Verde Scena XP - Abril 2026

• +2.5PetróleoATIVOcl72

“Enquanto isso não se resolve, os estoques do mundo, tanto no petróleo cru quanto em seus derivados, vão sendo consumidos. Em meados de junho podemos entrar numa fase mais aguda de necessidade de destruição de demanda. O fundo voltou a ter proteções via opções para um cenário de preços de petróleo mais altos.”

Vê risco de alta nos preços do petróleo diante do consumo de estoques e impasse no Estreito de Hormuz, mantendo proteções via opções.

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• +2.0Inflação implícita americanaMACROcl72
• +2.0TIPSATIVOcl72

“Em juros globais mantemos posição comprada nas TIPs e na inflação implícita americana.”

Inflação implícita americana ·Mantém posição comprada na inflação implícita americana, dentro do livro de juros globais, ao lado de exposição comprada em TIPs.

TIPS ·Mantém posição comprada em TIPs e na inflação implícita americana dentro do livro de juros globais.

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• +2.0OuroATIVOcl42
• +2.0PrataATIVOcl42

“continuamos a carregar posições em ouro e prata, além de pequena posição em cripto.”

Ouro ·Mantém posições compradas em ouro e prata, ao lado de pequena exposição em cripto.

Prata ·Mantém posição comprada em prata, ao lado de ouro e pequena exposição em cripto.

• +2.0Real brasileiroMACROcl12

“Ainda assim o Real teve um mês muito bom, valorizando-se +4.3%, enquanto o Ibovespa fechou essencialmente de lado.”

Mantém posição comprada no Real, que valorizou 4,3% no mês, apesar de sinais de acomodação de fluxos externos e preços locais menos atrativos.

• +1.5SemicondutoresSETORcl42

“A explosão de demanda por capacidade computacional e de memória, a partir do crescimento exponencial do consumo de tokens por ferramentas como Claude Code e OpenAI Codex, é dinâmica dominante no mercado acionário americano (e outros como Coréia e Taiwan). Temos visto revisões positivas de expectativa de lucro das empresas americanas, especialmente daquelas ligadas a semicondutores e os chamados hyperscalers, dinâmica confirmada na recente temporada de divulgação de resultados das empresas.”

Vê semicondutores como beneficiários dominantes do ciclo de IA, com revisões positivas de lucro impulsionadas pela explosão de demanda por capacidade computacional e memória.

• +1.5Renda Fixa BrasilMACROcl35

“A posição aplicada em juros nominais foi marginalmente reduzida aproveitando a volatilidade do mercado.”

Mantém posição aplicada em juros nominais Brasil, com redução marginal aproveitando a volatilidade do mercado.

• +0.5IbovespaATIVOcl35

“No momento que os mercados mudaram seu foco da guerra (e petróleo) para a dinâmica de tecnologia e IA, a atratividade relativa do país, já num preço mais caro, ficou menor. Mantemos olhar atento para oportunidades que surjam nesse contexto se a correção do mercado local se aprofundar.”

Vê atratividade relativa reduzida do Ibovespa diante do foco em IA e preços mais altos, aguardando aprofundamento da correção para buscar oportunidades.

• 0.0Iene japonêsMACRO

“zeramos a venda de Euro contra o Iene”

Encerrou a posição vendida em Euro contra o Iene, zerando a exposição relativa entre as duas moedas.

• 0.0EuroMACRO

“Mantivemos a posição comprada no Real, zeramos a venda de Euro contra o Iene, e continuamos a carregar posições em ouro e prata, além de pequena posição em cripto.”

Zerou a posição vendida em Euro contra o Iene, encerrando essa aposta cambial cruzada.

• 0.0Bolsa americanaATIVO

“Com isso os mercados responderam com performance forte – S&P 500 +10.4% e Nasdaq +15.6% no mês - e voltamos a discutir o tema do excepcionalismo americano.”

Destaca alta de 15,6% do Nasdaq no mês, impulsionada pelo ciclo de investimento em Inteligência Artificial e revisões positivas de lucros, retomando debate sobre excepcionalismo americano.