Semicondutores

“Continuamos privilegiando os setores ligados ao ciclo de investimentos em inteligência artificial, como semicondutores e infraestrutura de energia, mas também vemos espaço para uma ampliação do movimento de alta em direção a setores mais cíclicos, beneficiados pela continuidade da expansão da atividade global.”

Mantém preferência por semicondutores, privilegiando o setor como beneficiário do ciclo de investimentos em inteligência artificial.

“É ali que vemos maior escassez, maior visibilidade de demanda e melhor captura de valor no curto prazo. Memória, semicaps, GPUs e, em alguns casos, CPUs continuam sendo gargalos da cadeia. Mesmo com competição entre modelos e hyperscalers, todos eles precisam comprar chips, equipamentos, memória e capacidade de fabricação.”

Mantém preferência por semicondutores dentro da cadeia de IA, vendo escassez, visibilidade de demanda e melhor captura de valor no curto prazo.

“Mantemos exposição relevante em empresas de semicondutores, que foram o grande destaque de positivo no mês, e adicionamos pequena posição no segmento de memória.”

Mantém exposição relevante em empresas de semicondutores, destaque positivo do mês, e adicionou pequena posição no segmento de memória.

“O setor subiu muito e chegou a níveis técnicos bastante esticados, com comparações que lembram momentos extremos, como o de 2000.”

Vê o setor de semicondutores em níveis técnicos esticados, com comparações a extremos como 2000, e reduziu exposição agregada, mantendo preferência pelos nomes estruturais de I.A.

“As principais contribuições positivas do mês vieram das posições compradas em empresas americanas dos setores de semicondutores e tecnologia.”

Mantém posições compradas em semicondutores americanos, setor que figurou entre as principais contribuições positivas do mês, sustentado pela expansão do ecossistema de IA.

“proeminência, impulsionando novamente todos os ativos ligados à cadeia de semicondutores e capacidade computacional.”

Vê ativos ligados à cadeia de semicondutores e capacidade computacional novamente impulsionados pela proeminência da Inteligência Artificial.

“proeminência, impulsionando novamente todos os ativos ligados à cadeia de semicondutores e capacidade computacional.”

Vê ativos ligados à cadeia de semicondutores e capacidade computacional sendo impulsionados pela retomada do tema de excepcionalismo americano e pujança do ecossistema de IA.

“O protagonismo dos semicondutores fez o ETF do setor (SOXX) saltar 23%, impulsionando o Nasdaq (+10,5%) e o S&P 500 (em torno de +5%).”

Vê os semicondutores como protagonistas do rali de tecnologia, com o ETF SOXX subindo 23% no mês e impulsionando os índices americanos.

“Com bons fundamentos e revisões positivas de lucro, aumentamos este último setor. O ETF desse subsegmento subiu 73,2% nos últimos dois meses (vide gráfico 4).”

Aumentou exposição a semicondutores no exterior, apoiado em bons fundamentos, revisões positivas de lucro e forte desempenho recente do ETF do subsegmento.

“No exterior, aumentamos nossa exposição aos ativos relacionados ao setor de tecnologia e semicondutores, entendendo que o ciclo de IA segue acelerando.”

Ampliou exposição a tecnologia e semicondutores no exterior, entendendo que o ciclo de inteligência artificial segue em aceleração.

“Não por acaso, esse aperto recolocou em evidência o chamado infra trade, evidenciado pelo forte desempenho de semicondutores no período.”

Vê semicondutores como beneficiários do infra trade, com forte desempenho recente diante da escassez de infraestrutura física para inteligência artificial.

“Nossas posições externas de tecnologia foram o grande destaque positivo dos fundos, e continuamos preferindo o subsetor de semicondutores.”

Mantém preferência pelo subsetor de semicondutores dentro das posições externas de tecnologia, que foram o principal destaque positivo dos fundos.

“A explosão de demanda por capacidade computacional e de memória, a partir do crescimento exponencial do consumo de tokens por ferramentas como Claude Code e OpenAI Codex, é dinâmica dominante no mercado acionário americano (e outros como Coréia e Taiwan). Temos visto revisões positivas de expectativa de lucro das empresas americanas, especialmente daquelas ligadas a semicondutores e os chamados hyperscalers, dinâmica confirmada na recente temporada de divulgação de resultados das empresas.”

Vê semicondutores como beneficiários dominantes do ciclo de IA, com revisões positivas de lucro impulsionadas pela explosão de demanda por capacidade computacional e memória.

“Atualmente, empresas de semicondutores e memória, por exemplo, tiveram um aumento exponencial na demanda por seus produtos e, por consequência, em suas receitas e lucros.”

Observa que empresas de semicondutores e memória vêm registrando aumento exponencial de demanda, receitas e lucros, impulsionadas pelo boom da inteligência artificial.

“Nossa visão, suportada por dados mais recentes, é que os elevados investimentos em inteligência artificial começam a se traduzir em aplicações práticas de valor crescente, o que deve sustentar uma demanda estruturalmente mais alta por semicondutores, memória, equipamentos e toda a cadeia tecnológica.”

Espera demanda estruturalmente mais alta por semicondutores, sustentada pela tradução dos investimentos em IA em aplicações práticas, e mantém posicionamento no setor.

“A explosão de demanda por capacidade computacional e de memória, a partir do crescimento exponencial do consumo de tokens por ferramentas como Claude Code e OpenAI Codex, é dinâmica dominante no mercado acionário americano (e outros como Coréia e Taiwan). Temos visto revisões positivas de expectativa de lucro das empresas americanas, especialmente daquelas ligadas a semicondutores e os chamados hyperscalers, dinâmica confirmada na recente temporada de divulgação de resultados das empresas.”

Vê semicondutores globais beneficiados pela explosão de demanda por capacidade computacional ligada à IA, com revisões positivas de lucro confirmadas nos resultados recentes.

“As principais contribuições positivas do mês vieram das posições compradas em empresas americanas dos setores de semicondutores e industriais, e das posições compradas em empresas locais do setor de utilidades públicas.”

Mantém posições compradas em empresas americanas de semicondutores, que figuraram entre as principais contribuições positivas do mês.

“Contribuíram negativamente as posições compradas em empresas americanas do setor de semicondutores e em empresas brasileiras do setor financeiro, de construção civil e shopping malls.”

Mantém posição comprada em semicondutores americanos, que contribuiu negativamente para a performance do mês.

“A infraestrutura de semicondutores é o gargalo estrutural. Empresas de equipamentos para fabricação de chips, a capacidade produtiva concentrada em players como a TSMC e designers líderes como Nvidia e Google formam a espinha dorsal do ecossistema. Não competem com os agentes, tornam sua existência possível.”

Vê semicondutores como gargalo estrutural da IA, com preferência por fabricantes de equipamentos, TSMC e designers líderes como Nvidia e Google.

“Nosso maior foco continua sendo semicondutores, que se beneficiam destes investimentos, tem barreiras de entrada relevantes e ainda nos dá exposição a mercado emergentes.”

Mantém semicondutores como maior foco, citando benefício dos investimentos, barreiras de entrada relevantes e exposição a mercados emergentes.