Adam Capital - Carta Mensal Out/2025
Outubro 2025 · Adam Capital
Coletada em 18 de mai. de 2026 · histórico · ⓘ
- Ativos extraídos
- 4
- Publicada em
- 03 de nov de 2025
- Trechos únicos
- 3
Carta sobre outubro/25 publicada 33 dias depois em novembro/25.
Resumo
A carta da ADAM Capital de outubro de 2025 tem como tema central a visão contrária ao consenso sobre a resiliência da economia americana, sustentada pelo ciclo de investimentos exponenciais em inteligência artificial, e suas implicações sobre a taxa neutra real (r*). A gestora argumenta que o capex crescente em IA eleva estruturalmente o equilíbrio de juros de longo prazo nos EUA, ao mesmo tempo em que aponta para uma deterioração fiscal e externa do Brasil, com projeção de déficit em conta corrente próximo a 5% do PIB em 2026 e IPCA entre 5,5% e 6,8% no mesmo ano.
Conteúdo
Ativos extraídos
Cada ativo é criado de acordo com as prospecções ou posições da gestora reveladas na carta divulgada por ela.
“Em renda variável, seguimos comprados em Nasdaq porque vemos neste índice uma oportunidade de estarmos em ativos vinculados à IA, particularmente em empresas com capacidade de reinvestimento acima da média.”
Mantém posição comprada em Nasdaq como veículo de exposição à IA, com preferência por empresas com capacidade de reinvestimento acima da média.
“Esse processo tende a drenar dólares do resto do mundo em direção aos EUA, fortalecendo o dólar de forma estrutural, à medida que investidores internacionais realocam portfólios para financiar essa nova fronteira tecnológica. O resultado é um viés de apreciação do dólar global — e, por consequência, uma tendência de depreciação marginal do real no médio prazo, mesmo em cenários de estabilidade dos fundamentos domésticos.”
Vê apreciação estrutural do dólar, sustentada pela drenagem de capitais globais rumo aos EUA para financiar investimentos em IA, e mantém posição comprada.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“Mantemos postura neutra a levemente defensiva em juros nominais, privilegiando proteções via NTN-B longas e posições em inclinação.”
NTN-B ·Privilegia proteções via NTN-Bs longas e posições em inclinação, dentro de postura neutra a levemente defensiva em juros nominais.
Renda Fixa Brasil ·Mantém postura neutra a levemente defensiva em juros nominais brasileiros, preferindo proteções via NTN-B longas e posições em inclinação da curva.
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