Verde Asset
Antes de virar preço, vira texto.
- Cartas processadas
- 36
- Ativos únicos
- 52
- Clareza média
- 57%
- AUM total
- R$ 20 bi
Verde Asset Management é uma gestora multimercado fundada em 2015 por Luis Stuhlberger, após o fim do período de não-competição com a Credit Suisse Hedging-Griffo. Casa do Verde FIC FIM (originado em 1997 na Hedging-Griffo), um dos fundos macro mais longevos do Brasil, com cerca de R$ 16 bi sob gestão (out/2025) após a Vinci Compass adquirir 50,1% da gestora.
Composição declarada à CVM (dado público) — auto-gerado, sem curadoria editorial.
Posições declaradas (CVM)
Do que esta casa é feita
Posições consolidadas de todos os fundos da casa, mês a mês. Em Alocação, o peso de cada categoria/ticker no PL (soma ~100% com “Outros”). Em Exposição, soma os derivativos assinados (comprado acima do zero, vendido abaixo).
Última carteira ≥90% divulgada: fev/2026. Gestores de ações podem divulgar a composição à CVM com defasagem (confidencialidade), em geral de 3 a 6 meses.
Trecho pontilhado = última carteira conhecida, carregada adiante. A CDA da CVM não tem preço ao vivo — pode não refletir a posição atual.
Última carteira divulgada: fev/2026
Valores no gráfico ao passar o mouse (última carteira ≥90% divulgada à CVM). “Outros” é o residual do PL.
Derivativos
Posicionamento via futuros
Exposição comprada e vendida via contratos futuros, por subjacente. O comprado fica acima do zero, o vendido abaixo, e a linha mostra o líquido.
Exposição assinada: comprado acima do zero, vendido abaixo. Valores em notional de face (R$100k/contrato). Juros: notional de face em R$ — não é DV01/risco de duração.
Trecho pontilhado = última posição conhecida, carregada adiante. A CDA da CVM não tem preço ao vivo — pode não refletir a posição atual.
Renda fixa
Alocação macro em renda fixa
Composição declarada à CVM (dado público)
Total em renda fixa: R$ 5,61 bi em abr/2026 (última carteira ≥90% divulgada à CVM). Trechos sem nova divulgação repetem a última composição conhecida.
Estrutura
Fundos da casa (23)▾
| Verde Multimercado | R$ 5,83 bi | R$ 1,25 bi | 2 |
| Verde Equity | R$ 918,6 mi | R$ 23,05 mi | 2 |
| Verde Asset Management – Verde AM Icatu Previdência Multimercado Resp LimitadaMultimercado | R$ 905,74 mi | R$ 503,12 mi | 2 |
| Verde Asset Management – Itaú Prev Verde AM MultimercadoMultimercado | R$ 700,44 mi | R$ 381,17 mi | 2 |
| Verde Asset Management – Verde AM EhbAções | R$ 495,85 mi | R$ 57,1 mi | 2 |
| Verde Asset Management – Verde AM Scena MultimercadoMultimercado | R$ 291,09 mi | R$ 90,45 mi | 2 |
| Verde Asset Management – Verde AMAções | R$ 289,73 mi | R$ 1,53 mi | 1 |
| Verde Asset Management – Verde AM Scena Advisory XP Seguros Prev MultimercadoMultimercado | R$ 270,85 mi | R$ 166,22 mi | 2 |
| Verde Asset Management – Verde Prev 60 Qualificado Fife Multimercado Resp LimitadaMultimercado | R$ 229,35 mi | R$ 149,13 mi | 2 |
| Verde Asset Management – Verde AM Carry Multimercado Crédito Privado Resp LimitadaMultimercado | R$ 212,27 mi | R$ 3,03 mi | 2 |
| Verde Asset Management – Verde AM Patrimonio MultimercadoMultimercado | R$ 177,69 mi | R$ 57,73 mi | 2 |
| Verde AM Multi Estrategia Multimercado | R$ 165,99 mi | R$ 49,56 mi | 2 |
| Verde Asset Management – Verde AM Mundi Globais BrlAções | R$ 107,77 mi | R$ 4,14 mi | 2 |
| Verde Asset Management – Verde AM Tau Multimercado Crédito Privado Resp LimitadaMultimercado | R$ 53,56 mi | R$ 16,5 mi | 2 |
| Verde Asset Management – Verde AM Long Bias 70 Advisory XP Seguros Prev MultimercadoMultimercado | R$ 49,61 mi | R$ 14,27 mi | 2 |
| Verde Asset Management – Verde AM Brasilprev Qualificado Fife MultimercadoMultimercado | R$ 47,41 mi | R$ 26,75 mi | 2 |
