Carta Brasil Capital 2T25
Junho 2025 · Brasil Capital
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Resumo
A carta do 2º trimestre de 2025 da Brasil Capital reporta alta de 12,7% do BC FIA e 12,5% do BC 30 FIA, contra 5,3% do Ibovespa no período, sustentada por uma visão construtiva para o mercado acionário brasileiro apoiada em valuations descontados, baixo posicionamento de investidores domésticos em renda variável e fundamentos corporativos sólidos. Os principais destaques positivos do trimestre foram Track & Field, com crescimento acelerado de sell out e alavancagem operacional expressiva, e Localiza, beneficiada pela melhora na curva de juros e pela perspectiva de recuperação gradual do ROIC até 2026. A gestora mantém carteira majoritariamente investida e diversificada, apontando o fim do ciclo de aperto monetário como fator adicional de suporte ao mercado, enquanto reconhece as questões fiscais domésticas como principal fonte de risco.
Conteúdo
Conceitos extraídos
Cada conceito vem com a frase de evidência verbatim. Quando vários conceitos saem do mesmo trecho, agrupamos pela frase.
“Seguimos otimistas com a tese de investimento em Localiza, pois enxergamos um bom potencial de crescimento nos resultados da empresa à medida que ela melhora seus retornos, apoiada em sua forte posição de mercado e vantagem competitiva.”
Mantem otimismo com Localiza, vendo potencial de crescimento nos resultados via melhora de retornos, sustentada por forte posicao de mercado e vantagem competitiva.
“Apesar da alta recente, o valuation permanece muito atrativo, com investimentos robustos na distribuição remunerados ao WACC regulatório de 8,06% real após impostos, um pipeline grande de crescimento em saneamento e maturação do turnaround da Sabesp.”
Mantem alocacao significativa em Equatorial, vendo valuation atrativo apesar da alta, sustentado por investimentos na distribuicao, pipeline em saneamento e turnaround da Sabesp.
“O resultado do 1º trimestre bateu as expectativas de consenso em todas as linhas do P&L, com o sell out acelerando para 33,7% de crescimento, o que permitiu alavancagem operacional robusta, demonstrada pelo crescimento de EBITDA ajustado de 47,9% YoY com robusta geração de caixa operacional.”
Mantém visão construtiva com Track & Field, destacando aceleração de vendas, alavancagem operacional e múltiplo atrativo, apesar de reduzir exposição após forte performance.
“a Sabesp vem reportando bons resultados desde a alocação de capital da Equatorial, com boas perspectivas de cortes de custo, execução do plano de investimentos e melhorias regulatórias.”
Ve a Sabesp reportando bons resultados apos a entrada da Equatorial, com perspectivas favoraveis de corte de custos, execucao de investimentos e melhorias regulatorias.
Trecho compartilhado · 3 conceitos
“As contribuições negativas foram pontuais e vieram, principalmente, da Cosan — que segue em processo de reestruturação da Raízen, embora com bons resultados nas demais operações — e de Suzano e SLC Agrícola, impactadas pela valorização do real no período.”
Cosan ·Ve Cosan com contribuição negativa pontual no trimestre, devido à reestruturação em curso da Raízen, apesar de bons resultados nas demais operações.
SLC Agrícola ·Atribui o desempenho negativo de SLC Agrícola no trimestre à valorização do real, mantendo-a como parte da exposição dolarizada do portfólio.
Suzano ·Atribui contribuição negativa pontual de Suzano à valorização do real no trimestre, mantendo a posição como parte da exposição dolarizada do portfólio.
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