Carta Mensal Persevera Asset Management - Outubro 2025 (Quando os juros mordem e o crédito grita)
Outubro 2025 · Persevera Asset Management
Coletada em 07 de out. de 2025 · ⓘ
- Ativos extraídos
- 12
- Publicada em
- 07 de out de 2025
- Trechos únicos
- 10
Resumo
A Persevera discute o impacto dos juros reais próximos a 10% sobre a economia brasileira, apontando sinais de estresse no crédito corporativo e no consumo como reflexo de uma política monetária considerada excessivamente restritiva frente a um cenário inflacionário benigno. No campo global, destaca o início do ciclo de cortes do Fed e o avanço do ouro a máximas históricas, impulsionado pelo enfraquecimento estrutural do dólar e pela erosão da confiança em moedas fiduciárias. No posicionamento, a gestora mantém preferência por prefixados longos, postura defensiva em crédito privado e ampliou exposição ao ouro e mineradoras.
Conteúdo
Ativos extraídos
Cada ativo é criado de acordo com as prospecções ou posições da gestora reveladas na carta divulgada por ela.
“Em nossa leitura, o movimento atual é menos um ciclo especulativo e mais uma reprecificação estrutural do papel do ouro no sistema financeiro global. À medida que a credibilidade fiscal e monetária se deteriora, o metal retoma sua função clássica de reserva de valor — um ativo escasso, sem passivo correspondente e imune às decisões discricionárias de política econômica. Por isso, ampliamos nossa exposição ao ouro e a mineradoras de ouro, combinando proteção estrutural e potencial de valorização em um ambiente de liquidez crescente e confiança monetária em declínio.”
Vê reprecificação estrutural do ouro como reserva de valor diante da erosão fiscal e monetária, e ampliou exposição ao metal e a mineradoras.
- +2.8Mineradoras de ouroSETORcl95
“Por isso, ampliamos nossa exposição ao ouro e a mineradoras de ouro, combinando proteção estrutural e potencial de valorização em um ambiente de liquidez crescente e confiança monetária em declínio.”
Ampliou exposição a mineradoras de ouro, buscando proteção estrutural e valorização em ambiente de liquidez crescente e erosão da confiança monetária.
- +2.8Juros nominais brasileiros (prefixados)MACROcl93
“Posicionamento: Mantemos forte preferência por títulos prefixados longos, que devem se beneficiar da convergência inflacionária e de eventual flexibilização monetária.”
Mantém forte preferência por prefixados longos, que devem se beneficiar da convergência inflacionária e de eventual flexibilização monetária.
“Os fundamentos domésticos seguem favoráveis: diferencial de juros elevado, bom crescimento econômico, convergência inflacionária e um balanço de pagamentos relativamente sólido. Esses fatores continuam sustentando a tese de fortalecimento relativo da moeda brasileira.”
Vê fundamentos domésticos favoráveis ao real — juros altos, crescimento, convergência inflacionária e balanço de pagamentos sólido — sustentando tese de fortalecimento da moeda.
“Seguimos cautelosos com NTN-Bs, onde reduzimos substancialmente a exposição, enxergando que ainda vão demorar alguns meses para performarem bem.”
Mantém cautela com NTN-Bs e reduziu substancialmente a exposição, avaliando que ainda levarão alguns meses para apresentar bom desempenho.
- -2.5BitcoinATIVOcl85
“Já o Bitcoin seguiu em tendência de fraqueza desde julho, com deterioração de indicadores técnicos e queda no volume negociado. Ainda que a política monetária global sinalize flexibilização adiante, nossos indicadores de condições técnicas de mercado sugerem que o sistema financeiro internacional ainda atravessa uma fase transitória de menor liquidez no curto prazo, o que reforçou nossa decisão de reduzir exposição até que surjam sinais mais claros de estabilização.”
Vê fraqueza no Bitcoin desde julho, com deterioração técnica e menor liquidez global, e reduziu taticamente exposição até sinais mais claros de estabilização.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“No mercado internacional, retomamos nossa exposição à bolsa chinesa e permanecemos defensivos em bolsa americana, atentos à evolução da liquidez global e ao posicionamento dos investidores.”
Bolsa chinesa ·Retomou exposição à bolsa chinesa no mercado internacional, atento à evolução da liquidez global e ao posicionamento dos investidores.
Bolsa americana ·Mantém postura defensiva em bolsa americana, atento à evolução da liquidez global e ao posicionamento dos investidores.
“A bolsa brasileira apresentou dinâmica peculiar em setembro, com a alta concentrada em ações de menor qualidade e fundamentos frágeis. Interpretamos esse movimento como um sinal de "fim de festa" especulativo de curto prazo, já que foi impulsionado principalmente pela cobertura de posições vendidas e pelo fluxo de investidores pessoa física em papéis de baixa liquidez.”
Vê alta recente do Ibovespa como especulativa e insustentável, liderada por ações de baixa qualidade, e adota postura cautelosa na bolsa brasileira no curto prazo.
Trecho compartilhado · 2 ativos
- +2.0PrataATIVOcl62
- +1.8LítioATIVOcl62
“Em contrapartida, ampliamos exposições em ouro e mineradoras, além de diversificação em outras commodities como prata e lítio, que oferecem proteção adicional em um ambiente de incerteza.”
Prata ·Ampliou exposição à prata como diversificação em commodities, buscando proteção adicional diante do ambiente de incerteza.
Lítio ·Ampliou exposição a lítio como parte da diversificação em commodities, buscando proteção adicional em ambiente de incerteza.
“No setor bancário, houve deterioração relevante no crédito ao consumidor: as instituições reportaram aumento de operações de curto prazo emergencial em paralelo à queda dos financiamentos de longo prazo, uma dinâmica típica de restrição da capacidade de pagamento das famílias.”
Vê deterioração no crédito ao consumidor dos bancos, com avanço de operações emergenciais de curto prazo e queda nos financiamentos longos, sinalizando restrição às famílias.
Mais de Persevera Asset Management