Verde Scena XP - 2026-05

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• +2.5TIPSATIVOcl82
• -2.0Inflação implícita americanaMACROcl85

“Em juros globais aumentamos posição comprada nas TIPs e saímos da inflação implícita americana.”

TIPS ·Em juros globais, aumentou posição comprada em TIPs e zerou a inflação implícita americana.

Inflação implícita americana ·Zerou a posição comprada em inflação implícita americana, migrando a exposição inflacionária para TIPs no livro de juros globais.

• +2.0Real brasileiroMACROcl85

“Mantivemos a posição comprada no Real, e continuamos a carregar posições em ouro e prata, além de pequena posição em cripto.”

Mantém posição comprada no Real, combinada com alocações em ouro, prata e pequena exposição em cripto.

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• +2.0OuroATIVOcl82
• +2.0PrataATIVOcl82

“continuamos a carregar posições em ouro e prata, além de pequena posição em cripto.”

Ouro ·Mantém posições compradas em ouro, ao lado de prata e pequena alocação em cripto, dentro do livro de metais e ativos alternativos.

Prata ·Mantém posições compradas em prata, ao lado de ouro e pequena alocação em cripto, dentro da estratégia de diversificação do portfólio.

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• +2.0Inteligência ArtificialSETORcl35
• +1.5Dólar (DXY)MACROcl35

“A resiliência da economia americana, a precificação – mesmo que tímida – de possíveis altas de juro pelo Federal Reserve, e a pujança do ecossistema de IA parecem reforçar esse tema, e temos visto algum fortalecimento do dólar como principal consequência macro dessa lógica.”

Inteligência Artificial ·Vê a pujança do ecossistema de IA como reforço ao tema do excepcionalismo americano, contribuindo para o fortalecimento do dólar.

Dólar (DXY) ·Vê fortalecimento do dólar como consequência macro do retorno do excepcionalismo americano, sustentado por economia resiliente, possível alta de juros do Fed e pujança da IA.

• +2.0SemicondutoresSETORcl20

“proeminência, impulsionando novamente todos os ativos ligados à cadeia de semicondutores e capacidade computacional.”

Vê ativos ligados à cadeia de semicondutores e capacidade computacional novamente impulsionados pela proeminência da Inteligência Artificial.

• +1.5Bolsa americanaATIVOcl18

“A continuidade desse movimento trouxe de volta "Excepcionalismo Americano" como tema macro, uma dinâmica que os mercados viveram fortemente em 2023 e 2024, mas que tinha sido substituído por uma busca por diversificação para fora do Dólar em 2025 e início desse ano.”

Vê retomada do Excepcionalismo Americano como tema macro, sustentado pela resiliência da economia, possíveis altas de juros pelo Fed e pujança do ecossistema de IA.

• 0.0IbovespaATIVO

“Isso ficou claramente marcado no Ibovespa esse mês, com uma queda de 7.22%, e embaixo da superfície da bolsa tivemos correções mais profundas ainda.”

Atribui a queda de 7,22% do Ibovespa no mês à reversão de fluxos com a volta do excepcionalismo americano, vendo oportunidades de comprar mais convexidade.

• 0.0PetróleoATIVO

“Dada esta realidade – que ao contrário das previsões mudou pouco no último mês – por que não temos preços de petróleo e derivados substancialmente mais altos? A resposta para esta pergunta passa por três pontos com razoável grau de incerteza: (i) queda forte das importações chinesas de petróleo, explicada por estoques mais altos e um grau surpreendente de destruição de demanda; (ii) trânsito "nas sombras" de parte importante do óleo que ficou retido no estreito de Hormuz; (iii) consumo de estoques estratégicos mais amplos pelo mundo.”

Atribui a ausência de preços de petróleo mais altos à queda das importações chinesas, ao trânsito sombra no Hormuz e ao consumo de estoques estratégicos.