| Verde Asset Management – Verde AM Horizonte Multimercado Créd Priv Resp LimitadaMultimercado | R$ 43,61 mi | R$ 8,43 mi | 2 |
| Verde Asset Management – Verde AM Long Bias 70 Brasilprev Fife MultimercadoMultimercado | R$ 41,41 mi | R$ 8,34 mi | 2 |
| Verde Asset Management – Verde AM Long Bias Icatu Prev Fife Mult Resp LimitadaMultimercado | R$ 36,25 mi | R$ 4,78 mi | 2 |
| Verde Asset Management – Verde AM Btg Prev Fife Multimercado Resp LimitadaMultimercado | R$ 32,41 mi | R$ 20,2 mi | 2 |
| Verde Asset Management – Verde AM Valor DividendosAções | R$ 10 mi | R$ 496,4 mil | 2 |
| Verde Asset Management – Verde AM Long Bias 70 Itaú Prev Multimercado Resp LimitadaMultimercado | R$ 5,33 mi | R$ 1,82 mi | 2 |
| Verde Asset Management – Verde AM Long Bias 70 Red Prev Multimercado Resp LimitadaMultimercado | R$ 2,9 mi | R$ 892,5 mil | 2 |
Repertório
Ativos recentes
Últimos temas citados pela gestora — ordenados do mais recente para o mais antigo. O score é a nota da última extração.
Inflação implícita americana
Última menção em 2026-06-10.
TIPS
Última menção em 2026-06-10.
Histórico
Cartas processadas
Carta
Maio 2026Carta de Maio 2026 · publicada em 10 de jun de 2026
11 ativos
Verde Scena XP - 2026-05Em maio de 2026, o Scena registrou ganhos em bolsa global e no livro de crédito, com perdas em bolsa brasileira, na posição comprada em Real e nas posições aplicadas em pré. A gestora destaca a retomada do tema "Excepcionalismo Americano", impulsionado pelo avanço da Inteligência Artificial e pela resiliência da economia americana, o que contribuiu para a reversão de fluxos no mercado local e para a queda de 7,22% do Ibovespa no mês. No cenário externo, a Verde analisa os fatores que têm contido os preços do petróleo apesar da persistência do conflito no Oriente Médio, apontando queda das importações chinesas, trânsito de óleo pelas "sombras" e consumo de estoques estratégicos como principais explicações.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“Em juros globais aumentamos posição comprada nas TIPs e saímos da inflação implícita americana.”
- +2.5TIPSativo· cl 82
- -2.0Inflação implícita americanamacro· cl 85
“Mantivemos a posição comprada no Real, e continuamos a carregar posições em ouro e prata, além de pequena posição em cripto.”
Trecho compartilhado · 2 ativos
“continuamos a carregar posições em ouro e prata, além de pequena posição em cripto.”
Carta
Maio 2026Carta de Maio 2026 · publicada em 10 de jun de 2026
14 ativos
Verde (master macro) - 2026-05Em maio de 2026, o fundo Verde rendeu 0,33% (ante CDI de 1,07%), com ganhos em renda variável global e nos livros de crédito, parcialmente compensados por perdas em ações locais, ouro e proteção de crédito da Arábia Saudita. A gestora destaca a retomada do tema "Excepcionalismo Americano", impulsionado pela pujança do ecossistema de Inteligência Artificial e pela resiliência da economia americana, o que pressionou ativos brasileiros — o Ibovespa recuou 7,22% no período. Diante desse cenário, a Verde zerou a exposição ao Real e manteve posições em metais preciosos, renda variável global e crédito local, sem alocações direcionais em juros domésticos.
“Zeramos as alocações em Real por conta de preocupação com isso, embora tenhamos mantido as posições em metais preciosos.”
Trecho compartilhado · 2 ativos
“Nos EUA trocamos a alocação em inflação implícita por maior posição aplicada em juro real.”
- -2.5Inflação implícita EUAmacro· cl 85
- -2.0TIPSativo· cl 82
Trecho compartilhado · 2 ativos
“continuamos alocados em ouro e fizemos aumento pontual na posição de prata.”
