Renda Fixa México

“Nas posições aplicadas, mantivemos juros reais longos no Brasil, assim como juros nominais no México, na África do Sul e na parte intermediária de Brasil.”

Mantém posição aplicada em juros nominais no México, apostando em queda das taxas.

“Seguimos também aplicados em juros em outras geografias: México, na linha de meses anteriores; Nova Zelândia, com ociosidade na economia que sanciona um ciclo mais lento.”

Mantém posição aplicada em juros no México, dando continuidade à estratégia adotada em meses anteriores.

“No México, as surpresas para baixo na inflação e um ciclo econômico menos exposto aos setores de forte crescimento nos EUA têm permitido que se conviva com diferenciais de juros historicamente baixos em relação às taxas americanas. Por outro lado, caso se consolide a percepção de que o Fed não elevará os juros, poderia haver espaço para até mais dois cortes de juros.”

Mantém posição aplicada em juros no México, vendo espaço para até mais dois cortes caso se confirme que o Fed não elevará juros.

“Mantivemos as posições aplicadas em juros reais longos no Brasil e em juros nominais no México.”

Mantém posição aplicada em juros nominais no México, apostando em queda das taxas.

“Zeramos as posições aplicadas no México e no Canadá.”

Zerou as posições aplicadas em juros do México, encerrando a exposição comprada nessa curva de renda fixa.

“É possível imaginar que, caso o Fed não suba juros, exista uma janela de oportunidade para algum corte adicional de juros no México.”

Vê janela de oportunidade para corte adicional de juros no México caso o Fed não suba juros, mantendo posição aplicada.

“Mantivemos as posições aplicadas em juros reais longos no Brasil e na Zona do Euro, assim como em juros nominais no México, na África do Sul e na parte intermediária da curva no Brasil, além de pequena posição tática no Canadá.”

Mantém posição aplicada em juros nominais no México, apostando em queda das taxas.

“Reduzimos as posições aplicadas no Brasil, na Suécia, no México, Reino Unido e no Canadá.”

Reduziu as posições aplicadas em juros no México, junto com Brasil, Suécia, Reino Unido e Canadá.

“Mantivemos as posições aplicadas em juros reais longos no Brasil e na Zona do Euro, assim como em juros nominais no México e na Suécia — neste caso, um trade relativo com Zona do Euro.”

Mantém posição aplicada em juros nominais no México, nos fundos de renda fixa ativa.

“Temos pequena posição aplicada em juros no México.”

Mantém pequena posição aplicada em juros no México, em contexto de provável corte adicional do Banxico encerrando o ciclo em 6,5%.

“Voltamos a aplicar os juros no México.”

Retomou posições aplicadas em juros no México, avaliando exagerada a precificação de altas pelo mercado dada a postura leniente do Banxico.

“mantemos posições aplicadas em juros (vendidas em taxa) em emergentes selecionados, como México, Colômbia e África do Sul, onde enxergamos maior assimetria favorável em um eventual cenário de estabilização do conflito.”

Mantém posições aplicadas em juros no México, vendo assimetria favorável em eventual cenário de estabilização do conflito geopolítico.

“No caso do Banxico, embora não tenha havido decisão em abril, houve comunicação efetiva de que a reunião de maio deverá trazer um último corte de juros, encerrando o ciclo de flexibilização iniciado em 2024. Houve ênfase de que uma taxa terminal de 6,5% é historicamente restritiva para o atual estágio do ciclo econômico no México, sendo suficiente para lidar com os riscos inflacionários decorrentes do choque de oferta associado ao conflito.”

Espera que o Banxico realize último corte em maio, encerrando ciclo em taxa terminal de 6,5%, considerada historicamente restritiva para o México.

“Mantivemos posições aplicadas no Brasil, na Suécia, no México e no Canadá.”

Mantém posição aplicada em juros do México, refletindo preferência por taxas em países com maior capacidade ociosa.

“Com isso, a curva de juros fechou, e encerramos nossa posição aplicada com ganho. De fato, não só o efeito dos impostos parece contido e temporário, como a inflação, de forma geral, veio abaixo do esperado.”

Encerrou com ganho a posição aplicada em juros nominais no México após fechamento da curva, com inflação abaixo do esperado, e passou a operar taticamente.

“No México, o banco central segue previsível. Conforme sinalizado há seis semanas, houve corte de juros em março, apesar da guerra, e manutenção da indicação de pelo menos mais um corte este ano, mesmo com o mercado precificando leve alta.”

Mantém posição aplicada em juros no México, vendo o banco central previsível, com corte realizado em março e pelo menos mais um esperado no ano.

“Dentre as principais posições aplicadas, mantivemos Brasil (NTN-B longa) e México, reduzimos significativamente África do Sul e encerramos Chile.”

Mantém posição aplicada em juros do México entre as principais alocações, apostando em queda das taxas locais.

“Mantivemos posições aplicadas no Brasil, na Suécia, no México e no Canadá.”

Mantém posição aplicada em juros do México, apostando em queda das taxas locais.

“Caso essa expectativa se confirme, tudo indica que o Banxico deve prosseguir com cortes de juros à frente. O mercado espera apenas mais um corte e, na sequência, a curva de juros embute quase 1% de alta. Acreditamos que esse prêmio é excessivo.”

Mantém posição aplicada na curva mexicana, vendo como excessivo o prêmio que embute quase 1% de alta após apenas mais um corte do Banxico.

“Seguimos otimistas e aplicados (vendidos em taxa) nas curvas de juros do Reino Unido, México, Colômbia e África do Sul, contrapondo com posições tomadas (compradas em taxa) nos Estados Unidos e no Chile.”

Mantém posição aplicada (vendida em taxa) na curva de juros do México, com visão otimista sobre a renda fixa local.