Renda Fixa Chile

“retomamos taticamente posições tomadas na parte longa da curva de juros americana e na parte curta da curva chilena.”

Retomou taticamente posições tomadas na parte curta da curva de juros chilena, aproveitando o arrefecimento da volatilidade global em renda fixa.

“Em contrapartida, mantivemos posições tomadas (compradas em taxa) no Chile.”

Mantém posições tomadas (compradas em taxa) no Chile, apostando em alta dos juros locais, em contraste com a aplicação em outros emergentes.

“Entre as alocações mais cíclicas, reduzimos a posição aplicada no México e iniciamos posição tomada na curva de juros chilena.”

Iniciou posição tomada na curva de juros chilena, apostando em alta das taxas dentro das alocações cíclicas em emergentes.

“No encerramento do mês, diante de um cenário de maior persistência nos preços de petróleo e desaceleração relevante na atividade global, começamos a explorar posições aplicadas em juros que buscam captar o ambiente pós-choque inflacionário: casos como Suécia, Chile e um reengajamento em África do Sul, além de outros potenciais.”

Após encerrar a posição anterior, passou a explorar aplicação em juros do Chile para captar o ambiente pós-choque inflacionário e desaceleração global.

“Mantivemos as posições aplicadas em Brasil (NTN-B longa), África do Sul, México e Chile, e reduzimos as posições tomadas na Zona do Euro e na Austrália.”

Mantém posição aplicada em juros do Chile, como parte das alocações cíclicas em emergentes ao lado de Brasil, África do Sul e México.

“No Chile, o banco central também confirmou as expectativas e cortou o juro em 0,25%. No entanto, suas indicações futuras foram mais duras, sinalizando um novo corte apenas em julho de 2026 e confirmando uma pequena elevação do juro neutro estimado. Do lado da atividade, temos visto revisões altistas ao longo dos últimos trimestres e acreditamos que a atividade deve surpreender adicionalmente, especialmente pelo lado do investimento, que será ainda mais impulsionado pela vitória de José Antonio Kast na eleição presidencial. Nesse sentido, montamos uma pequena posição tomada na curva de juros chilena.”

Mantém posição tomada na curva de juros chilena, vendo sinalização mais dura do banco central e atividade que deve surpreender via investimento após vitória de Kast.

“Seguimos otimistas e aplicados (vendidos em taxa) nas curvas de juros do Reino Unido, México, Colômbia e África do Sul, contrapondo com posições tomadas (compradas em taxa) nos Estados Unidos e no Chile.”

Mantém posição tomada (comprada em taxa) na curva de juros do Chile, apostando em alta das taxas.

“No Chile, acreditamos que o espaço para cortes de juros se encerrou, e os próximos passos dependerão dos dados.”

Vê o ciclo de cortes de juros encerrado no Chile, com próximos passos dependentes da evolução dos dados.

“no Chile, a decisão unânime de manter os juros foi acompanhada do reconhecimento de melhora nas projeções de inflação, levando a expectativas de antecipação do movimento residual em direção à taxa neutra.”

No Chile, vê manutenção unânime dos juros com melhora nas projeções de inflação, antecipando o movimento residual rumo à taxa neutra.

“No livro internacional, reduzimos a posição tomada na curva do Chile e zeramos as posições tomadas na Colômbia e aplicadas na curva do México.”

Reduziu a posição tomada na curva de juros do Chile no livro internacional.

“No livro internacional, seguimos aplicados no México e tomados no Chile e na Colômbia.”

Mantém posição tomada em juros do Chile no livro internacional, apostando em alta das taxas locais.

“adicionamos posições tomadas no Chile e Colômbia.”

Adicionou posições tomadas em juros no Chile, apostando em alta das taxas locais.

“O mercado de juros segue com baixa volatilidade e sem mostrar muitas oportunidades.”

Vê o mercado de juros do Chile com baixa volatilidade e poucas oportunidades, mantendo posição zerada após o BC sinalizar cortes mais espaçados.

“Esse contexto deve fazer o banco central adiar novos cortes até que os dados de inflação, especialmente de serviços, retornem para níveis mais baixos. Estamos sem posições nesse mercado.”

Espera que o banco central chileno adie novos cortes até inflação de serviços recuar, e mantém-se sem posições no mercado.

“Iniciamos posição aplicada no Canadá e México contra posições tomadas no Chile.”

Mantém posição tomada em juros do Chile contra aplicadas em Canadá e México, em estratégia cíclica relativa.

“No Chile, o Banco Central manteve o juro estável em 5%. No seu relatório de inflação, ele indicou a possibilidade de voltar a cortar na próxima reunião, embora o cenário em que ele adie para a reunião seguinte também seja factível.”

Vê possibilidade de o Banco Central do Chile retomar cortes na próxima reunião, mantendo juro em 5%, embora adiamento também seja factível.

“Se por um lado não existe necessariamente pressa para voltar a cortar o juro, tampouco existe a necessidade de mantê-lo em 5%, acima do neutro (4%), num contexto de normalidade.”

Vê espaço para o Chile reduzir gradualmente o juro de 5% rumo ao neutro de 4%, sem pressa, dada economia em equilíbrio.

“Optamos por zerar a posição tomada na curva americana, mas abrimos uma nova posição tomada na curva de juros do Chile.”

Mantém posição tomada na curva de juros do Chile, recém-aberta em substituição à posição tomada na curva americana, que foi zerada.

“Nos mercados emergentes, optamos por reduzir as posições em renda fixa na Colômbia e na África do Sul, enquanto mantivemos nossa convicção em posições aplicadas no México e tomadas no Chile.”

Mantém convicção em posições tomadas (compradas em taxa) nos juros do Chile, apostando em alta das taxas locais.