Guepardo Investimentos
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- Cartas processadas
- 5
- Ativos únicos
- 13
- Clareza média
- 77%
- AUM total
- R$ 8,51 bi
Guepardo Investimentos é uma gestora long-only baseada em São Paulo, fundada em 2004 e gerida por Octavio Magalhães (que tocava o clube de investimento homônimo desde 2001). Aplica value investing em carteira concentrada de companhias brasileiras listadas, com horizonte de longo prazo.
Composição declarada à CVM (dado público) — auto-gerado, sem curadoria editorial.
Posições declaradas (CVM)
Do que esta casa é feita
Posições consolidadas de todos os fundos da casa, mês a mês. Em Alocação, o peso de cada categoria/ticker no PL (soma ~100% com “Outros”). Em Exposição, soma os derivativos assinados (comprado acima do zero, vendido abaixo).
Última carteira ≥90% divulgada: fev/2026. Gestores de ações podem divulgar a composição à CVM com defasagem (confidencialidade), em geral de 3 a 6 meses.
Trecho pontilhado = última carteira conhecida, carregada adiante. A CDA da CVM não tem preço ao vivo — pode não refletir a posição atual.
Última carteira divulgada: fev/2026
Valores no gráfico ao passar o mouse (última carteira ≥90% divulgada à CVM). “Outros” é o residual do PL.
Estrutura
Fundos da casa (6)▾
| Guepardo Investimentos – Guepardo InstitucionalAções | R$ 3,79 bi | R$ 3,05 bi | 9 |
| Guepardo Investimentos – GuepardoAções | R$ 559,41 mi | R$ 450,21 mi | 9 |
| Guepardo Investimentos – Guepardo Previdência Fife MultimercadoMultimercado | R$ 281,7 mi | R$ 237,2 mi | 12 |
| Guepardo Investimentos – Guepardo Long Bias RV MultimercadoMultimercado | R$ 86,34 mi | R$ 70,83 mi | 11 |
| Guepardo Investimentos – Guepardo DividendosAções | R$ 30,11 mi | R$ 21,19 mi | 6 |
| Guepardo Investimentos – Guepardo Saara InstitucionalAções | R$ 27,33 mi | R$ 21,73 mi | 7 |
Repertório
Ativos recentes
Últimos temas citados pela gestora — ordenados do mais recente para o mais antigo. O score é a nota da última extração.
Histórico
Cartas processadas
Carta
Março 2026Carta de Março 2026 · publicada em 04 de ago de 2026
9 ativos
baixar pdfNa carta nº 117, referente ao primeiro trimestre de 2026, a Guepardo Investimentos discute a diferença de desempenho entre o fundo (+0,3%) e o Ibovespa (+6,8%), reforçando que sua filosofia de investimento em valor prioriza fundamentos operacionais em detrimento de movimentos especulativos de curto prazo — e que a defasagem acumulada foi integralmente recuperada em cerca de 40 dias. A gestora detalha o desempenho das principais posições da carteira, com destaque para a Ultrapar, que se beneficiou da volatilidade no mercado de combustíveis gerada pelo fechamento do Estreito de Ormuz, e para a Klabin, que registrou crescimento de 12% em volumes e avançou na desalavancagem, encerrando o trimestre em 3,1x dívida líquida/EBITDA. Também são analisadas Allos, Grupo Mateus, Rumo, Fleury, Vulcabras e Gerdau, cujos resultados são descritos como consistentes com as teses de longo prazo da gestora.
“A combinação entre crescimento de volumes, potencial estabilização das tarifas, ganhos de eficiência operacional e a relevância estratégica da malha ferroviária da companhia sustenta nossa visão positiva para a geração de valor nos próximos anos.”
“A combinação entre marcas fortes, operação verticalizada, disciplina comercial e histórico consistente de execução continua diferenciando a Vulcabras dentro do setor. A evolução do mercado de corrida, o fortalecimento das marcas próprias e a capacidade de crescer preservando rentabilidade reforçam nossa visão de que a companhia permanece bem posicionada para continuar gerando valor aos acionistas ao longo dos próximos anos.”