Carta
Maio 2026Carta de Maio 2026 · publicada em 03 de jun de 2026
10 ativos
Verde Acoes - 2026-05Em maio de 2026, o Verde AM Ações recuou 6,59%, desempenho superior ao Ibovespa (-7,22%), em um mês marcado pela rotação de fluxos estrangeiros para teses de inteligência artificial nos EUA e na Coreia, incerteza eleitoral doméstica e fortalecimento tático do dólar. A gestora identificou diferença relevante entre grandes e pequenas empresas do índice, com os maiores detratores sendo Petrobras e Equatorial, enquanto Smartfit e Cury foram as principais contribuições positivas. Diante do cenário, a Verde reduziu a alocação geral em ações e ampliou exposição via derivativos em teses como Equatorial e Rede D'Or, mantendo Equatorial, Copel e Petrobras como maiores posições.
“Pelos motivos expostos, reduzimos a nossa alocação em ações ao mesmo tempo que aumentamos a exposição à assimetria positiva de preço de algumas teses, como Equatorial e Rede Dor, via derivativos.”
Trecho compartilhado · 2 ativos
“Nossas maiores posições são Equatorial, Copel e Petrobras.”
“aumentamos a exposição à assimetria positiva de preço de algumas teses, como Equatorial e Rede Dor, via derivativos.”
Carta
Abril 2026Carta de Abril 2026 · publicada em 12 de mai de 2026
12 ativos
Verde Scena XP - Abril 2026A carta da Verde AM referente a abril de 2026 descreve um mês marcado por dois temas centrais: a evolução do conflito entre Estados Unidos e Irã — cujo cessar-fogo inicial deu lugar a novas tensões em torno do estreito de Hormuz, pressionando o preço do petróleo na segunda metade do mês — e a forte alta das ações ligadas ao ciclo de investimento em Inteligência Artificial, impulsionada pela demanda explosiva por capacidade computacional. O fundo registrou ganhos em bolsa global, moedas e cripto, além dos livros de juros, enquanto a exposição em ações no mercado local gerou perdas, em meio a uma acomodação do Ibovespa e primeiros sinais de saída de capital externo do Brasil.
“Enquanto isso não se resolve, os estoques do mundo, tanto no petróleo cru quanto em seus derivados, vão sendo consumidos. Em meados de junho podemos entrar numa fase mais aguda de necessidade de destruição de demanda. O fundo voltou a ter proteções via opções para um cenário de preços de petróleo mais altos.”
Trecho compartilhado · 2 ativos
“Em juros globais mantemos posição comprada nas TIPs e na inflação implícita americana.”
- +2.0Inflação implícita americanamacro· cl 72
- +2.0TIPSativo· cl 72
Trecho compartilhado · 2 ativos
“continuamos a carregar posições em ouro e prata, além de pequena posição em cripto.”
Carta
Abril 2026Carta de Abril 2026 · publicada em 11 de mai de 2026
10 ativos
Verde (master macro) - Abril 2026Em abril de 2026, o fundo Verde registrou rentabilidade de 2,71% (ante CDI de 1,09%), impulsionado principalmente pelo book de ações — tanto no mercado local quanto no exterior —, pela posição comprada em Real e por juros reais nos Estados Unidos. O mês foi marcado pela forte alta das ações ligadas ao ciclo de investimentos em Inteligência Artificial, com destaque para semicondutores e hyperscalers, que levou o S&P 500 a avançar 10,4% e o Nasdaq 15,6%. No cenário geopolítico, o cessar-fogo entre Estados Unidos e Irã trouxe otimismo inicial, mas a disputa pelo controle do estreito de Hormuz manteve pressão sobre o preço do petróleo, levando o fundo a recompor proteções via opções para um cenário de preços mais elevados.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“Nos EUA mantemos a alocação aplicada em juro real e comprada na inflação implícita.”
- +2.5Inflação implícita EUAmacro· cl 82
- +2.0Juro real EUAmacro· cl 72
“Enquanto isso não se resolve, os estoques do mundo, tanto no petróleo cru quanto em seus derivados, vão sendo consumidos. Em meados de junho podemos entrar numa fase mais aguda de necessidade de destruição de demanda. O fundo voltou a ter proteções via opções para um cenário de preços de petróleo mais altos.”
Trecho compartilhado · 2 ativos
“Continuamos alocados em ouro e prata.”
