USD/BRL
Visões de 6 gestoras em 24 cartas, entre janeiro de 2025 e abril de 2026.
Série de consenso
Escala −3 a +3Onde estão as gestoras agora
O que dizem as cartas
24 cartasDahlia Capital -2clareza 0.78“o Brasil, exportador líquido de petróleo e alimentos, tem uma das taxas reais de juros mais altas do mundo, o que faz com que a moeda continue a apreciar (queda do dólar).”
Espera continuidade da apreciação do real frente ao dólar, sustentada por juros reais elevados e pela posição do Brasil como exportador líquido de petróleo e alimentos.
AZ Quest +1clareza 0.62“Em momentos de maior aversão a risco, o dólar tende a se fortalecer, motivo pelo qual zeramos nossa posição vendida na moeda.”
Zerou a posição vendida em dólar, avaliando que a moeda tende a se fortalecer em momentos de maior aversão a risco.
Dahlia Capital -1clareza 0.52“consideramos que o movimento de desvalorização do dólar pode ser positiva para os ativos brasileiros.”
Vê a desvalorização do dólar como fator potencialmente positivo para os ativos brasileiros, ainda que espere continuidade da volatilidade nos mercados.
JGP +1clareza 0.15“No mês de março, o Real passou de 5,13 para 5,18, desvalorizando-se 1,1% frente ao Dólar, movimento que pode ser considerado bastante contido tendo em vista os impactos globais da guerra no Irã.”
Avalia que a desvalorização de 1,1% do Real frente ao Dólar em março foi contida diante dos impactos globais da guerra no Irã.
JGP +1clareza 0.15“No mês de março, o Real passou de 5,13 para 5,18, desvalorizando-se 1,1% frente ao Dólar, movimento que pode ser considerado bastante contido tendo em vista os impactos globais da guerra no Irã.”
Avalia que a desvalorização de 1,1% do Real frente ao Dólar em março foi contida diante dos impactos globais da guerra no Irã.
AZ Quest +1clareza 0.52“No mercado de moedas, a estratégia passou a adotar uma postura mais tática em relação ao Dólar. Após um período de enfraquecimento da moeda em janeiro, o fundo passou a monitorar o risco de valorização do Dólar, o aumento das tensões geopolíticas entre Irã e Estados Unidos pode favorecer a moeda americana no curto prazo, sobretudo em um ambiente de maior aversão ao risco global.”
Adota postura tática no dólar e monitora risco de valorização da moeda americana no curto prazo, diante das tensões geopolíticas entre Irã e EUA.
Verde Asset -1clareza 0.20“Havia pouca gordura nos preços de ações, do câmbio e taxas de juros, e estamos vendo uma correção majoritariamente técnica, com redução de fluxos.”
Vê a recente desvalorização do câmbio como correção técnica por redução de fluxos, dado que havia pouca gordura nos preços, e mantém opções de compra no Real.
Verde Asset -2clareza 0.35“Além da persistência da tese de enfraquecimento do dólar (BRL+2.6% no mês), cresceu o receio com teses de investimento que podem ser ameaçadas com o avanço da I.A.”
Mantem tese de enfraquecimento do dolar frente ao real, observando real valorizado 2,6% no mes em meio a fluxo estrangeiro para acoes brasileiras.
Dahlia Capital -2clareza 0.20“O movimento de queda do dólar ao longo dos últimos meses foi um dos mais acentuados dos últimos anos.”
Observa que a queda do dólar nos últimos meses foi uma das mais acentuadas em anos e espera que o movimento de diversificação continue sustentando ativos reais globais.
JGP -2clareza 0.20“O Real reverteu a desvalorização observada no último trimestre de 2024, propiciando uma bem-vinda desinflação de bens e alimentos com efeitos secundários importantes para a inflação de serviços e levando o IPCA a encerrar o ano próximo de 4,3%.”
Observa que a apreciação do Real ao longo de 2025 reverteu a desvalorização do 4T24 e contribuiu para a desinflação de bens, alimentos e serviços.
Legacy Capital -3clareza 0.88“Em moedas, seguimos vendidos em USD, com maior concentração em moedas de carry.”
Mantém posição vendida em USD, com maior concentração em moedas de carry.
Verde Asset +2clareza 0.25“A depreciação do câmbio, reforçada por uma maior concentração de dividendos no final do ano, contribuiu para expectativa de adiamento do início do ciclo de corte de juros com impacto negativo na bolsa.”
Observa depreciação do real, intensificada pela concentração de dividendos no fim do ano, alimentando expectativa de adiamento do ciclo de corte de juros.
JGP -2clareza 0.08“o Real teve ganho de 2,1% frente ao Dólar”
Registra valorização de 2,1% do Real frente ao Dólar em setembro, em meio a desempenho positivo dos ativos brasileiros.
Dahlia Capital +1clareza 0.62“Mantemos nossa visão positiva para o dólar no longo prazo, porém, podemos voltar a ver um período no qual o dólar fica mais fraco no mundo, por conta de 1) diversificação de patrimônio e reservas, ainda concentrados em ativos americanos, 2) atividade econômica mais fraca nos Estados Unidos e 3) potencial corte de juros pelo banco central americano.”
Mantém visão positiva para o dólar no longo prazo, mas admite possível enfraquecimento via diversificação de reservas, atividade americana fraca e cortes de juros pelo Fed.
