Carta Mensal Kínitro - 2025-12

• -1.0Renda Fixa BrasilMACROcl82

“Nesse contexto, o BC seguirá cauteloso. Nosso cenário base aponta para o início dos cortes de juros em março, com uma comunicação flexível focada nos dados macroeconômicos para preservar a credibilidade e a ancoragem das expectativas. Projetamos a Selic em 12,00% ao final de 2026.”

Projeta início do ciclo de cortes de juros em março com BC cauteloso e comunicação flexível, levando a Selic a 12,00% ao final de 2026.

• +1.0Bolsa americanaATIVOcl35

“Os dados econômicos americanos continuam apontando para uma economia forte e para uma inflação que, apesar de elevada, caminha na direção correta.”

Vê economia americana forte e inflação ainda elevada, porém em trajetória de convergência, configurando pano de fundo construtivo para ativos de risco.

• -1.0EuroMACROcl20

“O fundo também teve uma pequena perda no mercado de câmbio, especificamente nas posições vendidas em euro e libra.”

Mantinha posição vendida em euro, que gerou pequena perda no mês de dezembro no book de câmbio.

• -1.0Libra esterlinaMACROcl15

“Além disso, no mercado de juros externos, houve perdas com a posição aplicada no título de 10 anos da Inglaterra. O fundo também teve uma pequena perda no mercado de câmbio, especificamente nas posições vendidas em euro e libra.”

Manteve posição vendida em libra, que gerou pequena perda no mês de dezembro no mercado de câmbio.

• 0.0Gilts 10 anos Reino UnidoMACRO

“A posição aplicada nos juros de 10 anos da Inglaterra foi também zerada.”

Zerou a posição aplicada nos juros de 10 anos da Inglaterra, reduzindo a alocação de risco ao final de dezembro.

• 0.0Bolsa BrasileiraATIVO

“No mercado de renda variável, o resultado foi praticamente zero, com as perdas na carteira de ações locais sendo amplamente compensadas pelos ganhos em ações no exterior.”

Reduziu significativamente as posições compradas em ações locais após o aumento do risco eleitoral, encerrando dezembro com alocação de risco bastante reduzida no Brasil.