Visões de 16 gestoras em 77 cartas, entre janeiro de 2025 e junho de 2026.
Também aparece como Títulos atrelados à inflação, títulos de inflação
Série de consenso
Escala −3 a +3
Agregador
Janela do indicador
1 ponto = 1 extração (score × clareza)Linha móvel62 pontos no período
Posições das gestoras
Total agregado declarado à CVM ao longo do tempo, somando os títulos públicos indexados a inflação (NTN-B / NTN-C / NTN-I) dos fundos do universo. A CDA classifica por indexador, não por título — este é o total IPCA+, a melhor aproximação do estoque de NTN-B.
Total em IPCA+: R$ 206,14 bi em abr/2026 (última carteira ≥90% divulgada à CVM). Trechos sem nova divulgação repetem a última posição conhecida.
“Embora as curvas de juros apresentem prêmios atrativos, esse quadro nos levou a reduzir o risco das carteiras. Ainda assim, mantemos viés positivo para a classe de renda fixa, com preferência por ativos prefixados.”
Mantém viés positivo para renda fixa local, incluindo NTN-Bs, mas reduziu risco das carteiras diante das incertezas, com preferência por prefixados.
“No Brasil, mantivemos posição comprada em NTN-Bs, bem como exposição seletiva em ações domésticas, priorizando companhias que combinam potencial de valorização em um cenário de fechamento da curva de juros com níveis atrativos de carrego.”
Mantém posição comprada em NTN-Bs no Brasil, apostando em fechamento da curva de juros combinado com níveis atrativos de carrego.
“Após a expressiva reprecificação observada recentemente, entendemos que os níveis atuais voltaram a incorporar prêmios de risco atrativos, gerando uma assimetria favorável para esse posicionamento.”
Vê prêmios de risco atrativos nas NTN-Bs curtas após reprecificação e mantém posições levemente aplicadas, com flexibilidade para ampliá-las gradualmente.
“O yield da NTN-B 2050 subiu 17 bps no mês, o que, apesar de ser negativo para os valuations das empresas, não justifica, por si só, uma queda de 18% no fundo.”
Observa que o yield da NTN-B 2050 subiu 17 bps no mês, pressionando valuations, mas considera insuficiente para justificar a queda do fundo.
“Em títulos atrelados à inflação, enxergamos boas oportunidades para o longo prazo, mas um curto prazo ainda desafiador, razão pela qual seguimos com postura mais cautelosa.”
Vê boas oportunidades de longo prazo em NTN-Bs, mas mantém postura cautelosa diante de um curto prazo ainda desafiador.
abr/2026Carta Mensal Persevera Asset Management - Abril 2026 (Um Novo Porto Seguro)
“As incertezas geradas pela guerra deterioraram ainda mais os retornos prospectivos dos ativos de risco, especialmente em relação às NTN-B.”
Vê retornos prospectivos das NTN-B deteriorados pelas incertezas da guerra, com ações brasileiras relativamente mais atrativas, e mantém baixo risco agregado no Brasil.
“No Brasil, mantivemos posição comprada em NTN-Bs, bem como exposição seletiva em ações domésticas, priorizando companhias que combinam potencial de valorização em um cenário de fechamento da curva de juros com níveis atrativos de carrego.”
Mantém posição comprada em NTN-Bs, apostando em fechamento da curva de juros e aproveitando níveis atrativos de carrego.
abr/2026Opportunity - Carta de Gestao Opp Macro Abr/2026
“Na média, o retorno prospectivo de muitos papéis nos parece limitado quando comparado ao das NTN-Bs. Por esse motivo, seguimos com uma alocação reduzida.”
Vê retorno prospectivo de muitos papéis como limitado frente às NTN-Bs e, por isso, mantém alocação reduzida em renda variável.
“No Brasil, mantivemos posição comprada em NTN-Bs, assim como uma exposição seletiva em ações domésticas, priorizando companhias que combinam potencial de valorização em um cenário de fechamento da curva de juros com níveis atrativos de carrego.”
Mantém posição comprada em NTN-Bs no Brasil, apostando em fechamento da curva de juros e aproveitando níveis atrativos de carrego.
mar/2026Opportunity - Carta de Gestao Opp Macro Mar/2026
“Ao longo do mês, encerramos a posição vendida em inflação implícita e seguimos com posições aplicadas em títulos prefixados, além de posição comprada em ativos atrelados à inflação com vencimentos longos.”
Mantém posição comprada em NTN-Bs longas, encerrando a venda em inflação implícita, dentro de visão construtiva para a renda fixa local.
“Em juros reais, a carteira, anteriormente com posição reduzida em NTN-Bs de vencimentos mais curtos em relação ao IMA-B, foi reavaliada e ajustada, aproximando-se mais da composição do benchmark. Avaliamos essa mudança como apropriada diante de um cenário com maior pressão inflacionária. Além disso, os níveis atuais de taxa seguem atrativos, oferecendo oportunidades interessantes para os próximos meses, especialmente considerando a expectativa de continuidade do ciclo de cortes de juros pelo Banco Central.”
Ajustou a carteira em NTN-Bs curtas para aproximar-se do IMA-B diante de maior pressão inflacionária, vendo taxas atrativas com expectativa de cortes de juros.
“Na carteira de renda fixa, o Fundo possui posições aplicadas em juro real, concentradas em títulos longos. Durante o mês foi montada uma posição em títulos de curto vencimento, de modo a posicionar na compra de inflação implícita.”
Mantém posições aplicadas em juro real concentradas em NTN-Bs longas e adicionou títulos curtos para se posicionar na compra de inflação implícita.
fev/2026Vinci Compass - Carta do Gestor (Fev/2026)
“No Brasil, mantivemos posição comprada em NTN-Bs, bem como uma exposição seletiva em ações domésticas, priorizando companhias que combinam potencial de valorização em um cenário de fechamento da curva de juros com um nível de carrego atrativo.”
Mantém posição comprada em NTN-Bs, apostando em fechamento da curva de juros, com proteção via venda de índice após alta recente.
fev/2026Opportunity - Carta de Gestao Opp Macro Fev/2026
“Ao longo do mês, aumentamos o posicionamento aplicado em juros prefixados e vendido em inflação implícita, ao passo que reduzimos a alocação em ativos atrelados à inflação.”
Reduziu a alocação em NTN-Bs, migrando para juros prefixados e posições vendidas em inflação implícita, diante da evolução benigna da inflação corrente.
“Na carteira de renda fixa, o Fundo segue com posição aplicada em títulos ligados ao IPCA de maior duration, além de posições tomadas na curva de juro nominal local.”
Mantém posição aplicada em títulos atrelados ao IPCA de maior duration, apostando em ganhos com juros reais longos diante do início do ciclo de cortes.
jan/2026Vinci Compass - Carta do Gestor (Jan/2026)