Resumo
A carta da Kapitalo referente ao fundo K10 em setembro de 2025 reporta retorno de 1,65% no mês, impulsionado pelo livro de commodities, com destaque para posições compradas em ouro, enquanto os demais livros foram detratores. O gestor descreve um cenário macroeconômico global de desaceleração moderada com baixa inflação, favorecendo a recalibração monetária de bancos centrais como Fed, BoC e Riksbank. Entre os casos de investimento detalhados, destacam-se a recomposição da exposição à Argentina — com redução em ações e aumento em crédito ante a perspectiva eleitoral — e a manutenção de posição vendida em petróleo e milho, sustentada por análise de excesso de oferta em ambos os mercados.
Conteúdo
Ativos extraídos
Cada ativo é criado de acordo com as prospecções ou posições da gestora reveladas na carta divulgada por ela.
“Não compartilhamos dessas preocupações e acreditamos que o balanço do milho suporte preços mais próximos dos custos de produção.”
Mantém visão baixista no milho, esperando que o balanço de oferta e demanda leve os preços para níveis mais próximos dos custos de produção.
“Dado o tamanho do excesso de oferta projetado, achamos que, mesmo com algum problema de oferta, o preço de equilíbrio do mercado ainda seria bem inferior ao atual. Portanto, mantivemos nossa posição vendida em petróleo, mesmo diante do aumento do risco geopolítico.”
Mantém posição vendida em petróleo, projetando preço de equilíbrio bem inferior ao atual devido ao excesso de oferta, apesar do risco geopolítico elevado.
“Seguimos comprados nos Estados Unidos e na China. Zeramos a compra de Argentina e adicionamos posição vendida em Brasil.”
Mantém posição vendida em bolsa brasileira, adicionada no mês, enquanto segue comprado em Estados Unidos e China e zerou Argentina.
Trecho compartilhado · 3 ativos
- +2.5Iene japonêsMACROcl92
- +2.5Rúpia IndianaMACROcl90
- +2.5Lira turcaMACROcl88
“Seguimos comprados em iene japonês, lira turca e rupia indiana contra o dólar norte-americano.”
Iene japonês ·Mantém posição comprada em iene japonês contra o dólar norte-americano.
Rúpia Indiana ·Mantém posição comprada em rupia indiana contra o dólar norte-americano.
Lira turca ·Mantém posição comprada em lira turca contra o dólar norte-americano.
“Seguimos comprados nos Estados Unidos e na China.”
Mantém posição comprada em bolsa dos Estados Unidos.
Trecho compartilhado · 4 ativos
- -2.5CaféATIVOcl82
- -2.5SojaATIVOcl82
- +2.5Gás NaturalATIVOcl82
- -2.5ZincoATIVOcl72
“Mantivemos posições vendidas em café, soja, zinco e petróleo e continuamos comprados em ouro e gás natural.”
Café ·Mantém posição vendida em café, sinalizando visão baixista para a commodity.
Soja ·Mantém posição vendida em soja entre as commodities agrícolas.
Gás Natural ·Mantém posição comprada em gás natural, ao lado de ouro, como parte do bloco de commodities.
Zinco ·Mantém posição vendida em zinco, refletindo visão negativa sobre a commodity dentro do portfólio de commodities.
Trecho compartilhado · 3 ativos
- -2.5Renda Fixa BrasilMACROcl82
- -2.0Renda Fixa EuropaMACROcl72
- -2.0Renda Fixa SuéciaMACROcl72
“Mantivemos posições aplicadas no Brasil, na Europa e na Suécia.”
Renda Fixa Brasil ·Mantém posição aplicada em juros no Brasil, apostando em queda das taxas.
Renda Fixa Europa ·Mantém posição aplicada em juros da Europa, apostando em queda das taxas na região.
Renda Fixa Suécia ·Mantém posição aplicada nos juros da Suécia, apostando em queda das taxas.
“O livro de commodities apresentou resultado positivo, fruto das alocações compradas em ouro.”
Mantém posição comprada em ouro, que contribuiu positivamente para o resultado do livro de commodities no mês.
Mais de Kapitalo