JGP -2clareza 0.12“O bom desempenho dos ativos veio no bojo de um cenário global mais favorável, onde o Dólar perdeu valor contra a maioria das moedas, as taxas de juros caíram na parte curta da curva norte-americana e as bolsas de valores tiveram valorização.”
Observa depreciação global do dólar em agosto, que perdeu valor frente à maioria das moedas e favoreceu ativos emergentes, incluindo o Brasil.
Legacy Capital -2clareza 0.82“Permanecemos, também, aplicados em juros externos, e com posição vendida em USD contra uma cesta de moedas.”
Mantém posição vendida em USD contra uma cesta de moedas, apostando na continuidade da perda de valor do dólar.
Legacy Capital -2clareza 0.82“Permanecemos, também, aplicados em juros externos, e com posição vendida em USD contra uma cesta de moedas.”
Mantém posição vendida em USD contra uma cesta de moedas, apostando na continuidade da depreciação do dólar.
JGP +2clareza 0.08“O índice Ibovespa caiu 4,2% no mês, o Real desvalorizou 3,1% frente ao Dólar e as taxas de juros abriram 26 bps no vértice de Jan/27 e 50 bps no Jan/29, apesar de os dados indicarem recuo da inflação e moderação do nível de atividade econômica.”
Observa desvalorização de 3,1% do Real frente ao Dólar em julho, refletindo reversão dos ativos brasileiros após anúncio de tarifa de 50% pelos EUA.
Legacy Capital -2clareza 0.82“A perspectiva de cortes de juros mais rápidos nos EUA também favorece esta posição, bem como a venda de USD contra uma cesta de moeedas, posição que também mantemos.”
Mantém posição vendida em USD contra cesta de moedas, favorecida pela perspectiva de cortes de juros mais rápidos nos EUA.
Verde Asset -2clareza 0.78“Com isso, e os constantes ataques do presidente ao chairman do Fed, voltamos ao cenário de diversificação do Dólar. O fundo mantém exposição relevante e diversificada a esse tema.”
Ve retomada do cenario de diversificacao do Dolar, diante do ciclo de corte do Fed e ataques de Trump, mantendo exposicao relevante e diversificada ao tema.
Verde Asset -2clareza 0.72“O Dólar se recuperou em julho calcado nessa pujança do mercado acionário, mas o primeiro dia de agosto já provocou uma reversão nessa tendência, após a divulgação dos últimos números de emprego nos Estados Unidos. Uma revisão significativa dos dados para baixo mostra uma situação substancialmente mais frágil do emprego, e consolidou o cenário do Federal Reserve retomar ciclo de corte de juros em setembro. Com isso, e os constantes ataques do presidente ao chairman do Fed, voltamos ao cenário de diversificação do Dólar.”
Vê retomada do cenário de diversificação do dólar, após dados fracos de emprego nos EUA reforçarem corte de juros pelo Fed em setembro.
JGP -1clareza 0.08“No Brasil, o Real fechou o mês a 5,67, abaixo do patamar de 5,71 do fim de março.”
Observa leve valorização do Real frente ao Dólar em abril, com câmbio passando de 5,71 para 5,67, em meio a estabilidade cambial.
Legacy Capital -3clareza 0.82“À parte o elevado grau de incerteza, a desaceleração da economia dos EUA, a busca por ativos denominados em outras moedas, e o ainda historicamente elevado valor do USD sugerem que a tendência de depreciação do USD deve continuar.”
Espera continuidade da depreciação do USD, sustentada pela desaceleração americana, busca por ativos em outras moedas e patamar ainda historicamente elevado da moeda.
Legacy Capital -3clareza 0.82“À parte o elevado grau de incerteza, a desaceleração da economia dos EUA, a busca por ativos denominados em outras moedas, e o ainda historicamente elevado valor do USD sugerem que a tendência de depreciação do USD deve continuar.”
Espera continuidade da depreciação do USD, sustentada por desaceleração nos EUA, busca por ativos em outras moedas e valor historicamente elevado da moeda.
Legacy Capital -3clareza 0.82“À parte o elevado grau de incerteza, a desaceleração da economia dos EUA, a busca por ativos denominados em outras moedas, e o ainda historicamente elevado valor do USD sugerem que a tendência de depreciação do USD deve continuar.”
Espera continuidade da depreciação do USD, sustentada pela desaceleração americana, busca por ativos em outras moedas e nível ainda historicamente elevado da moeda.
Legacy Capital -2clareza 0.72“Mantemos, também, posições vendidas em USD contra uma cesta de moedas.”
Mantém posições vendidas em dólar contra uma cesta de moedas, refletindo viés de enfraquecimento da moeda americana diante do cenário global adverso.
Legacy Capital -2clareza 0.72“Mantemos, também, posições vendidas em USD contra uma cesta de moedas.”
Mantém posições vendidas em USD contra uma cesta de moedas, refletindo visão de enfraquecimento do dólar no atual cenário de desaceleração global.
Galapagos Capital +1clareza 0.15“As posições compradas em dólar contra o real performaram mal no mês de janeiro em razão do ambiente de diminuição de prêmios de risco.”
Mantém posições compradas em dólar contra o real, embora reconheça desempenho negativo em janeiro devido à diminuição de prêmios de risco.
Galapagos Capital +2clareza 0.25“As posições compradas em dólar contra o real performaram mal no mês de janeiro em razão do ambiente de diminuição de prêmios de risco.”
Mantém posições compradas em dólar contra o real, que performaram mal em janeiro devido à diminuição de prêmios de risco, usando o real taticamente como hedge.