Resumo
A carta da Kapitalo referente a novembro de 2025 reporta retorno de 0,69% para o fundo K10, com destaque positivo para o livro de commodities e contribuição negativa dos livros de juros, câmbio e bolsa. A gestora avalia que o ambiente macro global — marcado por distensionamento comercial entre EUA e China, desaceleração gradual da atividade e inflação baixa — é favorável aos ativos de risco, tendo aproveitado a queda de preços para ampliar alocações em empresas bem posicionadas na cadeia de Inteligência Artificial. No Brasil, a perspectiva de afrouxamento do mercado de trabalho e inflação benigna levou a gestora a manter posições aplicadas em juros reais e nominais, ao mesmo tempo em que reduziu a exposição em renda fixa local.
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Conceitos extraídos
Cada conceito vem com a frase de evidência verbatim. Quando vários conceitos saem do mesmo trecho, agrupamos pela frase.
Trecho compartilhado · 10 conceitos
“Seguimos comprados em iene japonês, lira turca, florim húngaro, peso chileno e rúpia indiana contra o dólar norte-americano.”
Iene japonês ·Mantém posição comprada em iene japonês contra o dólar norte-americano.
Iene japonês ·Mantém posição comprada em iene japonês contra o dólar norte-americano.
Rúpia Indiana ·Mantém posição comprada em rúpia indiana contra o dólar norte-americano, dentro de uma cesta de moedas emergentes e desenvolvidas selecionadas.
Rúpia Indiana ·Mantém posição comprada em rúpia indiana contra o dólar norte-americano, dentro de cesta de moedas long versus USD.
Florim húngaro ·Mantém posição comprada em florim húngaro contra o dólar norte-americano.
Peso Chileno ·Mantém posição comprada em peso chileno contra o dólar norte-americano, em conjunto com outras moedas emergentes e o iene japonês.
Peso Chileno ·Mantém posição comprada em peso chileno contra o dólar norte-americano, dentro de uma cesta de moedas emergentes e desenvolvidas selecionadas.
Lira turca ·Mantém posição comprada em lira turca contra o dólar norte-americano, dentro de cesta de moedas emergentes e desenvolvidas selecionadas.
Lira turca ·Mantém posição comprada em lira turca contra o dólar norte-americano, como parte de cesta de moedas emergentes e desenvolvidas.
Florim húngaro ·Mantém posição comprada em florim húngaro contra o dólar norte-americano, como parte de cesta de moedas long versus USD.
Trecho compartilhado · 2 conceitos
“continuamos comprados em ouro e gás natural.”
Ouro ·Mantém posição comprada em ouro dentro do livro de commodities.
Ouro ·Mantém posição comprada em ouro dentro do livro de commodities.
Trecho compartilhado · 4 conceitos
“Aproveitamos a queda de preços para aumentar as alocações em empresas bem posicionadas no núcleo da cadeia de Inteligência Artificial e que apresentam valuation atrativo.”
Bolsa americana ·Aumentou exposição comprada em bolsa americana, aproveitando a queda para ampliar alocações em empresas do núcleo da cadeia de Inteligência Artificial com valuation atrativo.
Inteligência Artificial ·Aumentou exposição em empresas no núcleo da cadeia de Inteligência Artificial com valuation atrativo, aproveitando a recente queda de preços do setor.
Bolsa americana ·Aumentou alocação comprada em ações americanas, aproveitando quedas para reforçar empresas do núcleo da cadeia de Inteligência Artificial com valuation atrativo.
Tecnologia EUA ·Aumentou alocação em empresas no núcleo da cadeia de Inteligência Artificial nos EUA, aproveitando a queda de preços e valuations atrativos.
Trecho compartilhado · 2 conceitos
“Adicionamos posição comprada no rand sul-africano contra o dólar norte-americano.”
Rand sul-africano ·Iniciou posição comprada em rand sul-africano contra o dólar norte-americano.
Rand sul-africano ·Iniciou posição comprada em rand sul-africano contra o dólar norte-americano, ampliando a cesta de moedas emergentes no portfólio.
Trecho compartilhado · 10 conceitos
“Mantivemos posições vendidas em café, milho, zinco e petróleo e continuamos comprados em ouro e gás natural.”