Carta
Abril 2026Carta de Abril 2026 · publicada em 05 de mai de 2026
9 ativos
Verde Acoes - Abril 2026A carta da Verde Asset Management referente a abril de 2026 aborda o desempenho do Verde AM Ações, que encerrou o mês com queda de 0,41%, em linha com o Ibovespa (-0,08%), após uma primeira quinzena positiva ser integralmente revertida pela saída de fluxo estrangeiro. A gestora atribui esse movimento à percepção de redução do risco geopolítico e à recuperação das bolsas americanas, especialmente das teses de inteligência artificial, que desviaram capital para outros mercados. No portfólio, Equatorial e Copel foram os principais destaques positivos, enquanto Smartfit e Cury pesaram negativamente, com a carteira mantendo maior alocação em bond proxies como utilities e shopping centers.
“Nossa maior alocação permanece em bond proxies, incluindo as utilities e shopping centers.”
“Já as utilities se beneficiam em momentos de busca por proteção, como aconteceu claramente na última quinzena do mês. Nossa maior alocação permanece em bond proxies, incluindo as utilities e shopping centers.”
Trecho compartilhado · 2 ativos
“As maiores contribuições positivas no mês vieram de Equatorial e Copel, enquanto as mais negativas de Smartfit e Cury. Nossas maiores posições são Equatorial, Copel, Petrobras e Energisa.”
Carta
Março 2026Carta de Março 2026 · publicada em 07 de abr de 2026
10 ativos
Verde Scena XP - Março 2026Em março de 2026, o Verde AM Scena registrou perdas em ações (Brasil e global), posições aplicadas em pré, crédito e moedas, com ganhos provenientes de commodities (petróleo e prata) e cripto. O tema central da carta é o conflito no Irã e seus desdobramentos sobre o mercado de petróleo, com a gestora avaliando que o impacto do choque energético ainda não foi plenamente precificado e que o cenário aponta para um ambiente mais estagflacionário. No Brasil, o fundo manteve alocação em bolsa local, incrementou marginalmente posições aplicadas em juros nominais e preservou exposição comprada no Real, destacando o desempenho positivo dos ativos brasileiros em meio à volatilidade global.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“Em juros globais mantemos posição comprada nas TIPs e na inflação implícita americana.”
- +2.5Inflação implícita EUAmacro· cl 82
- +2.0Juro real EUAmacro· cl 72
Trecho compartilhado · 5 ativos
“Mantivemos a posição comprada no Real, vendida no Euro contra o Iene, a compra de ouro e iniciamos uma pequena alocação em prata.”
“Mesmo que a guerra termine amanhã, devemos conviver com preços mais altos de energia por bastante tempo. Os impactos de segunda ordem dessa lógica ainda não foram precificados nos mercados: é um mundo mais estagflacionário.”
Carta
Março 2026Carta de Março 2026 · publicada em 07 de abr de 2026
8 ativos
Verde (master macro) - Março 2026Em março de 2026, o fundo Verde registrou rentabilidade de 0,05%, com ganhos concentrados em bolsa local, hedges com opções de petróleo e na nova posição em prata, enquanto perdas em bolsa global, ouro, moedas e crédito local limitaram o resultado. A carta destaca o conflito no Irã como tema central do mês, com a gestora avaliando que a disrupção no estreito de Ormuz e o choque nos mercados de energia ainda não foram plenamente precificados, apontando para um ambiente mais estagflacionário à frente. No Brasil, o fundo ampliou exposição à bolsa local e zerou posição aplicada em juro real, aproveitando os leilões do Tesouro, enquanto manteve alocações em Renminbi, cesta de moedas e ouro.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“Nos EUA mantemos a alocação aplicada em juro real e comprada na inflação implícita.”
- +2.5Inflação implícita EUAmacro· cl 82
- +2.0Juro real EUAmacro· cl 82
“Mais ainda, o impacto completo do choque nos mercados de petróleo e derivados ainda não foi adequadamente refletido nos preços, que até aqui foram parcialmente amortecidos pela liberação de estoques estratégicos. Mesmo que a guerra termine amanhã, devemos conviver com preços mais altos de energia por bastante tempo.”
Trecho compartilhado · 2 ativos
“Continuamos com posição em ouro e adicionamos uma pequena posição em prata.”
Carta
Março 2026Carta de Março 2026 · publicada em 06 de abr de 2026
10 ativos
Verde Acoes - Março 2026Na carta de março de 2026, a Verde Asset Management destaca que o Brasil apresentou desempenho superior ao esperado em meio ao conflito com o Irã e à aversão a risco global, beneficiado pela concentração da bolsa em empresas de commodities, especialmente petróleo. O fundo recuou 1,59% no mês, abaixo do Ibovespa (-0,70%), reflexo de uma exposição ao setor de petróleo ainda inferior à do índice, com Prio e Petrobras como principais contribuições positivas e Bradesco e BTG como maiores detratores. A gestora reduziu posições em domésticos cíclicos ao longo do mês, avaliando retorno gradual a algumas delas conforme os preços se ajustaram, mantendo como maiores posições Equatorial, Copel, Prio e Energisa.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“O destaque da nossa carteira em março foras as posições de petróleo, cuja posição aumentamos no início do conflito. Acreditamos que o risco/retorno para as teses do setor havia melhorado, assumindo um cenário de demora de estabilização nos preços mesmo no pós-guerra.”
