Carta Baltra
Novembro 2025 · Galapagos Capital
Coletada em 25 de mai. de 2026 · ⓘ
- Ativos extraídos
- 5
- Publicada em
- 05 de dez de 2025
- Trechos únicos
- 4
Carta sobre novembro/25 publicada 34 dias depois em dezembro/25.
Resumo
A carta da Galapagos Capital referente ao Baltra Icatu Qualificado Previdência FIM CP de novembro de 2025 tem como tema central a navegação do fundo em um ambiente marcado pelo impasse monetário nos EUA e pela reavaliação das expectativas em torno da inteligência artificial. No Brasil, a gestora destaca a postura cautelosa do Copom — com a Selic em 15% e processo desinflacionário ainda frágil — e o aumento do ruído político doméstico como vetores de incerteza relevantes. No mês, o fundo registrou retorno de 2,28%, com contribuições positivas vindas principalmente do book de previdência (juros reais) e do livro sistemático, enquanto commodities, moedas e renda variável pesaram negativamente.
Conteúdo
Ativos extraídos
Cada ativo é criado de acordo com as prospecções ou posições da gestora reveladas na carta divulgada por ela.
“O livro de previdência continua carregando uma alocação aplicada em juros reais, que contribuiu positivamente no mês de novembro. Entendemos essa alocação como estratégica no longo prazo para os produtos de previdência, sendo capaz de gerar ganho de capital em uma eventual melhora do cenário fiscal no país, além de proteger o patrimônio dos clientes diante de uma eventual deterioração ou ruptura — para a qual atribuímos probabilidade relevante, ainda que não seja nosso cenário base.”
Mantém alocação aplicada em juros reais como posição estratégica de longo prazo, vista como ganho em melhora fiscal e proteção contra eventual ruptura.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“A volatilidade dos ativos globais contaminou o mercado de commodities e, nesse movimento, diminuímos sensivelmente nossas posições compradas em cobre e petróleo.”
Cobre ·Reduziu sensivelmente as posições compradas em cobre diante da volatilidade global que contaminou o mercado de commodities.
Petróleo ·Reduziu sensivelmente a posição comprada em petróleo diante da volatilidade global que contaminou o mercado de commodities.
“Durante o mês de outubro carregamos posições compradas em bolsas nos EUA e na bolsa local, motivados pelo corte de juros nos Estados Unidos e por nossa visão otimista para commodities. A contribuição das posições em RV foi negativa nas bolsas americanas e marginalmente negativa na bolsa local.”
Manteve posição comprada na bolsa local em outubro, motivado pelo corte de juros nos EUA e pela visão otimista para commodities, com contribuição marginalmente negativa.
“A contribuição das posições em RV foi negativa nas bolsas americanas e marginalmente negativa na bolsa local.”
Carregou posições compradas em bolsas americanas motivado pelo corte de juros nos EUA, mas a contribuição foi negativa no mês.
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