Carta Mensal Genoa - Novembro 2025
Novembro 2025 · Genoa Capital
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Resumo
A Genoa Capital avalia, em sua carta de novembro de 2025, um cenário de desaceleração gradual nos EUA — com mercado de trabalho arrefecendo enquanto a atividade segue firme — e antecipa novo corte de juros pelo Fed para aproximar a política monetária do neutro. No Brasil, a gestora projeta IPCA de 4,3% para 2025 e 2026, destaca a resiliência da atividade e o impulso fiscal positivo esperado para o quarto trimestre e ao longo de 2026, enquanto aponta fragilidade no setor externo e dinâmica salarial acima da produtividade. No campo dos fundos, as principais contribuições positivas do mês vieram de posições em juros locais e globais no Radar, e de empresas domésticas dos setores de utilidades públicas, energia, financeiro e construção civil no Arpa.
Conteúdo
Conceitos extraídos
Cada conceito vem com a frase de evidência verbatim. Quando vários conceitos saem do mesmo trecho, agrupamos pela frase.
“Apesar do aumento recente do risco eleitoral, acreditamos que a flexibilização nos juros deve ocorrer a partir do início de 2026.”
Espera início do ciclo de flexibilização dos juros no Brasil a partir do início de 2026, apesar do recente aumento do risco eleitoral.
“Diante disso, o Fed deve seguir com os cortes de juros, mantendo a magnitude do ciclo condicionada aos dados futuros.”
Espera que o Fed prossiga com cortes de juros, com a magnitude do ciclo dependente dos dados futuros diante do arrefecimento do mercado de trabalho.
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