Carta Mensal Kínitro - 2025-11
Novembro 2025 · Kínitro Capital
Coletada em 25 de mai. de 2026 · histórico · ⓘ
- Conceitos extraídos
- 11
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- Trechos únicos
- 8
Resumo
A carta da Kínitro Capital de novembro de 2025 aborda o cenário macroeconômico global e doméstico, destacando a dicotomia entre crescimento robusto do PIB americano e enfraquecimento do mercado de trabalho, com o Fed precificando novo corte de juros em dezembro. No Brasil, a gestora aponta inflação com composição favorável, mas ressalta o tom conservador do Copom e o risco fiscal como principal vetor de incerteza, projetando início do ciclo de cortes para março de 2026. Em termos de performance, o Kínitro FIA avançou +6,52% no mês, superando o IBX-50, com carteira concentrada em empresas de infraestrutura, serviços e tecnologia global negociando a TIRs 4 pontos percentuais acima das NTN-Bs.
Conteúdo
Conceitos extraídos
Cada conceito vem com a frase de evidência verbatim. Quando vários conceitos saem do mesmo trecho, agrupamos pela frase.
“No geral, seguimos com uma carteira concentrada em empresas de infraestrutura, serviços e de tecnologia global. Em comum, essas empresas apresentam (1) boa previsibilidade de resultados; (2) amplas oportunidades de alocação de capital com retorno superior ao seu custo de oportunidade; (3) baixa exposição à riscos competitivos e/ou de disrupção tecnológica, já que muitos deles incorporam características de monopólios naturais ou possuem ativos dificilmente replicáveis e; (4) negociam em níveis de taxa interna de retorno (TIR) 4,00 pontos percentuais acima das NTN-Bs ou 11,00% em termos reais.”
Mantém carteira concentrada em infraestrutura, destacando previsibilidade de resultados, características de monopólio natural, baixo risco de disrupção e TIR cerca de 4 p.p. acima das NTN-Bs.
Trecho compartilhado · 2 conceitos
“No Brasil, seguimos aplicados em NTNBs e na parte média da curva de juros nominal.”
Renda Fixa Brasil ·Mantém posições aplicadas em NTN-Bs e na parte média da curva de juros nominais no Brasil, antecipando início do ciclo de cortes em março de 2026.
NTN-B ·Mantém posição aplicada em NTN-Bs no Brasil, junto à parte média da curva de juros nominal, apostando em queda de taxas.
“Identificamos que esse cenário de atividade forte é positivo para os ativos globais e seguimos apostando na valorização do BRL e do USD contra algumas moedas europeias.”
Mantém aposta na valorização do real e do dólar contra moedas europeias, vendo o cenário de atividade global forte como favorável.
“Temos também uma posição comprada em ações no exterior e aumentamos nossa posição aplicada nas taxas de longo prazo da Inglaterra.”
Ampliou posição aplicada nas taxas longas da Inglaterra, apostando em queda dos juros de longo prazo no Reino Unido.
Trecho compartilhado · 2 conceitos
“No mercado de renda variável, tivemos resultado positivo com a posição comprada em uma cesta de ações locais, com hedge no Ibovespa, assim como no mercado internacional, onde tivemos ganhos com a posição comprada em uma cesta de ações contra uma posição vendida no futuro do S&P.”
Bolsa americana ·Mantém posição comprada em cesta de ações no exterior com hedge vendido no futuro do S&P, apostando em valor relativo positivo.
Ibovespa ·Mantém cesta comprada de ações locais com hedge vendido no Ibovespa, estratégia que gerou resultado positivo no mês.
“seguimos com uma carteira concentrada em empresas de infraestrutura, serviços e de tecnologia global. Em comum, essas empresas apresentam (1) boa previsibilidade de resultados; (2) amplas oportunidades de alocação de capital com retorno superior ao seu custo de oportunidade; (3) baixa exposição à riscos competitivos e/ou de disrupção tecnológica, já que muitos deles incorporam características de monopólios naturais ou possuem ativos dificilmente replicáveis e; (4) negociam em níveis de taxa interna de retorno (TIR) 4,00 pontos percentuais acima das NTN-Bs ou 11,00% em termos reais.”
Mantém exposição ao setor elétrico dentro de carteira de infraestrutura, priorizando previsibilidade, monopólios naturais e TIR real de 11%, cerca de 4 p.p. acima das NTN-Bs.
Trecho compartilhado · 2 conceitos
“No mercado de commodities, tivemos uma pequena perda com Ouro e Boi Gordo.”
Ouro ·Registrou pequena perda com posição em ouro no mercado de commodities em novembro.
Boi gordo ·Registrou pequena perda com a posição em Boi Gordo no mercado de commodities durante novembro.
“No geral, seguimos com uma carteira concentrada em empresas de infraestrutura, serviços e de tecnologia global.”
Mantém exposição a saneamento dentro de carteira concentrada em infraestrutura, serviços e tecnologia global, buscando previsibilidade e retornos acima do custo de oportunidade.
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