Armor Capital - Carta do Gestor (Ago/2025)
Agosto 2025 · Armor Capital
Coletada em 25 de mai. de 2026 · histórico · ⓘ
- Conceitos extraídos
- 8
- Publicada em
- 05 de set de 2025
- Trechos únicos
- 7
Carta sobre agosto/25 publicada 35 dias depois em setembro/25.
Resumo
A Armor Capital destaca que agosto foi marcado por maior propensão ao risco tanto no cenário internacional quanto doméstico, impulsionada pelo payroll americano abaixo do esperado e pelo discurso de Powell em Jackson Hole, que reforçou a expectativa de corte de juros pelo Fed em setembro. No Brasil, o Ibovespa avançou 6,28% e o real se apreciou cerca de 3%, refletindo a melhora das expectativas de inflação — com revisão do IPCA 2025 de 5,1% para 4,80% — e o fechamento da curva de juros. A gestora aproveitou o cenário para reforçar posições aplicadas em juros nominais nos vértices curtos, zerou as posições em treasuries após o payroll e manteve alocações em NTN-Bs intermediárias e créditos bancários.
Conteúdo
Conceitos extraídos
Cada conceito vem com a frase de evidência verbatim. Quando vários conceitos saem do mesmo trecho, agrupamos pela frase.
“Aproveitamos esse cenário para reforçar posições aplicadas em juros nominais, especialmente nos vértices curtos, onde enxergamos boa relação de risco retorno diante do processo de desaceleração gradual da economia doméstica.”
Reforçou posições aplicadas em juros nominais, sobretudo nos vértices curtos, vendo boa relação risco-retorno diante da desaceleração gradual da economia doméstica.
Trecho compartilhado · 2 conceitos
“Mantemos alocações em NTN-Bs intermediárias e em créditos bancários, além de uma abordagem mais tática nos mercados de moeda e renda variável.”
NTN-B ·Mantém alocação em NTN-Bs de vencimentos intermediários, ao lado de créditos bancários, dentro do posicionamento atual da carteira.
Crédito bancário ·Mantém alocações em créditos bancários, compondo o núcleo da carteira ao lado de NTN-Bs intermediárias.
“As moedas também contribuíram positivamente, com destaque para real e euro contra o dólar, enquanto renda variável teve impacto marginalmente positivo.”
Relata contribuição positiva de posições compradas em euro contra o dólar para o resultado do mês.
“Esse alívio nos juros, somado ao discurso de Powell em Jackson Hole indicando corte na reunião de setembro, contribuiu para a valorização de ativos mais sensíveis a taxas, com destaque para o Russell 2000, que subiu 7% no mês.”
Observa valorização de ativos americanos mais sensíveis a juros, com destaque para alta de 7% do Russell 2000 em agosto.
“No Brasil, o mês foi marcado por desempenho positivo dos ativos de risco, com o real se apreciando cerca de 3% e o Ibovespa avançando 6,28%. Esse movimento refletiu tanto o ambiente externo mais favorável quanto a melhora das expectativas de inflação, que abriram espaço para o fechamento da curva de juros.”
Observa alta de 6,28% do Ibovespa em agosto, impulsionada pelo ambiente externo favorável, melhora das expectativas de inflação e perspectivas eleitorais de centro-direita.
“Ademais, optamos por zerar as posições aplicadas em treasuries após o payroll, preservando ganhos acumulados.”
Zerou as posições aplicadas em treasuries após o payroll, preservando ganhos acumulados com o fechamento das taxas americanas.
“No Brasil, o mês foi marcado por desempenho positivo dos ativos de risco, com o real se apreciando cerca de 3% e o Ibovespa avançando 6,28%.”
Observa apreciação de cerca de 3% do real em agosto, refletindo ambiente externo favorável e melhora das expectativas de inflação domésticas.
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