“As maiores contribuições positivas em março vieram de Prio e Petrobras, enquanto as mais negativas de Bradesco e BTG. Nossas maiores posições são: Equatorial, Copel, Prio e Energisa.”
Trecho compartilhado · 3 ativos
“Nossas maiores posições são: Equatorial, Copel, Prio e Energisa.”
Carta
Fevereiro 2026Carta de Fevereiro 2026 · publicada em 09 de mar de 2026
10 ativos
Verde Scena XP - Fevereiro 2026A carta da Verde AM referente ao fundo Scena de fevereiro de 2026 aborda a continuidade da realocação de capitais para fora dos Estados Unidos e do dólar, com destaque para a alta do ouro (+7,7% no mês) e a boa performance dos mercados emergentes. O cenário foi interrompido ao final do mês pelos ataques de EUA e Israel ao Irã, que provocaram forte alta no petróleo (+35,6% na primeira semana de março) e elevação dos prêmios de risco globais. No posicionamento, o fundo manteve alocações em bolsa local e global, posição aplicada em juros nominais, compra de ouro e TIPs americanas, reduzindo a exposição ao real e iniciando posição vendida em euro contra o iene.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“Em juros globais mantemos posição comprada nas TIPs e na inflação implícita americana.”
- +2.5Inflação implícita americanamacro· cl 82
- +2.5TIPSativo· cl 72
Trecho compartilhado · 2 ativos
“Reduzimos a posição no Real, iniciamos posição vendida no Euro contra o Iene, zeramos posição comprada em Lira turca e mantivemos a compra de ouro, além de carregar pequena posição em cripto.”
“A posição aplicada em juros nominais foi mantida.”
Carta
Fevereiro 2026Carta de Fevereiro 2026 · publicada em 09 de mar de 2026
11 ativos
Verde (master macro) - Fevereiro 2026O fundo Verde registrou rentabilidade de +1,44% em fevereiro de 2026 (ante CDI de +1,00%), com ganhos em ações no Brasil, ouro, juro real local e moedas, parcialmente compensados por perdas em crédito e bolsa global. O mês foi marcado pela continuidade da realocação de capitais para fora dos Estados Unidos e do dólar — movimento interrompido ao final do período pelo início de ataques militares dos EUA e Israel ao Irã, que elevou o WTI a US$ 91/barril e ampliou os prêmios de risco globais. No posicionamento, o fundo manteve exposição comprada em juro real local e nos EUA, ouro, Renminbi e Iene contra o dólar, além de opções de compra no real, enquanto reduziu e depois recompôs a alocação em bolsa local ao longo das turbulências.
“Na renda fixa local continuamos com posição comprada em juro real.”
Trecho compartilhado · 2 ativos
“Nos EUA temos a alocação aplicada em juro real e comprada na inflação implícita.”
- +2.5Inflação implícita EUAmacro· cl 85
- +2.0Juro real EUAmacro· cl 82
Trecho compartilhado · 5 ativos
“Mantivemos a posição no Renminbi chinês, incluímos o Iene na cesta de moedas contra o Dólar, reduzimos o Euro, e mantivemos opções de compra no Real e posição em ouro.”
- +2.0Iene japonêsmacro· cl 82
- +2.0Renminbi chinêsmacro· cl 72
- +2.0Renminbimacro· cl 72
- -1.8Euromacro· cl 82
- +1.5Real brasileiromacro· cl 62
Carta
Fevereiro 2026Carta de Fevereiro 2026 · publicada em 04 de mar de 2026
11 ativos
Verde Acoes - Fevereiro 2026A carta da Verde Asset Management referente a fevereiro de 2026 aborda o ambiente de rotação global de ativos, marcado pelo enfraquecimento do dólar e pelo receio de que o avanço da inteligência artificial ameace teses de investimento em empresas de software, favorecendo a busca por hard assets como commodities, energia e utilities. Nesse contexto, o fundo ampliou sua alocação em large caps do Ibovespa, beneficiadas pelo fluxo estrangeiro contínuo, com destaque positivo para Copel e Axia no mês. A gestora aponta que o principal desafio do portfólio será calibrar o momento de transição entre ações de maior liquidez com valuation pressionado e papéis menos líquidos com preços mais atrativos.
