Resumo
A carta da Kapitalo referente a outubro de 2025 reporta retorno de 1,56% no fundo K10, impulsionado pelo livro de bolsa, enquanto juros, câmbio e commodities foram detratores. O gestor destaca o cenário macro global favorável aos ativos de risco, com desinflação e relaxamento monetário, e dedica atenção especial à Argentina, onde a vitória expressiva de Milei nas eleições legislativas reduziu incertezas e ampliou as perspectivas para reformas econômicas e reabertura do mercado de câmbio. O fundo segue comprado em ações nos Estados Unidos, China e Argentina, aplicado em juros no Brasil e em outros mercados selecionados, e vendido em bolsa brasileira e europeia.
Conteúdo
Ativos extraídos
Cada ativo é criado de acordo com as prospecções ou posições da gestora reveladas na carta divulgada por ela.
Trecho compartilhado · 2 ativos
- +2.8Bolsa argentinaATIVOcl92
- +2.5Dívida Externa ArgentinaATIVOcl82
“Apesar da grande valorização dos ativos, entendemos que há espaço para altas adicionais à medida que a agenda positiva avance. Continuamos comprados em ações e em dívida externa.”
Bolsa argentina ·Mantém posição comprada em ações e dívida externa argentinas, vendo espaço para altas adicionais conforme avança a agenda de reformas pós-vitória eleitoral de Milei.
Dívida Externa Argentina ·Mantém posição comprada em dívida externa argentina, vendo espaço para altas adicionais conforme avança a agenda de reformas e flexibilização cambial.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“Mantivemos posições aplicadas no Brasil, na Europa e na Suécia. Adicionamos posições aplicadas em Canadá e México e aumentamos a posição aplicada em Brasil.”
Renda Fixa Brasil ·Mantém e ampliou posição aplicada em juros do Brasil, refletindo visão construtiva para queda das taxas locais.
Renda Fixa Europa ·Mantém posição aplicada em juros da Europa, dentro de estratégia seletiva de aplicação em renda fixa global.
Trecho compartilhado · 3 ativos
“Seguimos comprados nos Estados Unidos e na China e vendidos no Brasil.”
Ibovespa ·Mantém posição vendida em ações Brasil, em contraste com a posição comprada em ações dos Estados Unidos e da China.
Bolsa americana ·Mantém posição comprada em ações dos Estados Unidos, apoiada por ciclo global favorável a ativos de risco e temporada de resultados positiva no S&P500.
Ações China ·Mantém posição comprada em ações da China, integrando alocação em bolsa global favorecida pelo ciclo econômico positivo e redução das tensões comerciais.
- -2.5Ações EuropaATIVOcl95
“Seguimos comprados nos Estados Unidos e na China e vendidos no Brasil. Adicionamos posições compradas em Argentina e Chile e posição vendida em Europa.”
Adicionou posição vendida em ações da Europa, refletindo visão negativa para a região no livro de bolsa.
Trecho compartilhado · 5 ativos
“Mantivemos posições vendidas em café, milho, zinco e petróleo e continuamos comprados em ouro e gás natural.”
Café ·Mantém posição vendida em café como parte do livro de commodities.
Gás Natural ·Mantém posição comprada em gás natural no livro de commodities.
Petróleo ·Mantém posição vendida em petróleo, refletindo visão negativa sobre a commodity dentro do book de commodities.
Milho ·Mantém posição vendida em milho dentro do livro de commodities.
Zinco ·Mantém posição vendida em zinco, dentro do bloco de commodities com viés baixista ao lado de café, milho e petróleo.
Trecho compartilhado · 3 ativos
- +2.5Lira turcaMACROcl92
- +2.5Iene japonêsMACROcl92
- +2.5Rúpia IndianaMACROcl88
“Seguimos comprados em iene japonês, lira turca e rúpia indiana contra o dólar norte-americano.”
Lira turca ·Mantém posição comprada em lira turca contra o dólar norte-americano, ao lado de iene japonês e rupia indiana.
Iene japonês ·Mantém posição comprada em iene japonês contra o dólar norte-americano.
Rúpia Indiana ·Mantém posição comprada em rúpia indiana contra o dólar norte-americano, dentro da cesta de moedas em conjunto com iene e lira turca.
- +2.5Ações ChileATIVOcl85
“Adicionamos posições compradas em Argentina e Chile e posição vendida em Europa.”
Mantém posição comprada em ações do Chile, recém-adicionada ao livro de bolsa global.
“Adicionamos posição comprada no peso chileno.”
Iniciou posição comprada no peso chileno, adicionando a moeda ao conjunto de apostas cambiais do livro.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“Adicionamos posições aplicadas em Canadá e México e aumentamos a posição aplicada em Brasil.”
Renda Fixa México ·Adicionou posição aplicada em juros do México, refletindo visão construtiva para queda de taxas em meio ao ciclo global de relaxamento monetário.
Renda Fixa Canadá ·Iniciou posição aplicada em juros do Canadá, refletindo visão construtiva para queda de taxas em meio ao ciclo global de relaxamento monetário.
- -2.0Renda Fixa SuéciaMACROcl72
“Mantivemos posições aplicadas no Brasil, na Europa e na Suécia.”
Mantém posição aplicada em juros da Suécia, apostando na continuidade do ciclo de relaxamento monetário pelos bancos centrais.
“Reduzimos taticamente alocação comprada em ouro e aumentamos a exposição aplicada em renda fixa do Brasil.”
Reduziu taticamente a posição comprada em ouro, realocando exposição para juros aplicados no Brasil, mantendo ainda viés comprado na commodity.
“Zeramos a posição vendida em soja.”
Zerou a posição vendida em soja, encerrando a aposta na queda do preço da commodity.
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