Novus Capital - Carta Mensal Julho/2025
Julho 2025 · Novus Capital
Coletada em 25 de mai. de 2026 · histórico · ⓘ
- Ativos extraídos
- 7
- Publicada em
- 07 de ago de 2025
- Trechos únicos
- 7
Carta sobre julho/25 publicada 37 dias depois em agosto/25.
Resumo
A carta da Novus Capital referente a julho de 2025 tem como tema central o impacto do fortalecimento do dólar global e do tarifaço americano de 50% sobre produtos brasileiros, que pressionaram os ativos locais e reacenderam o debate político-eleitoral no Brasil. A gestora destaca a melhora na aprovação do governo Lula após a adoção de discurso nacionalista frente às tarifas de Trump, e mantém posição comprada em EWZ via opções, apostando em troca de governo em 2026. No crédito privado, a Novus avalia que o mercado se encontra na fase final de um "mini ciclo", adotando postura defensiva com caixa estratégico para capturar oportunidades em eventual correção de spreads.
Conteúdo
Ativos extraídos
Cada ativo é criado de acordo com as prospecções ou posições da gestora reveladas na carta divulgada por ela.
“O dólar forte global durante o mês de julho prejudicou o ambiente para os emergentes e, junto com o tarifaço contra o Brasil, fez com que os ativos locais sofressem uma forte correção.”
Vê dólar global forte em julho como fator que prejudicou emergentes e, somado ao tarifaço, pressionou ativos locais brasileiros.
“Estamos mantendo as posições locais e estamos mais táticos na venda da bolsa americana como hedge.”
Mantém venda da bolsa americana de forma mais tática, utilizando a posição como hedge para a carteira local.
“a inclinação da curva de juros americana reflete a combinação de três elementos: expansão fiscal, risco de pressão inflacionária advinda das tarifas e a possibilidade de interferência política nas decisões do FOMC.”
Vê inclinação da curva de juros americana refletindo expansão fiscal, risco inflacionário das tarifas e possível interferência política no FOMC, mantendo posição de steepening.
“O EWZ caiu ao redor de 8% no mês, e junto da nossa carteira contra o índice prejudicou a rentabilidade de julho.”
Mantém posições compradas em bolsa brasileira via EWZ, apesar da queda de 8% em julho, apostando em troca de governo em 2026.
“O aumento da tensão geopolítica entre EUA e Rússia prejudicou nossa posição vendida em petróleo. Zeramos a posição e vamos acompanhar as negociações para voltar para a venda.”
Zerou a posição vendida em petróleo após tensão geopolítica entre EUA e Rússia e aguarda evolução das negociações para retomar a venda.
“As posições aplicadas em juros sofreram com o tarifaço no Brasil e o dólar forte global. Zeramos directional e estamos com uma pequena posição de steepening da curva, aguardando o desempenho do ambiente político e as próximas pesquisas eleitorais para voltar para a posição aplicada.”
Zerou posição aplicada direcional em juros após perdas com tarifaço e dólar forte, mantém leve steepening e aguarda cenário político para voltar a aplicar.
“Encerramos a posição comprada no euro com os números mais fortes da economia americana e o incômodo de alguns diretores do ECB com o patamar da moeda. Vamos aguardar um melhor ponto de entrada.”
Encerrou a posição comprada no euro diante de dados mais fortes dos EUA e desconforto do ECB com o patamar da moeda, aguardando melhor ponto de entrada.
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