Adam Capital - Carta Mensal Out/2025
Outubro 2025 · Adam Capital
Coletada em 18 de mai. de 2026 · histórico · ⓘ
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Resumo
A carta da ADAM Capital de outubro de 2025 tem como tema central a visão contrária ao consenso sobre a resiliência da economia americana, sustentada pelo ciclo de investimentos exponenciais em inteligência artificial, e suas implicações sobre a taxa neutra real (r*). A gestora argumenta que o capex crescente em IA eleva estruturalmente o equilíbrio de juros de longo prazo nos EUA, ao mesmo tempo em que aponta para uma deterioração fiscal e externa do Brasil, com projeção de déficit em conta corrente próximo a 5% do PIB em 2026 e IPCA entre 5,5% e 6,8% no mesmo ano.
Conteúdo
Conceitos extraídos
Cada conceito vem com a frase de evidência verbatim. Quando vários conceitos saem do mesmo trecho, agrupamos pela frase.
“No câmbio, seguimos com posição comprada em dólar, sustentada pela piora das contas externas brasileiras, pela divergência de política fiscal e também pela atração estrutural de capitais em direção aos Estados Unidos.”
Mantém posição comprada em dólar contra o real, sustentada por piora das contas externas, divergência fiscal e atração estrutural de capitais para os EUA.
“Em renda variável, seguimos comprados em Nasdaq porque vemos neste índice uma oportunidade de estarmos em ativos vinculados à IA, particularmente em empresas com capacidade de reinvestimento acima da média.”
Mantém posição comprada em Nasdaq como veículo de exposição à IA, com preferência por empresas com capacidade de reinvestimento acima da média.
Trecho compartilhado · 2 conceitos
“Mantemos postura neutra a levemente defensiva em juros nominais, privilegiando proteções via NTN-B longas e posições em inclinação.”
Juro real Brasil ·Mantém postura neutra a levemente defensiva em juros nominais, com preferência por proteção via NTN-B longas e posições de inclinação da curva.
Renda Fixa Brasil ·Mantém postura neutra a levemente defensiva em juros nominais brasileiros, preferindo proteções via NTN-B longas e posições em inclinação da curva.
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