Resumo
A carta do ASA Hedge I referente a setembro de 2026 aborda a divergência entre o aperto monetário nas economias avançadas — com altas de juros pelo Fed, BCE e Banco do Japão em resposta à persistência inflacionária — e o movimento oposto no Brasil, onde o Copom reduziu a Selic para 13,75% ao ano em meio à moderação da atividade e desaceleração da inflação. O fundo encerrou o mês com ganho de 0,52%, tendo como principais contribuidores as posições em FX Brasil, commodities locais e bolsa brasileira, enquanto Rates EM e commodities offshore pesaram negativamente. No campo de posicionamento, a gestora destacou apostas aplicadas em juros nominais brasileiros à frente das eleições nacionais, ajustes em moedas emergentes e posições relativas em commodities.
Conteúdo
Ativos extraídos
Cada ativo é criado de acordo com as prospecções ou posições da gestora reveladas na carta divulgada por ela.
- -2.5Won coreanoMACROcl82
“Invertemos a posição em won, passando de comprados para vendidos.”
Inverteu a posição em won coreano, passando de comprado para vendido na moeda.
Trecho compartilhado · 5 ativos
- -2.5Bolsa MéxicoATIVOcl82
- +2.0Bolsa CoreiaATIVOcl72
- -2.0Bolsa ColômbiaATIVOcl72
- +2.0Bolsa JapãoATIVOcl72
- +2.0Bolsa SuíçaATIVOcl72
“No Cross Assets, vendemos bolsa do México, Índia e Colômbia e compramos Japão, Coreia e Suíça contra as respectivas moedas.”
Bolsa México ·Mantém posição vendida em bolsa do México no book de Cross Assets, contra a moeda local.
Bolsa Coreia ·Mantém posição comprada em bolsa da Coreia contra a moeda local, dentro da estratégia de Cross Assets.
Bolsa Colômbia ·Mantém posição vendida em bolsa da Colômbia dentro da estratégia de cross assets, contra moeda local.
Bolsa Japão ·Mantém posição comprada em bolsa do Japão contra o iene, dentro da estratégia de Cross Assets em renda variável global.
Bolsa Suíça ·Mantém posição comprada em bolsa da Suíça contra a moeda local, no âmbito da estratégia de Cross Assets em renda variável.
Trecho compartilhado · 3 ativos
“Aumentamos a posição comprada em cobre, diminuímos a posição comprada em ouro e entramos em uma nova posição vendida em WTI.”
Petróleo ·Iniciou nova posição vendida em WTI, sinalizando visão baixista para o petróleo.
Cobre ·Ampliou a posição comprada em cobre, reforçando viés positivo para o metal dentro da estratégia de commodities.
Ouro ·Reduziu a posição comprada em ouro, mantendo exposição líquida positiva dentro de uma estratégia de commodities com posições relativas.
“Nos juros europeus, montamos uma posição aplicada na parte curta da curva, com a aposta de que o BCE não terá a necessidade de fazer o aumento de juros que está precificado na curva.”
Mantém posição aplicada na parte curta da curva de juros europeia, apostando que o BCE não entregará o aumento de juros precificado.
Trecho compartilhado · 2 ativos
- +2.0Renda Fixa África do SulMACROcl72
- +1.5Juros Nova ZelândiaMACROcl55
“Entramos em uma nova posição aplicada na África do Sul e diminuímos a posição aplicada na Nova Zelândia.”
Renda Fixa África do Sul ·Iniciou nova posição aplicada em juros da África do Sul, apostando em queda das taxas locais.
Juros Nova Zelândia ·Reduziu a posição aplicada em juros da Nova Zelândia, mantendo exposição menor à queda das taxas locais.
“No Brasil, passamos aplicados em juros nominais, afrente da eleição nacional.”
Em renda fixa Brasil, assumiu posição aplicada em juros nominais à frente da eleição nacional, em meio à divergência entre política monetária doméstica e economias avançadas.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“Aumentamos a posição vendida em milho brasileiro e diminuímos a posição comprada em boi gordo.”
Milho ·Ampliou a posição vendida em milho brasileiro, reforçando visão negativa sobre o preço da commodity.
Boi gordo ·Reduziu a posição comprada em boi gordo, mantendo exposição relativa dentro da estratégia de commodities.
“Aumentamos a posição vendida em dólar canadense e a posição comprada em rupia indiana.”
Ampliou a posição vendida em dólar canadense, refletindo visão negativa sobre a moeda na estratégia de moedas.
- +2.0Rúpia IndianaMACROcl55
“Aumentamos a posição comprada em rupia indiana.”
Ampliou a posição comprada em rúpia indiana, reforçando a aposta na valorização da moeda.
“Aumentamos a posição comprada em iene na estratégia de moedas; separadamente, zeramos a posição vendida em iene de Cross Asset.”
Ampliou a posição comprada em iene na estratégia de moedas e zerou a posição vendida em iene no Cross Asset.
“Nos EUA, zeramos a posição tomada em Treasuries.”
Zerou a posição tomada em Treasuries nos EUA, encerrando a aposta em alta dos juros americanos.
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