Itau Artax - Carta mensal (09/2025)
Setembro 2025 · Itaú Artax
Coletada em 25 de mai. de 2026 · histórico · ⓘ
- Ativos extraídos
- 5
- Publicada em
- 03 de set de 2025
- Trechos únicos
- 5
Resumo
A carta do Itaú Artax de setembro de 2025 discute o cenário macroeconômico global e brasileiro, com ênfase na postura do Fed diante da revisão para baixo na geração de empregos nos EUA e na expectativa de retomada de cortes de juros, enquanto o mercado precifica maior probabilidade de recessão americana. No Brasil, a gestora avalia que a desaceleração da atividade e a melhora gradual da inflação são insuficientes para justificar cortes de juros em 2025, mantendo o BCB em postura restritiva por período prolongado. Na renda variável, o fundo registrou contribuição positiva no mês, com concentração em ativos defensivos no mercado local e posição vendida em ativos de risco americano no offshore.
Conteúdo
Ativos extraídos
Cada ativo é criado de acordo com as prospecções ou posições da gestora reveladas na carta divulgada por ela.
- -2.3Consumo básico globalSETORcl82
“No mundo offshore, seguimos short em staples e aproveitamos a performance de alguns ativos para fazer um leve aumento na posição short.”
Mantém posição vendida em consumo básico no mercado offshore e ampliou levemente o short após performance favorável de alguns ativos.
“No mundo offshore, aproveitamos a reprecificação de alguns ativos para reduzir parte da nossa exposição. Atualmente, estamos levemente vendidos em ativos de risco americano.”
Mantém posição levemente vendida em ativos de risco americano, após reduzir exposição offshore aproveitando a reprecificação recente de alguns ativos.
“Seguimos, contudo, acreditando ser improvável vermos cortes de juros neste ano. O que nos faria mudar de opinião seria o caso de a atividade flertar com a estagnação ou queda.”
Considera improvável cortes de juros no Brasil neste ano, salvo se a atividade flertar com estagnação ou queda, cenário visto como pouco provável.
“Afora uma grande mudança nos juros americanos, não vemos, no momento, uma grande assimetria e, portanto, seguimos com baixa exposição à curva de juros no México.”
Mantém baixa exposição à curva de juros do México por não enxergar assimetria relevante no momento, salvo grande mudança nos juros americanos.
“Esse contexto deve fazer o banco central adiar novos cortes até que os dados de inflação, especialmente de serviços, retornem para níveis mais baixos. Estamos sem posições nesse mercado.”
Espera que o banco central chileno adie novos cortes até inflação de serviços recuar, e mantém-se sem posições no mercado.
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