Resumo
A Kapitalo, na carta do fundo K10 referente a julho de 2025, aborda como tema central a desaceleração gradual das economias desenvolvidas e o espaço para afrouxamento monetário adicional em países com hiato econômico em abertura. A gestora destaca posições aplicadas em juros no Canadá, Suécia, Europa, México, Brasil e Colômbia, sustentadas pela combinação de arrefecimento do mercado de trabalho, queda de salários e trajetória desinflacionária. Em commodities, mantém visão baixista para o petróleo — aproveitando a alta temporária gerada por ameaças tarifárias sobre a Rússia para ampliar a exposição vendida — e segue comprada em ouro e gás natural.
Conteúdo
Ativos extraídos
Cada ativo é criado de acordo com as prospecções ou posições da gestora reveladas na carta divulgada por ela.
“Em commodities, seguimos com visão baixista para o petróleo. O balanço global de oferta e demanda aponta para excedente de produção nos próximos trimestres.”
Mantém visão baixista para o petróleo, com balanço global apontando excedente de oferta nos próximos trimestres, e ampliou posição vendida após repique recente.
“Seguimos comprados em iene japonês contra o dólar norte-americano.”
Mantém posição comprada em iene japonês contra o dólar norte-americano.
Trecho compartilhado · 3 ativos
- +2.5Lira turcaMACROcl93
- +2.5Rúpia IndianaMACROcl93
- +2.5EuroMACROcl92
“Adicionamos compra de lira turca, euro e rúpia indiana contra o dólar norte-americano.”
Lira turca ·Adicionou posição comprada em lira turca contra o dólar norte-americano.
Rúpia Indiana ·Adicionou posição comprada em rúpia indiana contra o dólar norte-americano, refletindo viés positivo para a moeda frente à divisa americana.
Euro ·Adicionou posição comprada em euro contra o dólar norte-americano.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“Seguimos comprados na bolsa norte-americana e comprados na bolsa da China.”
Bolsa americana ·Mantém posição comprada na bolsa norte-americana.
Bolsa chinesa ·Mantém posição comprada na bolsa da China.
“Adicionamos compra da Bolsa do Brasil;”
Adicionou posição comprada na bolsa brasileira, somando-se às posições compradas já existentes nas bolsas americana e chinesa.
Trecho compartilhado · 5 ativos
“Mantivemos a venda de café, soja, zinco, petróleo e a compra de ouro e gás natural;”
Café ·Mantém posição vendida em café como parte do portfólio baixista em commodities.
Soja ·Mantém posição vendida em soja, refletindo visão baixista para a commodity.
Zinco ·Mantém posição vendida em zinco como parte da estratégia baixista em commodities.
Ouro ·Mantém posição comprada em ouro no book de commodities.
Gás Natural ·Mantém posição comprada em gás natural dentro do book de commodities.
“Seguimos com posições aplicadas no México, no Brasil e no Canadá. Adicionamos posições aplicadas na Europa, Colômbia e Suécia.”
Mantém posição aplicada em juros no Brasil, apostando em queda das taxas em meio à desaceleração global e espaço para afrouxamento monetário.
“Seguimos com posições aplicadas no México, no Brasil e no Canadá.”
Mantém posição aplicada em juros do México, apostando em queda das taxas em meio à desaceleração global e espaço para afrouxamento monetário adicional.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“Adicionamos posições aplicadas na Europa, Colômbia e Suécia.”
Renda Fixa Europa ·Adicionou posições aplicadas em juros na Europa, esperando espaço para cortes adicionais diante da desaceleração econômica e abertura do hiato.
Renda Fixa Colômbia ·Adicionou posições aplicadas em juros da Colômbia, apostando em queda das taxas diante da desaceleração global e espaço para cortes monetários adicionais.
Trecho compartilhado · 2 ativos
- +2.5Renda Fixa CanadáMACROcl82
- +2.5Renda Fixa SuéciaMACROcl82
“Mantemos, portanto, posições aplicadas em Canadá e Suécia, onde observamos nível de ociosidade crescente e elevado, enquanto o mercado ainda precifica pouco afrouxamento monetário adicional.”
Renda Fixa Canadá ·Mantém posição aplicada em juros do Canadá, vendo ociosidade crescente e elevada enquanto o mercado precifica pouco afrouxamento monetário adicional.
Renda Fixa Suécia ·Mantém posição aplicada em juros da Suécia, vendo ociosidade econômica crescente e elevada e considerando que o mercado precifica pouco afrouxamento monetário adicional.
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