Carta Mensal Versa Asset - Março 2026 (Resultado Mensal (Fevereiro/26) - Versa)

• +3.0EnergisaATIVOcl78

“nossa espinha dorsal no fundo permanece no segmento de distribuição, tendo Equatorial, Energisa e CPFL como as principais posições da carteira.”

Mantém Energisa como uma das principais posições do fundo, ao lado de Equatorial e CPFL, sustentando a preferência pelo segmento de distribuição de energia.

• +2.8CopelATIVOcl92

“A Copel, assim como a Eletrobras, possui um nível relevante de energia descontratada, o que lhe confere proteção e a coloca em boa posição para não perder dinheiro nesse cenário de preços altos. Além de se beneficiar da dinâmica de preços no longo prazo, a Copel possui um importante gatilho de curto prazo: sua distribuidora passará por revisão tarifária neste ano.”

Vê Copel como bem posicionada por ter energia descontratada em cenário de preços altos, com gatilho de curto prazo na revisão tarifária da distribuidora.

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• +2.8EquatorialATIVOcl82
• +2.8CPFL EnergiaATIVOcl72

“Por fim, nossa espinha dorsal no fundo permanece no segmento de distribuição, tendo Equatorial, Energisa e CPFL como as principais posições da carteira.”

Equatorial ·Mantém Equatorial como uma das principais posições do fundo, integrando a espinha dorsal da carteira no segmento de distribuição de energia.

CPFL Energia ·Mantém CPFL como uma das principais posições da carteira, ao lado de Equatorial e Energisa, sustentando a espinha dorsal no segmento de distribuição.

• +2.5OdontoprevATIVOcl55

“A transação insere a Odontoprev em uma plataforma de saúde significativamente maior e mais diversificada, e os termos anunciados foram bem recebidos pelo mercado, sendo considerados positivos aos acionistas da Odontoprev.”

Vê a incorporação pela BradSaúde como positiva para Odontoprev, inserindo-a em plataforma de saúde maior e mais diversificada, com termos favoráveis aos acionistas.

• +2.5TIMATIVOcl35

“TIM3,57%”

TIM foi a maior contribuição positiva do fundo Genesis no mês, somando 3,57% de performance.

• +2.0HyperaATIVOcl62

“Vale dizer que a compra da Medley acabou não se concretizando pela Hypera. O ativo foi adquirido pela EMS, desfecho que avaliamos favoravelmente: a Hypera evitou sobrepagar pelo ativo e o mercado foi poupado da entrada de um player estrangeiro, o que poderia comprometer a racionalidade competitiva do segmento de genéricos.”

Avalia positivamente a Hypera não ter adquirido a Medley, evitando sobrepagar e preservando a racionalidade competitiva do segmento de genéricos.

• +2.0Preço da EletricidadeMACROcl62

“Cerca de 50% do EBITDA da companhia provém do segmento de geração, que vem se beneficiando do atual cenário de preços elevados de energia.”

Vê cenário atual de preços elevados de energia beneficiando geradoras, com Copel capturando esse ganho via segmento de geração responsável por metade do EBITDA.

• +2.0SabespATIVOcl35

“Sabesp1,27%”

Mantém posição em Sabesp, que figurou entre as maiores contribuições positivas do fundo Genesis no mês, somando 1,27%.

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• +2.0VivaraATIVOcl35
• -1.5BradescoATIVOcl15

“Durante o mês houveram poucas mudanças ativas na carteira, como a transferência de 0,7% do PL de Bradesco para Vivara.”

Vivara ·Aumentou a posição em Vivara em 0,7% do PL, recursos transferidos de Bradesco, em movimentação ativa pontual da carteira no mês.

Bradesco ·Reduziu levemente a posição em Bradesco, transferindo 0,7% do PL para Vivara, em movimentação pontual de rebalanceamento da carteira.

• +2.0VulcabrasATIVOcl15

“Vulcabras0,46%”

Vulcabras figurou entre as maiores contribuições positivas do Institucional FIA no mês, com retorno de 0,46%.

• +2.0SuzanoATIVOcl12

“Suzano1,04%”

Destaca Suzano como uma das maiores contribuições positivas do mês no fundo Institucional FIA, somando 1,04% de contribuição.

• -2.0EstácioATIVOcl12

“Odontoprev1,17%Estacio-0,90%”

Aponta Estácio como uma das menores contribuições do mês no fundo Institucional FIA, com impacto negativo de 0,90%.

• -1.8EletrobrasATIVOcl82

“Embora a Eletrobras capture mais diretamente a alta da energia, avaliamos que sua tese carrega riscos excessivos para o portfólio no momento. Passivos regulatórios complexos e a forte dependência das indenizações da RBSE* (Rede Básica Sistema Existente) para geração de caixa tornam a relação risco-retorno de Eletrobras menos atrativa para nós.”

Considera a relação risco-retorno da Eletrobras pouco atrativa, devido a passivos regulatórios complexos e forte dependência das indenizações da RBSE para gerar caixa.

• -1.8DIMACROcl35

“No Brasil, o mercado continua aguardando o início do ciclo de cortes de juros pelo Copom. Na última reunião, o Banco Central sinalizou que pretende começar a reduzir a taxa na reunião de 18 de março. Contribuem para isso a queda recente do dólar, a desaceleração da inflação e sinais de moderação da atividade econômica.”

Espera início do ciclo de cortes de juros pelo Copom em 18 de março, com corte predominante de 0,50 p.p. precificado na curva.

• -0.5GuararapesATIVO

“Guararapes-0,06%”

Guararapes figurou entre as menores contribuições do mês no Institucional FIA, com impacto negativo de 0,06% no resultado.

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• 0.0Real brasileiroMACRO
• 0.0IbovespaATIVO

“No Brasil, o Ibovespa continuou subindo (4,1%) e o dólar caiu 2,3%, enquanto o S&P 500 americano ficou praticamente estável.”

Real brasileiro ·Observa queda de 2,3% do dólar frente ao real em fevereiro, fator que contribui para abrir espaço ao início do ciclo de cortes de juros.

Ibovespa ·Observa que o Ibovespa subiu 4,1% em fevereiro, em meio a desempenho positivo dos emergentes e expectativa de início do ciclo de cortes de juros.

• 0.0Moura DubeuxATIVO

“O maior retorno entre os papéis foi Moura Debeux que subiu 18% no mês e contribuiu com 1,6% de retorno.”

Destaca Moura Dubeux como maior contribuição positiva da carteira Institucional em fevereiro, com alta de 18% no mês e 1,6% de retorno.