Mantaro — Fevereiro 2026
Fevereiro 2026 · Mantaro Capital
Coletada em 17 de mai. de 2026 · histórico · ⓘ
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Resumo
A carta da Mantaro Capital referente a fevereiro de 2026 aborda um mês positivo para a bolsa brasileira, marcado pela renovação de máximas históricas e forte fluxo estrangeiro, com R$ 30 bilhões aportados no acumulado do ano. B3 foi o principal destaque positivo dos fundos, impulsionada por crescimento de receitas recorrentes e controle de despesas, enquanto Nubank figurou como destaque negativo após surpresa com aumento de custos acima do esperado. A gestora também destacou a volatilidade em torno da Eneva, relacionada à publicação e posterior revisão dos valores máximos de remuneração para o Leilão de Reserva de Capacidade da ANEEL, e o encerramento da posição em calls de EWZ após atingir o ganho esperado.
Conteúdo
Conceitos extraídos
Cada conceito vem com a frase de evidência verbatim. Quando vários conceitos saem do mesmo trecho, agrupamos pela frase.
“A tese da Eneva permanece intacta e o leilão de março segue sendo o principal catalisador da posição.”
Mantem tese inalterada em Eneva e aponta o leilão de reserva de capacidade de março como principal catalisador da posição.
“B3 foi o destaque positivo dos fundos no mês. Seus dados operacionais do começo de ano estão fortes e a companhia reportou um bom resultado referente a seu 4T25. O crescimento de receitas foi disseminado, com destaque às receitas de renda fixa, dados e tecnologia, proporcionando alavancagem operacional, dado o controle de despesas.”
Vê B3 com tese positiva, destacando crescimento disseminado de receitas, alavancagem operacional e disciplina de custos que reduzem o custo da espera pela retomada cíclica.
Trecho compartilhado · 2 conceitos
“XP e Equatorial também contribuíram positivamente para os fundos no período.”
XP ·Cita XP como contribuição positiva para os fundos no período, sem detalhar tese específica sobre a companhia.
Equatorial ·Cita Equatorial como contribuição positiva para os fundos no mês, sem detalhar tese específica sobre a companhia.
“Nossa visão de longo prazo da empresa não mudou, mas a surpresa negativa em despesas, em uma ação que negocia a um preço exigente, tende a ter impacto no curto prazo.”
Mantém visão construtiva de longo prazo em Nubank, mas vê pressão de curto prazo por despesas acima do esperado em ação com valuation exigente.
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