agir.”

Vê mercado já tendo retirado cortes e avalia que o Fed pode ser obrigado a subir juros caso a inflação repasse o choque.

“Na renda fixa internacional, permanece uma estratégia conservadora de carrego, isto é, de obtenção de retorno pela manutenção de títulos, combinada a posições tomadas nos vértices mais curtos da curva de juros dos Estados Unidos.”

Na renda fixa internacional, mantém estratégia conservadora de carrego em títulos combinada a posições tomadas nos vértices mais curtos da curva de juros norte-americana.

“Mantivemos posições aplicadas em diversos mercados desenvolvidos e emergentes, embora com redução gradual do risco diante da mudança de postura observada nos principais bancos centrais.”

Mantém posições aplicadas em juros de mercados desenvolvidos, incluindo EUA, mas reduz gradualmente o risco diante da postura mais cautelosa dos bancos centrais.

“Atualmente, vemos pouco risco inflacionário nos Estados Unidos além do choque de combustíveis (que pode se reverter rapidamente) e acreditamos que dificilmente essa precificação de mercado se materializará. Também não acreditamos que a nova presidência do Fed trará uma orientação mais "hawkish" para a condução da política monetária.”

Vê pouco risco inflacionário nos EUA além do choque de combustíveis e não espera viés mais hawkish da nova presidência do Fed.

“No exterior, seguimos com alocação aplicada nas Treasuries e posições compradas em bolsa global.”

Mantém posição aplicada em Treasuries, apostando em queda dos juros americanos, em conjunto com posições compradas em bolsa global.