Resumo
A carta da Kapitalo referente a novembro de 2025 reporta retorno de 0,69% para o fundo K10, com destaque positivo para o livro de commodities e contribuição negativa dos livros de juros, câmbio e bolsa. A gestora avalia que o ambiente macro global — marcado por distensionamento comercial entre EUA e China, desaceleração gradual da atividade e inflação baixa — é favorável aos ativos de risco, tendo aproveitado a queda de preços para ampliar alocações em empresas bem posicionadas na cadeia de Inteligência Artificial. No Brasil, a perspectiva de afrouxamento do mercado de trabalho e inflação benigna levou a gestora a manter posições aplicadas em juros reais e nominais, ao mesmo tempo em que reduziu a exposição em renda fixa local.
Conteúdo
Ativos extraídos
Cada ativo é criado de acordo com as prospecções ou posições da gestora reveladas na carta divulgada por ela.
Trecho compartilhado · 3 ativos
“Aproveitamos a queda de preços para aumentar as alocações em empresas bem posicionadas no núcleo da cadeia de Inteligência Artificial e que apresentam valuation atrativo.”
Inteligência Artificial ·Aumentou exposição em empresas no núcleo da cadeia de Inteligência Artificial com valuation atrativo, aproveitando a recente queda de preços do setor.
Tecnologia EUA ·Aumentou alocação em empresas no núcleo da cadeia de Inteligência Artificial nos EUA, aproveitando a queda de preços e valuations atrativos.
Bolsa americana ·Aumentou exposição comprada em bolsa americana, aproveitando a queda para ampliar alocações em empresas do núcleo da cadeia de Inteligência Artificial com valuation atrativo.
Trecho compartilhado · 5 ativos
“Mantivemos posições vendidas em café, milho, zinco e petróleo e continuamos comprados em ouro e gás natural.”
Milho ·Mantém posição vendida em milho, dentro do livro de commodities.
Café ·Mantém posição vendida em café, dentro do livro de commodities.
Zinco ·Mantém posição vendida em zinco, dentro do livro de commodities.
Gás Natural ·Mantém posição comprada em gás natural, integrando o livro de commodities do fundo.
Petróleo ·Mantém posição vendida em petróleo dentro do livro de commodities.
“Adicionamos posição comprada no rand sul-africano contra o dólar norte-americano.”
Iniciou posição comprada em rand sul-africano contra o dólar norte-americano.
Trecho compartilhado · 5 ativos
- +2.5Rúpia IndianaMACROcl92
- +2.5Iene japonêsMACROcl92
- +2.5Lira turcaMACROcl85
- +2.5Peso ChilenoMACROcl85
- +2.5Florim húngaroMACROcl82
“Seguimos comprados em iene japonês, lira turca, florim húngaro, peso chileno e rúpia indiana contra o dólar norte-americano.”
Rúpia Indiana ·Mantém posição comprada em rúpia indiana contra o dólar norte-americano, dentro de uma cesta de moedas emergentes e desenvolvidas selecionadas.
Iene japonês ·Mantém posição comprada em iene japonês contra o dólar norte-americano.
Lira turca ·Mantém posição comprada em lira turca contra o dólar norte-americano, como parte de cesta de moedas emergentes e desenvolvidas.
Peso Chileno ·Mantém posição comprada em peso chileno contra o dólar norte-americano, dentro de uma cesta de moedas emergentes e desenvolvidas selecionadas.
Florim húngaro ·Mantém posição comprada em florim húngaro contra o dólar norte-americano, como parte de cesta de moedas long versus USD.
“continuamos comprados em ouro e gás natural.”
Mantém posição comprada em ouro dentro do livro de commodities.
Trecho compartilhado · 4 ativos
- -2.5Renda Fixa EuropaMACROcl82
- -2.0Renda Fixa MéxicoMACROcl82
- -2.0Renda Fixa CanadáMACROcl82
- -2.0Renda Fixa SuéciaMACROcl82
“Mantivemos posições aplicadas na Europa, na Suécia, no Canadá e no México.”
Renda Fixa Europa ·Mantém posição aplicada em juros da Europa, ao lado de Suécia, Canadá e México, dentro de alocação seletiva em juros globais.
Renda Fixa México ·Mantém posição aplicada em juros do México, esperando queda das taxas.
Renda Fixa Canadá ·Mantém posição aplicada em juros no Canadá, como parte de cesta seletiva que inclui Europa, Suécia e México.
Renda Fixa Suécia ·Mantém posição aplicada em juros da Suécia, em linha com aposta de afrouxamento monetário em economias desenvolvidas selecionadas.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“Seguimos comprados nos Estados Unidos, na Argentina, no Chile e na China.”
Bolsa argentina ·Mantém posição comprada na bolsa argentina, refletindo visão construtiva sobre ativos de risco no país.
Bolsa chinesa ·Mantém posição comprada em bolsa chinesa, ao lado de Estados Unidos, Argentina e Chile.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“Adicionamos posições compradas em cobre e em alumínio.”
Aluminio ·Adicionou posição comprada em alumínio, dentro do livro de commodities.
Cobre ·Adicionou posição comprada em cobre, refletindo visão construtiva para o metal dentro do livro de commodities.
“Adicionamos posição aplicada em África do Sul e reduzimos a posição aplicada em Brasil.”
Mantém viés aplicado em juros da África do Sul, ampliando a posição como parte de cesta global de juros aplicados.
“O gradual afrouxamento do mercado de trabalho, a inflação benigna e a queda das expectativas de inflação devem permitir o início de um ciclo de recalibragem dos juros já na reunião de janeiro.”
Espera início de ciclo de cortes de juros já em janeiro, sustentado por afrouxamento do mercado de trabalho, inflação benigna e queda das expectativas.
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