Resumo
A carta mensal de junho/2025 da AZ Quest tem como tema central a revisão do cenário inflacionário brasileiro, com a projeção do IPCA 2025 reduzida de 5,2% para 4,9%, sustentada pela valorização de mais de 12% do Real no ano, queda de commodities e dissipação de choques em alimentos. No campo das estratégias, os fundos de renda variável se destacaram — com o AZ Quest Top Long Biased avançando 3,30% no mês, superando o IBX-100 —, enquanto o mercado de crédito encerrou o semestre aquecido, com fechamento de spreads e recordes de emissão em debêntures incentivadas. O Copom surpreendeu ao elevar a Selic para 15% ao ano, reforçando o compromisso com a meta de inflação, ao passo que a inflação de serviços, ainda acima de 6%, permanece como principal vetor de resistência à desinflação mais consistente.
Conteúdo
Ativos extraídos
Cada ativo é criado de acordo com as prospecções ou posições da gestora reveladas na carta divulgada por ela.
“O fundo manteve posição estrutural comprada em IBOV e alocações táticas em nomes ligados a consumo discricionário, setores que tendem a se beneficiar da perspectiva de afrouxamento monetário. Mesmo com cortes graduais, o mercado acionário costuma antecipar os movimentos da economia real, sustentando a tese construtiva.”
Mantém posição estrutural comprada em Ibovespa, com tese construtiva apoiada na perspectiva de afrouxamento monetário e na antecipação do mercado acionário à economia real.
“Mantemos uma alocação relevante nos setores de Varejo, Bancos e Elétricas, refletindo nossa convicção em ativos com fundamentos sólidos e bom potencial de valorização, alinhados à estratégia fundamentalista do fundo.”
Mantém alocação relevante em Varejo, com convicção em ativos de fundamentos sólidos e bom potencial de valorização sob abordagem fundamentalista.
“O Real segue beneficiado pelo elevado diferencial de juros, com Selic em 15%, e pela atratividade do carrego. Além disso, o enfraquecimento do Dólar reflete dúvidas sobre a sustentabilidade fiscal americana e o impacto de medidas econômicas adotadas pelo governo Trump.”
Vê o Real beneficiado pelo elevado diferencial de juros com Selic a 15% e pelo enfraquecimento do Dólar diante de dúvidas fiscais americanas.
“Na estratégia de juros locais, o fundo obteve retorno com posições aplicadas (aquela que se beneficia com a queda das taxas dos juros futuros) nos vértices mais curtos no início do mês, migrando gradualmente para vencimentos mais longos. O fechamento da curva, diante da sinalização de fim do ciclo de alta da Selic e da surpresa baixista no IPCA-15 de maio, favoreceu o posicionamento.”
Mantém posições aplicadas na curva DI, migrando de vértices curtos para longos, apostando em fechamento adicional diante do fim do ciclo de alta da Selic.
Trecho compartilhado · 3 ativos
“A principal contribuição do mês veio da exposição ao ETF EWZ, que replica ações brasileiras listadas nos EUA, complementada por posições em opções e papéis como Microsoft e Stone.”
EWZ ·Aponta o ETF EWZ, que replica ações brasileiras listadas nos EUA, como a principal contribuição positiva do mês, complementado por opções, Microsoft e Stone.
Microsoft ·Mantém posição em Microsoft como parte da exposição à bolsa internacional, que complementou o ETF EWZ na contribuição positiva do mês.
StoneCo ·Mantém posição em Stone, citada entre os papéis que complementaram a contribuição positiva da estratégia de bolsa internacional no mês.
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