- +2.5Vulcabrasativo· cl 72
“Em resumo, o 1T26 reforça a percepção de uma companhia com operação altamente previsível, forte geração de caixa, captura crescente de eficiências operacionais e boa alocação de capital. A combinação entre crescimento operacional resiliente, disciplina financeira e elevada remuneração aos acionistas continua sustentando nossa confiança na tese de investimento da companhia.”
Carta
Dezembro 2025Carta de Dezembro 2025 · publicada em 05 de mai de 2026
8 ativos
Guepardo — Carta 116 (4T25)A Guepardo Investimentos celebra 25 anos de operação na renda variável brasileira, tema central da carta, destacando a sobrevivência institucional como evidência de competência — dado que 73% dos fundos de ações independentes não chegam ao quinto aniversário. A gestora reporta retorno líquido de 21,1% ao ano no período, contra 11,9% do CDI e 10,7% do Ibovespa, e comenta os resultados do 4T25 das empresas investidas, com destaques para a Ipiranga, que registrou sua melhor margem EBITDA trimestral em dois anos, e para a Vulcabras, que pela primeira vez superou R$ 1 bilhão de receita em um único trimestre, acumulando 22 trimestres consecutivos de crescimento.
“Seguimos confiantes na tese de investimento. A Vulcabras continua executando com consistência, fortalecendo suas marcas e avançando na estratégia de elevação do mix de produtos. A combinação de crescimento, ganho de participação e evolução operacional reforça nossa visão de que a companhia permanece bem posicionada para sustentar resultados acima da média do setor ao longo dos próximos anos.”
- +2.5Vulcabrasativo· cl 92
“Mantemos uma visão positiva para a capacidade de entrega de resultados da Ultrapar. Essa perspectiva se apoia na consistência operacional de suas controladas, nas mudanças estruturais observadas no mercado, como o combate à irregularidade no setor de combustíveis, nas oportunidades de curto prazo associadas à volatilidade de preços e eventuais restrições de oferta e, sobretudo, na disciplina na alocação de capital por parte da holding.”
“A combinação entre crescimento mais moderado e maior foco em eficiência pode resultar em uma dinâmica mais equilibrada de rentabilidade ao longo dos próximos períodos. Portanto, seguimos confiantes na tese de investimento no Grupo Mateus.”
Carta
Setembro 2025Carta de Setembro 2025 · publicada em 30 de dez de 2025
9 ativos
Guepardo — Carta 115 (3T25)Na carta do 3º trimestre de 2025, a Guepardo Investimentos destaca a gestão ativa e disciplinada do portfólio ao longo do ano, com rotação de posições orientada pela relação risco-retorno e histórico de retorno líquido próximo a 21% ao ano. Entre os destaques operacionais, a Ipiranga (Grupo Ultra) avança em market share com o combate a concorrentes irregulares, a Vulcabras registra seu 21º trimestre consecutivo de crescimento com receita expandindo 21,8%, e a Allos anuncia nova política de dividendos mensais atrelada a uma meta de alavancagem de 2x dívida líquida/EBITDA. O Grupo Mateus é abordado com atenção especial, após ajuste contábil relevante no estoque, com a gestora avaliando o episódio como ruído pontual sem indícios de manipulação, mantendo visão sobre o potencial da companhia.
“Mantemos a convicção de que o Fleury deve continuar apresentando um ritmo robusto de expansão, sustentado por iniciativas orgânicas e ganhos de participação de mercado nas regiões em que atua, apoiado na força de suas marcas e em sua eficiência operacional.”
- +2.8Fleuryativo· cl 92
“A Vulcabras continua nos surpreendendo positivamente, lançando novos produtos, conquistando mercados e fortalecendo suas marcas. Acreditamos na continuidade de bons resultados à frente.”
