Inteligência Artificial

“Os índices de ações globais encerraram o mês com desempenho positivo, diante da expectativa de redução das tensões no Oriente Médio e do otimismo em torno das teses de inteligência artificial.”

Vê otimismo em torno das teses de inteligência artificial como suporte ao desempenho positivo das Bolsas globais, especialmente nos EUA.

“A resiliência da economia americana, a precificação – mesmo que tímida – de possíveis altas de juro pelo Federal Reserve, e a pujança do ecossistema de IA parecem reforçar esse tema, e temos visto algum fortalecimento do dólar como principal consequência macro dessa lógica.”

Vê a pujança do ecossistema de IA como reforço ao tema do excepcionalismo americano, contribuindo para o fortalecimento do dólar.

“Os investidores estrangeiros continuaram alocando capital nas teses de A.I. que se beneficiaram desde abril de uma temporada de resultados espetacular nos EUA e na Coreia.”

Observa que teses de Inteligência Artificial seguem atraindo capital estrangeiro, impulsionadas por temporada espetacular de resultados nos EUA e Coreia desde abril.

“A resiliência da economia americana, a precificação – mesmo que tímida – de possíveis altas de juro pelo Federal Reserve, e a pujança do ecossistema de IA parecem reforçar esse tema, e temos visto algum fortalecimento do Dólar como principal consequência macro dessa lógica.”

Vê a pujança do ecossistema de IA como reforço ao tema do excepcionalismo americano, contribuindo para o fortalecimento do dólar.

“Há uma dinâmica relativamente autônoma gerada pelo investimento em inteligência artificial, e há a reação clássica do produtor doméstico de petróleo, que aumenta produção e investimento quando os preços sobem.”

Vê o investimento em inteligência artificial como dinâmica relativamente autônoma que sustenta a atividade americana, dificultando a desaceleração esperada diante do choque do petróleo.

“Crescimento de receita e resultados mais fortes que o esperado de empresas como Anthropic e OpenAI mostraram que a monetização dos lucros da inteligência artificial pode vir mais rápido que o esperado.”

Vê monetização da inteligência artificial ocorrendo mais rápido que o esperado, com receitas e resultados de Anthropic e OpenAI superando projeções.

“Mantivemos exposição comprada em bolsas desenvolvidas, especialmente nos Estados Unidos e Japão, sustentados pela continuidade do ciclo de investimentos em inteligência artificial e pela resiliência da atividade econômica global.”

Vê o ciclo de investimentos em inteligência artificial como sustentação relevante para bolsas desenvolvidas, especialmente Estados Unidos e Japão, mantendo exposição comprada.

“A tese de IA continuou dominando as bolsas e gerando uma concentração histórica de fluxos de capital.”

Vê a tese de inteligência artificial seguindo dominante nas bolsas globais e provocando concentração histórica de fluxos de capital.

“pelo ciclo de investimento em inteligência artificial, com as maiores empresas de tecnologia sinalizando aumento de Capex em relação ao ano anterior.”

Vê o ciclo de investimento em inteligência artificial como suporte ao S&P 500, com grandes empresas de tecnologia sinalizando aumento de Capex ante o ano anterior.

“Seguimos alocados – em menor grau - em nomes globais ligados à inteligência artificial e empresas domésticas com valuations atrativos.”

Mantém exposição reduzida em ações globais ligadas à inteligência artificial, combinadas a empresas domésticas com valuations atrativos.

“No mercado offshore, mantivemos exposição em ativos dos setores de tecnologia, infraestrutura relacionada à inteligência artificial e energia.”

No offshore, mantém exposição em infraestrutura relacionada à inteligência artificial, junto a tecnologia e energia.

“O principal detrator de performance foi nosso book de renda variável, por meio das posições compradas em empresas do ecossistema de IA nas bolsas internacionais. A forte rotação dos ativos de Growth para Value prejudicou algumas teses que apreciamos em nossa carteira.”

Mantém posições compradas em empresas do ecossistema de IA em bolsas internacionais, apesar de a rotação de Growth para Value ter prejudicado essas teses.

“Forma-se quase uma corrida armamentista em direção à AGI¹: ninguém quer ficar de fora e poucos questionam qual será o retorno desses investimentos. O mercado premia quem gasta mais. Para 2026, não vemos disposição do mercado de punir governos pouco disciplinados nem empresas que fazem investimentos agressivos em IA.”

Vê corrida armamentista por AGI sustentando múltiplos elevados e não espera, em 2026, que o mercado puna empresas com investimentos agressivos em IA.

“No cenário externo, a temática de Inteligência Artificial continua a influenciar a renda variável global. Diante da elevação da volatilidade, optamos por reduzir nossa exposição ao setor nos últimos dois meses.”

Reduziu exposição ao setor de Inteligência Artificial nos últimos dois meses diante da elevação da volatilidade, embora o tema siga influenciando a renda variável global.

“Aproveitamos a queda de preços para aumentar as alocações em empresas bem posicionadas no núcleo da cadeia de Inteligência Artificial e que apresentam valuation atrativo.”

Aumentou exposição em empresas no núcleo da cadeia de Inteligência Artificial com valuation atrativo, aproveitando a recente queda de preços do setor.

“No mercado internacional, fizemos reduções estratégicas de risco, capitalizando a performance positiva de ativos ligados ao tema de inteligência artificial.”

Reduziu estrategicamente a exposição internacional a ativos ligados ao tema de inteligência artificial, realizando ganhos após performance positiva.

“A economia americana segue aquecida, impulsionada especialmente pelos investimentos em inteligência artificial (IA), com poucos sinais de desaceleração.”

Vê a inteligência artificial como principal motor da economia americana aquecida, sustentando bolsa próxima às máximas e justificando juros elevados pelo Fed.

“No livro de bolsa, seguimos comprados nos setores de tecnologia e da cadeia de inteligência artificial.”

Mantém posições compradas em ações de tecnologia e da cadeia de inteligência artificial no livro de bolsa.