Dahlia — Intuicao ou ironia? (Fevereiro 2026)
Janeiro 2026 · Dahlia Capital
Coletada em 17 de mai. de 2026 · histórico · ⓘ
- Ativos extraídos
- 7
- Publicada em
- 06 de fev de 2026
- Trechos únicos
- 5
Carta sobre janeiro/26 publicada 36 dias depois em fevereiro/26.
Resumo
A carta da Dahlia Capital de janeiro de 2026 discute os limites do Equity Risk Premium (ERP) como guia de retornos futuros no mercado brasileiro, demonstrando que, historicamente, tanto ERPs muito altos quanto muito baixos precederam retornos acima da média no Ibovespa. A gestora argumenta que a direção e o nível dos juros reais de longo prazo são determinantes mais relevantes para o desempenho das ações do que o ERP isoladamente. No posicionamento, a Dahlia reduziu exposição em ações brasileiras após a alta de mais de 13% do Ibovespa no ano, migrando parte da visão positiva para moedas, enquanto mantém alocação em bancos, energia elétrica, commodities e cíclicos domésticos.
Conteúdo
Ativos extraídos
Cada ativo é criado de acordo com as prospecções ou posições da gestora reveladas na carta divulgada por ela.
Trecho compartilhado · 3 ativos
“Seguimos posicionados principalmente em bancos, energia elétrica, commodities e cíclicos domésticos (construção civil, por exemplo), apesar de na margem termos realizado parte dos lucros em algumas posições.”
Bancos ·Mantém bancos como uma das principais posições no fundo de ações no Brasil, com realização parcial de lucros na margem.
Energia Elétrica ·Mantém posição comprada em energia elétrica como um dos setores principais da carteira de ações no Brasil, com realização parcial de lucros na margem.
Construcao Civil ·Mantém posição comprada em construção civil como parte da exposição a cíclicos domésticos, apesar de realização parcial de lucros na margem.
“Dahlia Macro Global: seguimos comprados em ações dos Estados Unidos e de países emergentes, incluindo Brasil e China.”
Mantém posição comprada em ações da China, como parte da exposição a mercados emergentes no fundo macro global.
“Até hoje, o Ibovespa sobe mais de 13% do ano. Quase o CDI de um ano em pouco mais de um mês. Nada mal.”
Destaca a alta de mais de 13% do Ibovespa no ano, equivalente a quase um CDI anual em pouco mais de um mês.
“Nossa posição em ações está mais limitada pelo nível de valuation das empresas americanas e a volatilidade recente por conta dos impactos da inteligência artificial e do alto nível de investimentos.”
Mantém posição comprada em ações americanas, porém limitada pelo valuation elevado e pela volatilidade recente ligada aos impactos da inteligência artificial e ao alto nível de investimentos.
“O movimento de queda do dólar ao longo dos últimos meses foi um dos mais acentuados dos últimos anos.”
Observa que a queda do dólar nos últimos meses foi uma das mais acentuadas em anos e espera que o movimento de diversificação continue sustentando ativos reais globais.
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