Carta Mensal Dahlia Capital - Junho 2026 (Choques e exageros)
Maio 2026 · Dahlia Capital
Coletada em 10 de jun. de 2026 · ⓘ
- Ativos extraídos
- 7
- Publicada em
- 09 de jun de 2026
- Trechos únicos
- 6
Carta sobre maio/26 publicada 39 dias depois em junho/26.
Resumo
A Dahlia Capital discute, na carta de maio de 2026, o ambiente de elevada volatilidade nos ativos brasileiros e globais, atribuído à sobreposição de choques como a escalada do conflito no Oriente Médio — com impacto direto nos preços de petróleo e nas expectativas de inflação —, ruídos políticos domésticos e revisões expressivas nas expectativas de juros. A gestora destaca que as taxas SELIC implícitas pela curva de juros futuros subiram cerca de 200 pontos base em pouco mais de um mês, com impacto estimado de 10,7% nos lucros das empresas listadas no Brasil. Diante desse cenário, a Dahlia reduziu a exposição a risco em ações brasileiras no fundo Total Return, elevou a posição em caixa no fundo Ações e manteve alocação em tecnologia americana, adotando postura mais cautelosa enquanto monitora a evolução dos vetores de incerteza.
Conteúdo
Ativos extraídos
Cada ativo é criado de acordo com as prospecções ou posições da gestora reveladas na carta divulgada por ela.
“Seguimos comprados em ações dos Estados Unidos e de países emergentes. Nos EUA, nosso foco continua no setor de tecnologia.”
Mantém posição comprada em ações americanas, com foco no setor de tecnologia.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“Seguimos posicionados principalmente em bancos, energia elétrica, commodities e cíclicos domésticos.”
Bancos ·Mantém posição comprada em bancos no fundo de ações Brasil, ao lado de energia elétrica, commodities e cíclicos domésticos.
Energia Elétrica ·Mantém posição comprada em energia elétrica no fundo de ações Brasil, ao lado de bancos, commodities e cíclicos domésticos.
“Ataques e respostas recíprocas vem mantendo uma forte alta nos preços do petróleo, com repercussões imediatas sobre as expectativas de inflação e custo de produção nas empresas. Choques energéticos desta natureza ocupam posição particular na análise macroeconômica, pois acreditamos que preços de petróleo são a causa raiz de choques de inflação.”
Vê forte alta nos preços do petróleo, decorrente do conflito no Irã, como causa raiz de choques inflacionários, com efeitos potencialmente persistentes.
“Crescimento de receita e resultados mais fortes que o esperado de empresas como Anthropic e OpenAI mostraram que a monetização dos lucros da inteligência artificial pode vir mais rápido que o esperado.”
Vê monetização da inteligência artificial ocorrendo mais rápido que o esperado, com receitas e resultados de Anthropic e OpenAI superando projeções.
“A recente alta dos juros futuros quase eliminou a expectativa de qualquer corte adicional de juros por parte do Banco Central do Brasil. Isso possivelmente demanda quedas maiores e duradouras de preços de petróleo para cortes mais fortes da taxa de juros.”
Vê a curva de juros futuros eliminando expectativa de novos cortes da Selic, exigindo queda duradoura do petróleo para flexibilização monetária adicional.
“O real oscilou em função de fluxos internacionais, enquanto o Ibovespa também foi prejudicado por uma safra de resultados trimestrais ruim.”
Vê o Ibovespa pressionado por fluxos internacionais adversos e por uma safra fraca de resultados trimestrais das empresas listadas.
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