Milho ·Mantém posição vendida em milho, dentro do livro de commodities.
Café ·Mantém posição vendida em café, dentro do livro de commodities.
Café ·Mantém posição vendida em café, dentro do livro de commodities.
Milho ·Mantém posição vendida em milho dentro do livro de commodities.
Zinco ·Mantém posição vendida em zinco no livro de commodities.
Petróleo ·Mantém posição vendida em petróleo dentro do livro de commodities.
Gás Natural ·Mantém posição comprada em gás natural, dentro do livro de commodities.
Zinco ·Mantém posição vendida em zinco, dentro do livro de commodities.
Petróleo ·Mantém posição vendida em petróleo dentro do livro de commodities.
Gás Natural ·Mantém posição comprada em gás natural, integrando o livro de commodities do fundo.
Trecho compartilhado · 4 conceitos
“Seguimos comprados nos Estados Unidos, na Argentina, no Chile e na China.”
Bolsa argentina ·Mantém posição comprada na bolsa argentina, dentro de cesta que inclui também Estados Unidos, Chile e China.
Bolsa argentina ·Mantem posicao comprada na bolsa argentina, refletindo visao construtiva sobre ativos de risco no pais.
Bolsa chinesa ·Mantém posição comprada em bolsa chinesa, ao lado de Estados Unidos, Argentina e Chile.
Bolsa chinesa ·Mantém posição comprada em bolsa chinesa, ao lado de Estados Unidos, Argentina e Chile.
Trecho compartilhado · 4 conceitos
“Adicionamos posições compradas em cobre e em alumínio.”
Aluminio ·Adicionou posição comprada em alumínio, dentro do livro de commodities.
Aluminio ·Adicionou posição comprada em alumínio, refletindo visão construtiva sobre o metal dentro do livro de commodities.
Cobre ·Adicionou posição comprada em cobre, ampliando a exposição altista a metais no livro de commodities.
Cobre ·Adicionou posição comprada em cobre, refletindo visão construtiva para o metal dentro do livro de commodities.
Trecho compartilhado · 2 conceitos
“Adicionamos posição aplicada em África do Sul e reduzimos a posição aplicada em Brasil.”
Juros África do Sul ·Mantém viés aplicado em juros da África do Sul, ampliando a posição como parte de cesta global de juros aplicados.
Juros África do Sul ·Mantém posição aplicada em juros da África do Sul, com adição recente na alocação.
Trecho compartilhado · 8 conceitos
“Mantivemos posições aplicadas na Europa, na Suécia, no Canadá e no México.”
Juros Europa ·Mantém posição aplicada em juros da Europa, ao lado de Suécia, Canadá e México, dentro de alocação seletiva em juros globais.
Juros Suecia ·Mantém posição aplicada em juros da Suécia, em linha com aposta de afrouxamento monetário em economias desenvolvidas selecionadas.
Juros Europa ·Mantém posição aplicada em juros da Europa, ao lado de Suécia, Canadá e México.
Juros Suecia ·Mantem posicao aplicada em juros da Suecia, dentro de estrategia seletiva que tambem inclui Europa, Canada e Mexico.
Juros Canadá ·Mantém posição aplicada em juros do Canadá, como parte de cesta seletiva de juros internacionais.
Juros Canadá ·Mantém posição aplicada em juros no Canadá, como parte de cesta seletiva que inclui Europa, Suécia e México.
Juros México ·Mantém posição aplicada em juros do México, esperando queda das taxas.
Juros México ·Mantém posição aplicada em juros do México, compondo bloco de aplicações em economias desenvolvidas e emergentes selecionadas.
Trecho compartilhado · 2 conceitos
“O gradual afrouxamento do mercado de trabalho, a inflação benigna e a queda das expectativas de inflação devem permitir o início de um ciclo de recalibragem dos juros já na reunião de janeiro.”
Juros Brasil ·Espera início de ciclo de corte de juros já em janeiro, apoiado por afrouxamento do mercado de trabalho e inflação benigna.
Juros Brasil ·Espera início de ciclo de cortes de juros já em janeiro, sustentado por afrouxamento do mercado de trabalho, inflação benigna e queda das expectativas.
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