“Aumentamos a nossa alocação, acreditando na continuidade dessas tendências para o IBOV.”
Trecho compartilhado · 4 ativos
“Nossas maiores posições são: Equatorial, Copel, Prio, Energisa e BTG.”
“Os destaques do mês foram as empresas de commodities e de utilities, alinhadas ao movimento global de busca por hard assets. As maiores contribuições positivas em fevereiro de 2026 vieram de Copel e Axia, enquanto as negativas de Nu e Smartfit.”
Carta
Janeiro 2026Carta de Janeiro 2026 · publicada em 09 de fev de 2026
11 ativos
Verde Scena XP - Janeiro 2026Em janeiro de 2026, o Verde AM Scena registrou ganhos em moedas, juros, ouro, crédito e bolsa global, com perdas concentradas no alpha negativo da carteira de ações brasileiras. O mês foi marcado por forte fluxo de capital estrangeiro para o Brasil — impulsionado pela alta de commodities como ouro (+13,5%), prata (+19%) e petróleo Brent (+16%) —, beneficiando Petrobras (+22,5%) e Vale (+17,2%) e apreciando o Real em 4,25% frente ao dólar. A gestora avalia que a sustentação do ciclo de alta dos ativos brasileiros depende do equacionamento fiscal do país e de uma redução estrutural nas taxas de juros reais e nominais.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“Em juros globais mantemos posição comprada nas TIPs e na inflação implícita americana.”
- +2.5Inflação implícita EUAmacro· cl 72
- +2.0TIPSativo· cl 72
“voltamos a montar posição comprada em Lira turca”
“O fundo manteve suas alocações em bolsa no mercado local e voltou a aumentar sua exposição global.”
Carta
Janeiro 2026Carta de Janeiro 2026 · publicada em 09 de fev de 2026
8 ativos
Verde (master macro) - Janeiro 2026A carta da Verde Asset referente a janeiro de 2026 descreve um mês de forte desempenho do fundo (+3,03% contra 1,16% do CDI), impulsionado principalmente pelo livro de ações, pela posição em ouro e pelo book de moedas, com destaque para a valorização do Real frente ao dólar (+4,25%). A gestora atribui a boa performance dos ativos brasileiros à combinação de fuga do dólar e alta das commodities — Petrobras (+22,5%) e Vale (+17,2%) lideraram o Ibovespa —, sustentada por robusto fluxo de capital estrangeiro equivalente a todo o ingresso registrado em 2025. Ao mesmo tempo, a Verde alerta que a sustentabilidade desse ciclo de alta depende do equacionamento dos dilemas fiscais do Brasil e de uma redução estrutural dos juros reais, traçando paralelo com os mini-ciclos de 2016-2017, de duração mais limitada por ausência de sólida expansão de lucros.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“Nos EUA temos a alocação aplicada em juro real e comprada na inflação implícita.”
- +2.5Inflação implícita EUAmacro· cl 82
- +2.0Juro real EUAmacro· cl 82
“Mantivemos a posição no Renminbi chinês, em uma cesta de moedas contra o Dólar, opções de compra no Real, e no ouro.”
- +2.0Renminbimacro· cl 45
“A volatilidade política causada pelo estilo Trumpista de governar já deveria ser razoavelmente conhecida (e quiçá, precificada). Ainda assim, a velocidade dos eventos vista em janeiro causou forte pressão nos preços dos metais preciosos, que o mercado abraçou como grandes hedges geopolíticos nesse cenário. O ouro subiu +13.5% no mês, a prata +19.0% (chegando a subir mais de 60% no meio do mês).”
Carta
Janeiro 2026Carta de Janeiro 2026 · publicada em 04 de fev de 2026
8 ativos
Verde Acoes - Janeiro 2026A carta da Verde Asset Management referente a janeiro de 2026 tem como tema central o enfraquecimento do dólar como fator dominante na precificação dos ativos brasileiros, com o DXY registrando sua maior queda desde julho de 2025 (-1,3%) e impulsionando fluxos de capital para mercados emergentes. A gestora destaca que o movimento beneficiou desproporcionalmente as ações de maior liquidez — refletido no avanço do Ibovespa (+12,6%) ante o índice de small caps (+10,1%) —, observando que a reprecificação de múltiplos em alguns casos se mostrou desconectada do ainda elevado custo de capital no Brasil. Diante desse cenário, a Verde aumentou marginalmente a alocação em teses não afetadas pelo fluxo estrangeiro, reduziu posições em papéis que considera excessivamente beneficiados e mantém como maiores posições Equatorial, Copel, Prio, Energisa e Bradesco.
