Resumo
A carta da ASA Asset Management referente a junho de 2025 aborda o desempenho do ASA Hedge, com rentabilidade levemente positiva de 0,01% no mês, em um ambiente marcado por dados de atividade fraca nos EUA, inflação benigna e manutenção dos juros pelo Federal Reserve. No Brasil, o destaque foi a deterioração da relação entre Executivo e Legislativo, evidenciada pela derrubada do decreto do IOF — o primeiro desde 1992 —, que expôs fragilidades fiscais e elevou o risco político, embora a gestora avalie como mais provável uma saída negociada. Em termos de posicionamento, o fundo mantém posições compradas em ações de tecnologia, vendidas em dólar contra euro e ouro, e uma pequena alocação aplicada em juros reais no Brasil, aguardando melhor oportunidade para ampliá-la.
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Ativos extraídos
Cada ativo é criado de acordo com as prospecções ou posições da gestora reveladas na carta divulgada por ela.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“vendidos em dólar contra euro, coroa norueguesa e ouro, além de uma posição tomada em inclinação de juros nos Estados Unidos com viés mais aplicado na parte curta da curva.”
Euro ·Mantém posição comprada em euro contra o dólar, refletindo visão de enfraquecimento da moeda americana.
Ouro ·Mantém posição vendida em dólar contra ouro, refletindo visão favorável ao metal frente à moeda americana.
“Com diferenciais esperados de crescimento e juros entre os EUA e o restante do mundo mais estreitos, mas sem recessão nos EUA, o dólar manteve sua trajetória de desvalorização frente às principais moedas de economias desenvolvidas e emergentes. Essa tendência é reforçada não apenas pelas condições cíclicas menos favoráveis nos EUA, mas também pelas perspectivas fiscais do país.”
Vê continuidade da desvalorização do dólar frente a moedas desenvolvidas e emergentes, sustentada por diferenciais menores de crescimento/juros e perspectivas fiscais deterioradas dos EUA.
- +2.0Coroa norueguesaMACROcl85
“o fundo está comprado em empresas de tecnologia, vendidos em dólar contra euro, coroa norueguesa e ouro, além de uma posição tomada em inclinação de juros nos Estados Unidos com viés mais aplicado na parte curta da curva.”
Mantém posição vendida em dólar contra coroa norueguesa, refletindo visão de fraqueza relativa da moeda americana frente à divisa nórdica.
“o fundo está comprado em empresas de tecnologia”
Mantém posição comprada em empresas de tecnologia como parte do posicionamento atual do fundo.
- +2.0Terras rarasATIVOcl82
“temos posições vendidas em café e compradas em terras raras e outros metais preciosos.”
Mantém posição comprada em terras raras e outros metais preciosos no book de commodities, em proporção reduzida do risco do fundo.
Trecho compartilhado · 2 ativos
- -1.8CaféATIVOcl82
- +1.5Metais preciososATIVOcl82
“Em commodities, em proporção bem menor do risco, temos posições vendidas em café e compradas em terras raras e outros metais preciosos.”
Café ·Mantém posição vendida em café, em proporção pequena do risco da carteira de commodities.
Metais preciosos ·Mantém posições compradas em terras raras e outros metais preciosos, em proporção menor do risco dentro do book de commodities.
“além de uma posição tomada em inclinação de juros nos Estados Unidos com viés mais aplicado na parte curta da curva.”
Mantém posição tomada na inclinação da curva de juros dos Estados Unidos, com viés mais aplicado na parte curta.
“temos apenas uma pequena alocação aplicada em juros real com proteção comprada em inflação implícita, e esperamos uma melhor oportunidade para aumentar a posição.”
Mantém pequena posição aplicada em juros real com proteção comprada em inflação implícita, aguardando melhor oportunidade para ampliar a alocação.
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