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• +2.0DI Jan 29MACROcl72
• +2.0NTN-B 2032MACROcl62

“Seguimos aplicados no DI jan/29 e na NTN-B 2032. A combinação busca capturar, de um lado, a possibilidade de continuidade do ciclo de flexibilização monetária nominal e, de outro, níveis ainda atrativos de juros reais.”

DI Jan 29 ·Mantém posição aplicada no DI jan/29, apostando na continuidade do ciclo de flexibilização monetária nominal, embora com dimensionamento reduzido diante de incertezas fiscais.

NTN-B 2032 ·Mantém posição aplicada na NTN-B 2032 para capturar juros reais considerados ainda atrativos, embora tenha reduzido o tamanho da alocação.

• +2.0Bolsa americanaATIVOcl42

“Seguimos com participação relevante em Japão e Estados Unidos e com posições seletivas no Brasil, priorizando empresas em que avaliamos existir assimetria favorável entre fundamentos, valuation e catalisadores.”

Mantém participação relevante em bolsa americana dentro de um viés comprado global em renda variável, combinando exposição por índices com seleção de ações.

• -1.5Dólar (DXY)MACROcl72

“Reduzimos de forma relevante o viés comprado em dólar e encerramos o mês com exposição líquida levemente vendida na moeda americana, próxima de 3% do patrimônio.”

Reduziu de forma relevante o viés comprado em dólar e encerrou o mês levemente vendido na moeda americana, próximo de 3% do patrimônio.

• -1.5Renda Fixa EUAMACROcl25

“No exterior, mantivemos exposição mais tática, em um ambiente de abertura das curvas nos Estados Unidos e maior prêmio inflacionário global.”

Mantém exposição tática em renda fixa nos EUA, diante da abertura das curvas de Treasuries e maior prêmio inflacionário global.

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• 0.0IbovespaATIVO
• 0.0Real brasileiroMACRO

“A valorização de 3,47% do Ibovespa e a apreciação de 1,72% do real frente ao dólar indicaram melhora do apetite por risco local, enquanto a curva nominal de juros mostrou movimentos mais contidos nos vértices intermediários.”

Ibovespa ·Observa que a valorização de 3,47% do Ibovespa em julho refletiu melhora do apetite por risco local, e mantém posições seletivas em ações brasileiras.

Real brasileiro ·Observa apreciação de 1,72% do real frente ao dólar em julho, sinalizando melhora do apetite por risco local.

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• 0.0TopixATIVO
• 0.0Iene japonêsMACRO

“O iene apresentou forte valorização no mês frente ao dólar, enquanto o Topix avançou 0,21%, em meio a um balanço entre lucros corporativos, juros mais altos e alterações nas expectativas para a política monetária.”

Topix ·Observa leve avanço do Topix de 0,21% no mês, refletindo balanço entre lucros corporativos, juros mais altos e mudanças nas expectativas de política monetária.

Iene japonês ·Observa forte valorização do iene frente ao dólar no mês, em meio a expectativas de normalização monetária mais rápida pelo Banco do Japão.

• 0.0Bolsas de Mercados EmergentesATIVO

“O livro de bolsas de emergentes e o de ações brasileiras contribuíram positivamente no mês, enquanto bolsas de mercados desenvolvidos foram o principal detrator.”

Mantém viés comprado em bolsas de emergentes, que contribuíram positivamente no mês, dentro de construção diversificada entre regiões.

• 0.0Bolsa alemã (DAX)ATIVO

“A economia mostrou resiliência apoiada pelo investimento em infraestrutura, defesa e tecnologia, ainda que custos de energia mais elevados continuassem limitando a velocidade da recuperação. O DAX avançou 2,53% no mês.”

Observa alta de 2,53% do DAX no mês, sustentada por resiliência econômica via investimentos em infraestrutura, defesa e tecnologia, apesar dos custos elevados de energia.