Squadra Investimentos
Antes de virar preço, vira texto.
- Cartas processadas
- 2
- Ativos únicos
- 16
- Clareza média
- 75%
- AUM total
- R$ 11,38 bi
Squadra Investimentos é uma gestora long-only fundada em 2007 por Guilherme Aché, cofundador da JGP que saiu em 2007 para abrir a casa própria. Concentra-se em ações de empresas brasileiras, com Aché e Mauricio Miranda liderando a equipe de investimentos.
Composição declarada à CVM (dado público) — auto-gerado, sem curadoria editorial.
Posições declaradas (CVM)
Do que esta casa é feita
Posições consolidadas de todos os fundos da casa, mês a mês. Em Alocação, o peso de cada categoria/ticker no PL (soma ~100% com “Outros”). Em Exposição, soma os derivativos assinados (comprado acima do zero, vendido abaixo).
Última carteira ≥90% divulgada: mar/2026. Gestores de ações podem divulgar a composição à CVM com defasagem (confidencialidade), em geral de 3 a 6 meses.
Trecho pontilhado = última carteira conhecida, carregada adiante. A CDA da CVM não tem preço ao vivo — pode não refletir a posição atual.
Última carteira divulgada: mar/2026
Valores no gráfico ao passar o mouse (última carteira ≥90% divulgada à CVM). “Outros” é o residual do PL.
Derivativos
Posicionamento via futuros
Exposição comprada e vendida via contratos futuros, por subjacente. O comprado fica acima do zero, o vendido abaixo, e a linha mostra o líquido.
Exposição assinada: comprado acima do zero, vendido abaixo. Valores em notional de mercado.
Trecho pontilhado = última posição conhecida, carregada adiante. A CDA da CVM não tem preço ao vivo — pode não refletir a posição atual.
Estrutura
Fundos da casa (8)▾
| Squadra Investimentos – Gestão DE Recursos LTDA. – SquadraAções | R$ 3,86 bi | R$ 2,17 bi | 26 |
| Squadra Investimentos – Gestão DE Recursos LTDA. – SquadraAções | R$ 2,03 bi | R$ 1,28 bi | 18 |
| Squadra Investimentos – Gestão DE Recursos LTDA. – Squadra VE IAções | R$ 258,87 mi | R$ 148,1 mi | 1 |
| Squadra Investimentos – Gestão DE Recursos LTDA. – Squadra InstAções | R$ 227,85 mi | R$ 176,6 mi | 16 |
| Squadra Investimentos – Gestão DE Recursos LTDA. – Squadra IvpAções | R$ 165,56 mi | R$ 15,7 mil | 1 |
| Squadra Investimentos – Gestão DE Recursos LTDA. – Fprv Sqa Sanhaço PrevidenciárioAções | R$ 114,3 mi | R$ 19,3 mil | 1 |
| Squadra Investimentos – Gestão DE Recursos LTDA. – Squadra Horizonte FI Cia Resp Limitada | R$ 107,83 mi | R$ 78,49 mi | 17 |
| Squadra Investimentos – Gestão DE Recursos LTDA. – Squadra Prev LOAções | R$ 41,92 mi | R$ 30,99 mi | 17 |
Repertório
Ativos recentes
Últimos temas citados pela gestora — ordenados do mais recente para o mais antigo. O score é a nota da última extração.
Histórico
Cartas processadas
Carta
Junho 2026Carta de Junho 2026 · publicada em 23 de ago de 2026
5 ativos
2026 – 1º semestreA Squadra reconhece um período de underperformance relevante — agravado pelo que classifica como o maior erro de investimento de sua história, a posição em Hapvida — e descreve a resposta interna como uma postura de "guerra", com intensificação de rotinas, pesquisa de campo e exigência analítica. A carta detalha a tese central do portfólio long, ancorada em empresas com vantagens competitivas duradouras e duration longa negociadas a valuations descontados, com destaque para Equatorial, Energisa, Mercado Livre e Nubank, cujas quedas recentes de preço a gestora interpreta como assimetrias favoráveis em relação ao valor intrínseco. O documento também aborda os impactos da inteligência artificial sobre as teses de investimento e a adaptação interna da própria Squadra a essas ferramentas como parte estruturante de seu processo de análise.
“Aos preços atuais, enxergamos nas ações retornos implícitos ao redor de 16% ao ano, em termos reais. Dado o benefício advindo da contínua oportunidade de reinvestimento – e, consequentemente, da duration alongada de seu fluxo de caixa – esse nível de retorno implícito resulta em potencial de valorização superior a 50%, utilizando taxas de desconto que julgamos conservadoras. Caso os juros da economia brasileira eventualmente venham a moderar, esse cálculo de valor justo se aproximaria do dobro do preço atual da ação.”
“Equatorial e Energisa são exemplos vivos dessa combinação em nosso portfólio. Seus principais negócios são concessões de distribuição de energia elétrica, enquadradas em um arcabouço regulatório estabelecido e que objetiva incentivar qualidade de serviço, eficiência e expansão de rede. As duas companhias são conduzidas por gestores que, em um histórico extenso, demonstraram capacidade de operar suas subsidiárias com excelência e de alocar capital em novas concessões e negócios.”
“Ajustando de forma conservadora os investimentos intangíveis que correm pelo resultado, chegamos a um Price to Earnings Power por volta de 18x. Diante do ritmo de crescimento, do retorno sobre o capital investido, da diversificação geográfica e das opcionalidades envolvidas, consideramos a relação risco-retorno bastante atraente para carregarmos uma posição relevante em uma das empresas mais bem geridas de nosso universo de cobertura.”
Carta
Junho 2025Carta de Junho 2025 · publicada em 21 de ago de 2025
14 ativos
Squadra — Carta 1S25A carta da Squadra revisita os princípios que norteiam a gestora — foco exclusivo em ações brasileiras, estabilidade de equipe e profundidade analítica — em um contexto de volatilidade acentuada, com queda relevante em 2024 seguida de forte recuperação no primeiro semestre de 2025. O portfólio long, concentrado em distribuidoras de energia elétrica (Equatorial e Energisa), financials (Inter e Stone), shoppings (Multiplan e Iguatemi), PRIO e setores diversificados, é descrito com valuations atrativos e casos de alocação de capital inorgânica bem-sucedidos, como os buybacks expressivos de Stone e Multiplan. A gestora também reconhece erros de análise em Rumo e Hapvida, detalhando as causas e justificando a manutenção ou ampliação das posições com base na relação risco-retorno atual.
Trecho compartilhado · 3 ativos
“Esse quadro, aliado ao retorno real implícito nas ações dessas companhias – superior a 12% e 15%, respectivamente em Equatorial e Energisa –, patamar que encontramos poucas vezes desde a fundação da Squadra, nos permite manter uma posição mais concentrada no segmento.”
“Com a revisão para cima do valor intrínseco por ação motivada pela recompra e as cotações prosseguindo em patamares deprimidos nos meses subsequentes, aumentamos nosso investimento até atingir uma alocação em Multiplan que só havíamos registrado durante a crise financeira de 2008.”
“Com a resolução dos gargalos relacionados a aprovações ambientais, caso os desenvolvimentos previstos se desenrolem favoravelmente e considerando a cotação do petróleo atual, vislumbramos um free cash flow yield que pode chegar ao redor de 35% para o próximo ano. Apresenta, assim, alto potencial de valorização e boa margem de segurança, tanto frente a eventuais percalços temporários, intrínsecos à atividade de uma junior oil company, como a cenários de preços mais baixos de petróleo.”