Trecho compartilhado · 3 ativos
“Nossas maiores posições são: Equatorial, Copel, Prio, Energisa e Bradesco.”
“Nosso cenário base é que os investimentos estrangeiros devem continuar, devido à uma combinação benéfica de Dólar fraco e proximidade de corte de juros no Brasil.”
Trecho compartilhado · 2 ativos
“As maiores contribuições positivas em janeiro de 2026 vieram de Prio e Bradesco, enquanto as negativas de Smartfit e XP. Nossas maiores posições são: Equatorial, Copel, Prio, Energisa e Bradesco.”
Carta
Dezembro 2025Carta de Dezembro 2025 · publicada em 12 de jan de 2026
10 ativos
Verde Scena XP - Dezembro 2025A carta da Verde AM referente ao fundo Scena de dezembro de 2025 aborda o desempenho do fundo em um mês marcado por ganhos em crédito, bolsa global e ouro, com perdas em juros locais, Real e ações brasileiras. No cenário global, o destaque foi a forte valorização dos metais preciosos — especialmente a prata (+26,4%) e o ouro (+1,88% no mês, +64,6% no ano —, movimento atribuído à busca por reservas de valor diante da crescente incerteza geopolítica. No Brasil, o anúncio da candidatura de Flávio Bolsonaro gerou realinhamento de cenário político, enquanto a desvalorização do Real e a deterioração institucional incremental foram apontadas como fatores de atenção no médio e longo prazo.
“O Real acabou sendo o grande perdedor em dezembro, chegando a se desvalorizar mais de 3% ao longo do mês, por conta de pressões sazonais e da saída de dividendos extraordinários por conta da nova tributação. Aproveitamos o movimento para aumentar posições compradas em Real, mantendo convexidade ao mesmo tempo que nos protegemos de contínuo ruído no cenário político.”
“O ouro subiu +1.88%, fechando o ano em alta de 64.6%, sendo o grande beneficiário do movimento de "debasement" do Dólar no ano. Seguimos com posição em ouro e vendidos no Dólar de maneira mais ampla.”
Trecho compartilhado · 2 ativos
“Em juros globais mantemos posição comprada nas TIPs e na inflação implícita americana.”
- +2.0Inflação implícita EUAmacro· cl 72
- +2.0TIPSativo· cl 72
Carta
Dezembro 2025Carta de Dezembro 2025 · publicada em 09 de jan de 2026
8 ativos
Verde (master macro) - Dezembro 2025O relatório de dezembro de 2025 do Verde FIF CIC Multimercado RL descreve um mês marcado por ganhos em commodities — com destaque para o ouro e a forte alta da prata —, em moedas fora do Brasil e no livro de crédito, enquanto as perdas vieram da bolsa local e das posições compradas em Real. No cenário doméstico, a gestora aponta o impacto do anúncio da candidatura de Flávio Bolsonaro e a desvalorização do Real, aproveitando o movimento para ampliar posições via opções, ao mesmo tempo em que alerta para a deterioração institucional incremental do país. No acumulado de 2025, o fundo encerrou com rentabilidade de 15,94%, acima do CDI de 14,31%, com fontes diversificadas de retorno, incluindo bolsa local, inflação americana, crédito e arbitragens de juros brasileiros.
“Seguimos com posição relevante em ouro e vendidos no Dólar de maneira mais ampla.”
“É um contexto que deve continuar a beneficiar o ouro, embora o movimento exponencial na prata, platina e paládio nos preocupe como sinal de mudança de padrão de risco e euforia especulativa. Seguimos com posição relevante em ouro e vendidos no Dólar de maneira mais ampla.”
Trecho compartilhado · 2 ativos
“Nos EUA temos a alocação aplicada em juro real e comprada na inflação implícita.”
