Semicondutores

“Contribuíram negativamente as posições compradas em empresas americanas de semicondutores e industriais, e compradas em empresas domésticas de consumo.”

Mantém posições compradas em empresas americanas de semicondutores, que contribuíram negativamente para a performance no mês.

“seguimos comprados em ações dos Estados Unidos, principalmente em semicondutores e hyper scalers.”

Mantém posição comprada em ações americanas de semicondutores, ao lado de hyper scalers, dentro do fundo macro global.

“No exterior, mantivemos alocação em uma seleção de empresas que englobam os setores de semicondutores, serviços financeiros e mídia.”

Mantém alocação no exterior em seleção de empresas do setor de semicondutores, ao lado de serviços financeiros e mídia.

“No exterior, mantemos nossa visão positiva em Semicondutores, que acabou sendo reforçada pelos resultados de diversas empresas no período.”

Mantém visão positiva em semicondutores no exterior, tese reforçada pelos resultados corporativos do período.

“As principais contribuições negativas do mês vieram das posições compradas em empresas americanas dos setores de semicondutores e industriais.”

Mantém posições compradas em empresas americanas de semicondutores, apesar de o setor ter gerado contribuição negativa para o resultado do mês.

“Vemos uma situação técnica bastante mais limpa após a correção de julho e continuamos engajados no tema Inteligência Artificial.”

Após a correção de julho em semicondutores, vê situação técnica mais limpa e mantém engajamento no tema de Inteligência Artificial.

“Não vemos mudanças relevantes nos fundamentos do tema, pelo contrário. Mas os aspectos mais técnicos, especialmente a alavancagem crescente de investidores no tema (inclusive usando instrumentos como ETFs duas ou três vezes alavancados), tornou esse pedaço do mercado inerentemente frágil a qualquer pequena mudança. Vemos uma situação técnica bastante mais limpa após a correção de julho e continuamos engajados no tema Inteligência Artificial.”

Mantém convicção nos fundamentos de semicondutores e IA, vendo situação técnica mais limpa após a correção de julho que reduziu alavancagem especulativa.

“No exterior, o mês foi marcado por forte volatilidade no setor de semicondutores. Aproveitamos os movimentos de preços para ampliar, de forma seletiva, nossa exposição a empresas da cadeia de inteligência artificial.”

Aproveitou a forte volatilidade no setor de semicondutores para ampliar seletivamente a exposição a empresas da cadeia de inteligência artificial no exterior.

“Mantivemos estáveis os níveis de risco do fundo, seguimos comprados em ações dos Estados Unidos, principalmente em semicondutores e hyper scalers.”

Mantém posição comprada em ações dos Estados Unidos, com concentração principal em semicondutores e hyper scalers.

“nos ativos de risco, o vetor dominante foi a realização de lucros no setor de semicondutores, alimentada por dúvidas recentes sobre o retorno dos investimentos em inteligência artificial.”

Observa realização de lucros no setor de semicondutores, motivada por dúvidas recentes sobre o retorno dos investimentos em inteligência artificial.

“Esse aumento foi concentrado em setores que se beneficiam diretamente desse ciclo de investimentos, como semicondutores (especialmente o segmento de memória) e fibra óptica. O consenso de mercado precifica um ciclo de negócios curto, mas os dados vêm indicando alta probabilidade de termos um ciclo mais extenso.”

Aumentou exposição a semicondutores, especialmente memória, apostando em ciclo de investimentos em IA mais longo do que o precificado pelo consenso.

“Continuamos privilegiando empresas expostas ao ciclo estrutural de investimentos em inteligência artificial, especialmente nos segmentos de semicondutores, infraestrutura digital e energia, por entendermos que a combinação entre crescimento dos lucros e demanda por capacidade computacional permanece bastante favorável.”

Mantém preferência por semicondutores como veículo para capturar o ciclo estrutural de investimentos em inteligência artificial, apoiado por lucros robustos e demanda computacional favorável.

“o principal detrator do mês foi a nossa exposição internacional, em especial no setor de semicondutores que, após expressiva alta no primeiro semestre, passou por uma realização relevante em julho (gráfico 4). Mantemos a posição no setor, pois avaliamos que seus fundamentos estruturais permanecem inalterados.”

Mantém posição em semicondutores após realização em julho, avaliando que os fundamentos estruturais do setor permanecem inalterados.

“Diante disso, reduzimos risco agregado, mantendo exposição em nomes e cadeias estruturais, como TSMC, Amazon e empresas ligadas a semicondutores.”

Mantém exposição a semicondutores via cadeias estruturais como TSMC, apesar de ter reduzido risco agregado diante da concentração no tema de IA.

“No exterior, o mês foi marcado por elevada volatilidade no setor de semicondutores. Aproveitamos os movimentos de preço para reduzir parcialmente nossa exposição aos segmentos relacionados à cadeia de inteligência artificial.”

Diante da elevada volatilidade em semicondutores, reduziu parcialmente a exposição aos segmentos ligados à cadeia de inteligência artificial, aproveitando os movimentos de preço.

“As principais contribuições positivas do mês vieram das posições compradas em empresas americanas dos setores de semicondutores e financeiro.”

Mantém posições compradas em empresas americanas de semicondutores, que contribuíram positivamente para a performance do mês.

“as ações dessas empresas recuaram cerca de 10% no mês, ao passo que o índice das produtoras de semicondutores avançou em torno de 12%.”

Observa que o índice de produtoras de semicondutores avançou cerca de 12% no mês, contrastando com a queda de 10% das big techs.

“o fluxo para empresas ligadas ao tema de inteligência artificial permaneceu robusto, favorecendo principalmente os setores de tecnologia e semicondutores.”

Observa fluxo robusto para empresas ligadas à inteligência artificial, favorecendo o setor de semicondutores junto com tecnologia.

“Continuamos privilegiando os setores ligados ao ciclo de investimentos em inteligência artificial, como semicondutores e infraestrutura de energia, mas também vemos espaço para uma ampliação do movimento de alta em direção a setores mais cíclicos, beneficiados pela continuidade da expansão da atividade global.”

Mantém preferência por semicondutores, privilegiando o setor como beneficiário do ciclo de investimentos em inteligência artificial.

“É ali que vemos maior escassez, maior visibilidade de demanda e melhor captura de valor no curto prazo. Memória, semicaps, GPUs e, em alguns casos, CPUs continuam sendo gargalos da cadeia. Mesmo com competição entre modelos e hyperscalers, todos eles precisam comprar chips, equipamentos, memória e capacidade de fabricação.”

Mantém preferência por semicondutores dentro da cadeia de IA, vendo escassez, visibilidade de demanda e melhor captura de valor no curto prazo.