Opportunity - Carta de Gestao Opp Macro Mar/2025
Março 2025 · Opportunity
Coletada em 24 de mai. de 2026 · histórico · ⓘ
- Conceitos extraídos
- 6
- Publicada em
- 08 de abr de 2025
- Trechos únicos
- 6
Carta sobre março/25 publicada 38 dias depois em abril/25.
Resumo
A carta da Opportunity de março de 2025 é centrada nos impactos das políticas comerciais do governo Trump, que geraram revisões negativas nas projeções de crescimento global e elevada incerteza nos mercados. A gestora expressa convicção de que o processo tarifário resultará em desaceleração econômica nos EUA e, consequentemente, em juros americanos mais baixos nos próximos anos, posicionamento que se refletiu na ampliação expressiva da alocação aplicada em juros americanos ao longo do mês. No Brasil, destaca-se a resiliência da atividade no primeiro trimestre, mas o cenário inflacionário desafiador e a perspectiva de extensão do ciclo de alta da Selic além de maio seguem como pontos de atenção.
Conteúdo
Conceitos extraídos
Cada conceito vem com a frase de evidência verbatim. Quando vários conceitos saem do mesmo trecho, agrupamos pela frase.
“temos convicção alta de que as taxas de juros americanas serão mais baixas nos próximos anos.”
Tem convicção alta de que as taxas de juros americanas estarão mais baixas nos próximos anos, refletindo expectativa de desaceleração econômica nos EUA.
“A China continua sendo um dos principais alvos das medidas tarifárias. Acreditamos que essa dinâmica tende a pressionar a desvalorização do renminbi nos próximos meses. O PBOC (Banco Popular da China), que interfere regularmente no mercado cambial, parece ter adotado uma postura um pouco mais leniente em relação à moeda, permitindo que ela encontre um novo ponto de equilíbrio.”
Espera desvalorização do yuan nos próximos meses, pressionado pelas tarifas dos EUA e por postura mais leniente do PBOC, mantendo posição vendida na moeda.
“O cenário inflacionário segue desafiador, com núcleos acima da meta e expectativas desancoradas. A retomada do protecionismo nos EUA adiciona incerteza, com potenciais efeitos mistos via câmbio e atividade global. Nesse contexto, o BC indicou possível desaceleração no ritmo de alta da Selic, mas ainda vemos necessidade de extensão do ciclo de aperto após a reunião de maio.”
Vê cenário inflacionário desafiador no Brasil e projeta extensão do ciclo de aperto da Selic após maio, apesar de possível desaceleração no ritmo.
“Mantemos uma pequena posição comprada em NTN-B.”
Mantém pequena posição comprada em NTN-B, sinalizando exposição reduzida e cautelosa a juros reais brasileiros diante do cenário inflacionário desafiador.
“mantemos pequena posição comprada em ações americanas.”
Mantém pequena posição comprada em ações americanas.
“Seguimos acreditando que o desempenho da Europa tende a superar o dos EUA no horizonte intermediário, mas optamos por diminuir nossa exposição diante da elevada incerteza e dos riscos presentes em ambas as direções.”
Mantém visão de que a Europa deve superar os EUA no horizonte intermediário, mas reduziu exposição comprada em euro diante da elevada incerteza.
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