Resumo
A carta da ASA Asset Management referente a julho de 2025 aborda o desempenho negativo do ASA Hedge (-0,11% no mês), atribuído principalmente ao livro de juros internacional, com destaque positivo para a estratégia de ações internacionais. No cenário externo, a gestora analisa a desaceleração do mercado de trabalho americano e o impacto crescente das tarifas sobre a inflação de bens, avaliando como provável a retomada de cortes de juros pelo Fed em setembro. Para o Brasil, a ASA descreve um "interregno benigno" no terceiro trimestre, marcado por melhora na inflação, desaceleração suave da atividade e menor pressão fiscal, com expectativa de reversão desse quadro a partir do quarto trimestre de 2025.
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Ativos extraídos
Cada ativo é criado de acordo com as prospecções ou posições da gestora reveladas na carta divulgada por ela.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“vendidos em dólar contra euro, iene japonês e ouro além de uma posição tomada em inclinação de juros nos Estados Unidos.”
Ouro ·Mantém posição vendida em dólar contra ouro, ao lado de euro e iene, refletindo visão negativa para a moeda americana.
Euro ·Mantém posição comprada em euro contra o dólar, refletindo visão de enfraquecimento da moeda americana.
“o fundo está comprado em empresas de tecnologia, vendidos em dólar contra euro, iene japonês e ouro além de uma posição tomada em inclinação de juros nos Estados Unidos.”
Mantém posição vendida em dólar contra iene japonês, refletindo visão de fraqueza do dólar frente à moeda japonesa.
“Em termos de posicionamento, o fundo está comprado em empresas de tecnologia, vendidos em dólar contra euro, iene japonês e ouro além de uma posição tomada em inclinação de juros nos Estados Unidos.”
Mantém posição comprada em empresas de tecnologia como parte do posicionamento atual do fundo.
“temos posições vendidas em café e minério de ferro e compradas em terras raras.”
Mantém posição vendida em café dentro do bloco de commodities, com alocação de risco proporcionalmente menor no portfólio.
Trecho compartilhado · 2 ativos
- +2.0Terras rarasATIVOcl85
- -1.5Minério de ferroATIVOcl82
“Em commodities, em proporção bem menor do risco, temos posições vendidas em café e minério de ferro e compradas em terras raras.”
Terras raras ·Mantém posição comprada em terras raras dentro do bloco de commodities, com peso reduzido no risco total do fundo.
Minério de ferro ·Mantém posição vendida em minério de ferro, em proporção pequena do risco do fundo dentro do bloco de commodities.
“além de uma posição tomada em inclinação de juros nos Estados Unidos.”
Mantém posição tomada na inclinação da curva de juros nos Estados Unidos, apostando em maior steepening entre vértices.
“No mercado brasileiro, temos uma pequena alocação aplicada em juros real e juro nominal.”
Mantém pequena alocação aplicada em juros real e juro nominal no mercado brasileiro.
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