Carta Brasil Capital 2T25
Junho 2025 · Brasil Capital
Coletada em 17 de mai. de 2026 · histórico · ⓘ
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Resumo
A carta do 2º trimestre de 2025 da Brasil Capital reporta alta de 12,7% do BC FIA e 12,5% do BC 30 FIA, contra 5,3% do Ibovespa no período, sustentada por uma visão construtiva para o mercado acionário brasileiro apoiada em valuations descontados, baixo posicionamento de investidores domésticos em renda variável e fundamentos corporativos sólidos. Os principais destaques positivos do trimestre foram Track & Field, com crescimento acelerado de sell out e alavancagem operacional expressiva, e Localiza, beneficiada pela melhora na curva de juros e pela perspectiva de recuperação gradual do ROIC até 2026. A gestora mantém carteira majoritariamente investida e diversificada, apontando o fim do ciclo de aperto monetário como fator adicional de suporte ao mercado, enquanto reconhece as questões fiscais domésticas como principal fonte de risco.
Conteúdo
Ativos extraídos
Cada ativo é criado de acordo com as prospecções ou posições da gestora reveladas na carta divulgada por ela.
“Apesar da alta recente, o valuation permanece muito atrativo, com investimentos robustos na distribuição remunerados ao WACC regulatório de 8,06% real após impostos, um pipeline grande de crescimento em saneamento e maturação do turnaround da Sabesp.”
Mantém alocação significativa em Equatorial, vendo valuation atrativo apesar da alta, sustentado por investimentos na distribuição, pipeline em saneamento e turnaround da Sabesp.
“Seguimos otimistas com a tese de investimento em Localiza, pois enxergamos um bom potencial de crescimento nos resultados da empresa à medida que ela melhora seus retornos, apoiada em sua forte posição de mercado e vantagem competitiva.”
Mantém otimismo com Localiza, vendo potencial de crescimento nos resultados via melhora de retornos, sustentada por forte posição de mercado e vantagem competitiva.
- +1.5Track & FieldATIVOcl72
“O resultado do 1º trimestre bateu as expectativas de consenso em todas as linhas do P&L, com o sell out acelerando para 33,7% de crescimento, o que permitiu alavancagem operacional robusta, demonstrada pelo crescimento de EBITDA ajustado de 47,9% YoY com robusta geração de caixa operacional.”
Mantém visão construtiva com Track & Field, destacando aceleração de vendas, alavancagem operacional e múltiplo atrativo, apesar de reduzir exposição após forte performance.
“a Sabesp vem reportando bons resultados desde a alocação de capital da Equatorial, com boas perspectivas de cortes de custo, execução do plano de investimentos e melhorias regulatórias.”
Vê a Sabesp reportando bons resultados após a entrada da Equatorial, com perspectivas favoráveis de corte de custos, execução de investimentos e melhorias regulatórias.
Trecho compartilhado · 3 ativos
“As contribuições negativas foram pontuais e vieram, principalmente, da Cosan — que segue em processo de reestruturação da Raízen, embora com bons resultados nas demais operações — e de Suzano e SLC Agrícola, impactadas pela valorização do real no período.”
Suzano ·Atribui contribuição negativa pontual de Suzano à valorização do real no trimestre, mantendo a posição como parte da exposição dolarizada do portfólio.
Cosan ·Ve Cosan com contribuição negativa pontual no trimestre, devido à reestruturação em curso da Raízen, apesar de bons resultados nas demais operações.
SLC Agrícola ·Atribui o desempenho negativo de SLC Agrícola no trimestre à valorização do real, mantendo-a como parte da exposição dolarizada do portfólio.
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