- +2.5Vulcabrasativo· cl 82
“Independentemente da melhora esperada para os próximos trimestres, entendemos que a Rumo deve seguir registrando aumento gradual de volumes e preservando um nível saudável de tarifas. Esses fatores reforçam nossa visão positiva sobre o potencial de geração de valor da companhia no longo prazo.”
Carta
Junho 2025Carta de Junho 2025 · publicada em 03 de out de 2025
9 ativos
Guepardo — Carta 114 (2T25)A carta nº 114 da Guepardo Investimentos, referente ao 2º trimestre de 2025, relata o desinvestimento em Sabesp após retorno anualizado bruto de 51,5%, destacando como a privatização e a consolidação contratual transformaram a tese original. A gestora também detalha o desempenho das demais posições do portfólio — com destaque para Vulcabras, que registrou seu vigésimo trimestre consecutivo de crescimento de receita e anunciou dividendo extraordinário de R$ 300 milhões, e para a retomada de posição em Gerdau, apoiada em valuation considerado atrativo e na expectativa de aumento de geração de caixa com a conclusão do ciclo de investimentos.
“Estamos convictos de que a expansão da produção agrícola, combinada aos investimentos em aumento de capacidade ferroviária, deve assegurar à Rumo a captura de volumes crescentes e a manutenção de um patamar saudável de tarifas. Esses fatores reforçam nossa visão positiva sobre o potencial de geração de valor da companhia no longo prazo.”
“Mesmo com a ação subindo quase 50% no ano de 2025, ainda vemos um valuation bastante atrativo nas ações da Vulcabras. Enxergamos um P/E ao redor de 8,5x para 2026, um número bastante razoável para uma empresa que segue crescendo com rentabilidade.”
- +2.5Vulcabrasativo· cl 92
“Esses avanços operacionais, administrativos e regulatórios foram rapidamente reconhecidos pelo mercado, resultando em uma forte valorização das ações da Sabesp desde nosso investimento inicial. Atualmente, a empresa negocia com um retorno real implícito reduzido, próximo de 8,5% nas contas da gestora, refletindo uma percepção mais adequada de seu valor intrínseco. Diante desse cenário, a decisão de desinvestir de Sabesp foi tomada com o objetivo de preservar e maximizar o retorno dos investidores.”
Carta
Março 2025Carta de Março 2025 · publicada em 08 de jul de 2025
9 ativos
Guepardo — Carta 113 (1T25)A carta da Guepardo Investimentos referente ao 1º trimestre de 2025 tem como tema central o encerramento da posição em Itaú, descrito como um "até logo" após 5,5 anos de investimento que gerou retorno de 18,5% a.a. frente a 10,9% a.a. do Ibovespa, com a saída justificada pelo estreitamento do desconto em relação ao valor justo e pela existência de ativos com retornos projetados mais atrativos no portfólio. A gestora também detalha os resultados do trimestre das empresas investidas, com destaque para o forte crescimento da Hidrovias do Brasil dentro da Ultrapar, a aceleração de receita da Vulcabras impulsionada pela linha CORRE da Olympikus e o desempenho consistente do Grupo Mateus, cujo EBITDA ajustado avançou 27,4% na comparação anual.
“Diante do sólido crescimento, da qualidade da gestão, dos diferenciais competitivos e do elevado retorno ao acionista, seguimos confiantes e posicionados na tese de investimento da Vulcabras.”
- +3.0Vulcabrasativo· cl 93
“Mantemos nossa convicção no investimento em Rumo. Acreditamos que a empresa continuará apresentando resultados positivos nos trimestres seguintes e tem plenas condições de gerar valor por meio dos projetos em desenvolvimento no interior do estado do Mato Grosso.”
“Tendo em vista a combinação entre fundamentos operacionais sólidos e boa execução de alocação de capital, acreditamos que a alocação nas ações da Allos trará um retorno positivo aos nossos cotistas.”