Dahlia — A capa de chuva (Abril 2026)
Março 2026 · Dahlia Capital
Coletada em 17 de mai. de 2026 · histórico · ⓘ
- Ativos extraídos
- 5
- Publicada em
- 09 de abr de 2026
- Trechos únicos
- 4
Carta sobre março/26 publicada 39 dias depois em abril/26.
Resumo
A carta de março de 2026 da Dahlia Capital tem como tema central o conceito de convexidade aplicado ao investimento em ações brasileiras, explorando a assimetria entre ganhos potenciais e perdas em cenários de distorção de preços. A gestora destaca que o Ibovespa historicamente apresenta uma distribuição de retornos mais dispersa que o S&P 500, o que, combinado a uma gestão ativa capaz de proteger as quedas e capturar as altas, cria oportunidades de retorno assimétrico. Como posicionamento, os fundos seguem alocados principalmente em bancos, energia elétrica, commodities e cíclicos domésticos, com a visão de que as ações brasileiras ainda negociam abaixo de suas médias históricas e que a incerteza atual pode estar excessivamente precificada pelo mercado.
Conteúdo
Ativos extraídos
Cada ativo é criado de acordo com as prospecções ou posições da gestora reveladas na carta divulgada por ela.
“As ações brasileiras ainda negociam abaixo de suas médias históricas quando olhamos o preço em relação ao crescimento esperado de lucros. O fluxo estrangeiro, apesar da melhora dos últimos trimestres, ainda está distante de seu nível histórico natural. E o ciclo de juros, embora lento, aponta para baixo no médio prazo - o principal determinante do desempenho da bolsa local, como mostramos em fevereiro.”
Mantém visão construtiva para o Ibovespa, com valuation abaixo da média histórica, fluxo estrangeiro ainda baixo e ciclo de juros apontando para baixo.
“Bancos, energia elétrica, commodities e cíclicos domésticos lideraram uma recuperação expressiva nos meses seguintes.”
Mantém posição comprada em bancos, vistos como um dos setores líderes da recuperação pós-Liberation Day e parte central da alocação em ações brasileiras.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“Seguimos posicionados principalmente em bancos, energia elétrica, commodities e cíclicos domésticos (construção civil, por exemplo).”
Energia Elétrica ·Mantém posição relevante em energia elétrica, ao lado de bancos, commodities e cíclicos domésticos, no fundo de ações brasileiro.
Construcao Civil ·Mantém exposição à construção civil como parte da alocação em cíclicos domésticos no fundo de ações brasileiro.
“consideramos que o movimento de desvalorização do dólar pode ser positiva para os ativos brasileiros.”
Vê a desvalorização do dólar como fator potencialmente positivo para os ativos brasileiros, ainda que espere continuidade da volatilidade nos mercados.
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