Guepardo — Carta 116 (4T25)
Dezembro 2025 · Guepardo Investimentos
- Conceitos extraídos
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Resumo
A Guepardo Investimentos celebra 25 anos de operação na renda variável brasileira, tema central da carta, destacando a sobrevivência institucional como evidência de competência — dado que 73% dos fundos de ações independentes não chegam ao quinto aniversário. A gestora reporta retorno líquido de 21,1% ao ano no período, contra 11,9% do CDI e 10,7% do Ibovespa, e comenta os resultados do 4T25 das empresas investidas, com destaques para a Ipiranga, que registrou sua melhor margem EBITDA trimestral em dois anos, e para a Vulcabras, que pela primeira vez superou R$ 1 bilhão de receita em um único trimestre, acumulando 22 trimestres consecutivos de crescimento.
Conteúdo
Conceitos extraídos
Cada conceito vem com a frase de evidência verbatim. Quando vários conceitos saem do mesmo trecho, agrupamos pela frase.
“Seguimos confiantes na tese de investimento. A Vulcabras continua executando com consistência, fortalecendo suas marcas e avançando na estratégia de elevação do mix de produtos. A combinação de crescimento, ganho de participação e evolução operacional reforça nossa visão de que a companhia permanece bem posicionada para sustentar resultados acima da média do setor ao longo dos próximos anos.”
Mantém confiança na tese de Vulcabras, vendo execução consistente, elevação do mix e ganho de participação como suporte a resultados acima da média setorial nos próximos anos.
“Mantemos uma visão positiva para a capacidade de entrega de resultados da Ultrapar. Essa perspectiva se apoia na consistência operacional de suas controladas, nas mudanças estruturais observadas no mercado, como o combate à irregularidade no setor de combustíveis, nas oportunidades de curto prazo associadas à volatilidade de preços e eventuais restrições de oferta e, sobretudo, na disciplina na alocação de capital por parte da holding.”
Mantem visao positiva para Ultrapar, apoiada na consistencia operacional das controladas, combate a irregularidade no setor, oportunidades com volatilidade de precos e disciplina na alocacao de capital.
“Diante desse conjunto de fatores, entendemos que a Rumo segue bem posicionada, combinando ganhos de escala, eficiência operacional e potencial de evolução de preços em um ambiente que tende a se tornar mais favorável ao longo do tempo.”
Vê a Rumo bem posicionada, combinando ganhos de escala, eficiência operacional e potencial de recomposição gradual de tarifas em ambiente que tende a se tornar mais favorável.
“A combinação entre crescimento mais moderado e maior foco em eficiência pode resultar em uma dinâmica mais equilibrada de rentabilidade ao longo dos próximos períodos. Portanto, seguimos confiantes na tese de investimento no Grupo Mateus.”
Mantém confiança na tese do Grupo Mateus, esperando rentabilidade mais equilibrada à frente via maior foco em eficiência e crescimento mais moderado.
“Seguimos com visão construtiva para a tese. A Klabin permanece bem posicionada para atravessar o ciclo atual, combinando operações eficientes, diversificação de portfólio e disciplina na alocação de capital.”
Mantém visão construtiva para Klabin, vendo a companhia bem posicionada no ciclo atual graças a eficiência operacional, diversificação de portfólio e disciplina na alocação de capital.
“Seguimos com uma visão construtiva para a companhia. Esperamos a continuidade da trajetória de crescimento, combinada com um bom nível de rentabilidade e estabilidade operacional. A disciplina na alocação de capital e a estratégia de aquisições de empresas complementares, com potencial de sinergias e fortalecimento de marca, devem seguir contribuindo para a criação de valor no longo prazo.”
Mantem visao construtiva para o Fleury, esperando continuidade do crescimento com rentabilidade, estabilidade operacional e geracao de valor via aquisicoes complementares e sinergias.
“Seguimos com visão construtiva para a tese. A combinação de exposição relevante a mercados mais equilibrados, como os Estados Unidos, com a possibilidade de melhora do ambiente competitivo no Brasil, reforça nossa visão de que a companhia está bem posicionada para capturar uma eventual inflexão positiva no setor.”
Mantem visao construtiva sobre Gerdau, vendo a companhia bem posicionada para capturar inflexao positiva via exposicao aos EUA e potencial melhora competitiva no Brasil.
“Em resumo, o trimestre reforça a previsibilidade da operação da companhia, que segue combinando portfólio de alta qualidade, indicadores operacionais sólidos e forte geração de caixa.”
Vê a Allos com operação previsível, sustentada por portfólio de alta qualidade, indicadores operacionais sólidos e forte geração de caixa.
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