Mantaro — Maio 2025
Maio 2025 · Mantaro Capital
Coletada em 17 de mai. de 2026 · histórico · ⓘ
- Ativos extraídos
- 6
- Publicada em
- 02 de jun de 2025
- Trechos únicos
- 4
Carta sobre maio/25 publicada 32 dias depois em junho/25.
Resumo
A carta da Mantaro Capital referente a maio de 2025 descreve um mês positivo para os fundos da gestora, impulsionado por resultados corporativos do primeiro trimestre acima do esperado e pelo fluxo de capital estrangeiro que levou o Ibovespa a patamares recordes. Os principais destaques de contribuição foram Rede D'Or e Assaí, enquanto a gestora detalha sua trajetória de análise sobre o Banco do Brasil — encerrando uma posição comprada em 2024 e migrando para uma posição vendida diante da deterioração da carteira de crédito agrícola e da piora nos indicadores de inadimplência reportados no 1T25.
Conteúdo
Ativos extraídos
Cada ativo é criado de acordo com as prospecções ou posições da gestora reveladas na carta divulgada por ela.
“A inadimplência da carteira agro apresentou novo aumento expressivo apesar de mais uma expansão na carteira prorrogada, acentuando receios para os trimestres subsequentes. Além disso, houve, para nossa surpresa, aumento nos indicadores de atraso em outras carteiras de crédito em ritmo mais acelerado do que seus pares, alimentando um novo receio de que a piora da inadimplência poderia ser além do agronegócio. Diante de tanta incerteza, o banco colocou em revisão suas estimativas para o ano de margem financeira, provisão para perdas de crédito e lucro líquido.”
Mantém visão cautelosa e posição vendida em Banco do Brasil, diante da piora da inadimplência agro e de outras carteiras, com revisão das estimativas de lucro.
“A geração robusta de caixa permitiu à companhia avançar em sua desalavancagem, ampliando a flexibilidade financeira do grupo para futuras alocações de capital. Além disso, o alívio no ambiente regulatório, com a suspensão temporária da consulta pública da ANS, representou um gatilho adicional para a reprecificação de suas ações.”
Vê Rede D'Or com tese fortalecida pela desalavancagem via geração de caixa e pelo alívio regulatório após suspensão da consulta pública da ANS.
- +2.0AssaíATIVOcl45
“O resultado do primeiro trimestre de 2025 trouxe boas notícias do ponto de vista operacional, com uma dinâmica favorável em vendas, rentabilidade e geração de caixa.”
Vê Assaí com dinâmica operacional favorável no 1T25 em vendas, rentabilidade e geração de caixa, beneficiada também pelo fechamento da curva de juros.
Trecho compartilhado · 3 ativos
“Entre nossas investidas, os destaques positivos foram BTG Pactual, Hapvida e Itaú, cujos resultados confirmaram a qualidade das teses.”
Hapvida ·Vê Hapvida como destaque positivo entre as investidas, com resultados do 1T25 confirmando a qualidade da tese de investimento.
Itaú ·Mantém posição em Itaú como destaque positivo, com resultados do 1T25 confirmando a qualidade da tese de investimento.
BTG Pactual ·Vê BTG Pactual como destaque positivo entre as investidas, com resultados do 1T25 confirmando a qualidade da tese de investimento.
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