- +2.5Inflação implícita EUAmacro· cl 82
- +2.0Juro real EUAmacro· cl 72
Carta
Dezembro 2025Carta de Dezembro 2025 · publicada em 07 de jan de 2026
10 ativos
Verde Acoes - Dezembro 2025Na carta de dezembro de 2025, a Verde Asset Management destaca como fato central o anúncio da candidatura de Flávio Bolsonaro e a reprecificação de maior probabilidade de continuidade do governo atual, que, combinada à depreciação do real e à expectativa de adiamento do ciclo de corte de juros, pressionou negativamente a bolsa. O fundo encerrou o mês com queda de 1,53%, abaixo do Ibovespa (+1,29%), tendo a menor exposição a commodities como principal detrator relativo, enquanto Prio e Suzano foram os maiores contribuidores positivos e Smartfit e Equatorial os negativos. A gestora reduziu o nível de risco via derivativos, aumentou marginalmente o caixa e manteve o portfólio concentrado em ações sensíveis ao ciclo de juros, com Equatorial, Copel, Rede D'Or e BTG entre as maiores posições.
Trecho compartilhado · 4 ativos
“Nossas maiores posições são: Equatorial, Copel, Rede Dor e BTG.”
“O índice SMLL, que tem uma menor concentração de commodities, caiu 3.6% no mesmo período e melhor reflete o nível de cautela adotada pelos gestores.”
Trecho compartilhado · 2 ativos
“A depreciação do câmbio, reforçada por uma maior concentração de dividendos no final do ano, contribuiu para expectativa de adiamento do início do ciclo de corte de juros com impacto negativo na bolsa.”
Carta
Novembro 2025Carta de Novembro 2025 · publicada em 09 de dez de 2025
8 ativos
Verde Scena XP - Novembro 2025A Verde AM relata que o Scena registrou ganhos em bolsa local, juros pré-fixados, ouro e crédito local em novembro, com perdas em bolsa global e juro real americano. No cenário externo, a gestora destaca a volatilidade ligada à cadeia de Inteligência Artificial e o debate sobre a política monetária do Federal Reserve, mantendo posição comprada em inflação e vendida em dólar. No Brasil, apesar da valorização do Ibovespa de +6,4% no mês, a Verde aponta incerteza relevante no tabuleiro político para o próximo ciclo eleitoral e prefere combinar exposição ao potencial de alta com proteção para cenários negativos que considera mal precificados.
“Vemos um relevante risco não precificado de que a próxima liderança do banco central americano seja mais subserviente aos interesses políticos, com taxas de juro reais e nominais abaixo do que o conjunto de fundamentos macro indicaria. Além disso, vemos uma série de estímulos fiscais se materializando na primeira parte do próximo ano, empurrando a economia americana para um ritmo de crescimento mais forte que o desse ano. Dado esse quadro, mantemos o posicionamento comprado em inflação e vendido em Dólar do fundo.”
- +2.5Inflação implícita americanamacro· cl 82
“Vemos um relevante risco não precificado de que a próxima liderança do banco central americano seja mais subserviente aos interesses políticos, com taxas de juro reais e nominais abaixo do que o conjunto de fundamentos macro indicaria. Dado esse quadro, mantemos o posicionamento comprado em inflação e vendido em Dólar do fundo.”
“Em juros globais mantemos posição comprada nas TIPs e na inflação implícita americana.”
- +2.0TIPSativo· cl 72
Carta
Novembro 2025Carta de Novembro 2025 · publicada em 09 de dez de 2025
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Verde (master macro) - Novembro 2025O relatório de novembro de 2025 do Verde FIF CIC Multimercado RL descreve um mês de ganhos em ações brasileiras, ouro, crédito e juros reais locais, com perdas em cripto, bolsa global e juro real americano, resultando em rentabilidade de 1,06% ante CDI de 1,05%. A gestora aponta maior volatilidade global associada à cadeia de Inteligência Artificial e ao debate sobre a política monetária do Federal Reserve, mantendo posições compradas em inflação e vendidas em dólar. No cenário doméstico, o fundo ampliou exposição à bolsa local via estruturas de opções longas, diante de incerteza política elevada e prêmios de risco considerados mal precificados para os cenários negativos.
“Dado esse quadro, mantemos o posicionamento comprado em inflação e vendido em Dólar do fundo.”
“Vemos um relevante risco não precificado de que a próxima liderança do banco central americano seja mais subserviente aos interesses políticos, com taxas de juro reais e nominais abaixo do que o conjunto de fundamentos macro indicaria. Além disso, vemos uma série de estímulos fiscais se materializando na primeira parte do próximo ano, empurrando a economia americana para um ritmo de crescimento mais forte que o desse ano. Dado esse quadro, mantemos o posicionamento comprado em inflação e vendido em Dólar do fundo.”
“Na renda fixa local mantivemos posição comprada em juro real.”