Galapagos Carta Mensal - Maio 2026
Maio 2026 · Galapagos Capital
Coletada em 31 de ago. de 2026 · histórico · ⓘ
- Ativos extraídos
- 6
- Publicada em
- 08 de jun de 2026
- Trechos únicos
- 5
Carta sobre maio/26 publicada 38 dias depois em junho/26.
Resumo
A Galapagos Capital avalia que o choque de energia decorrente do conflito no Oriente Médio tornou o ambiente macroeconômico global mais complexo, reduzindo o espaço para flexibilização monetária nas principais economias e colocando em pauta cenários de alta de juros no Fed e no BCE. No Brasil, a combinação de atividade resiliente, mercado de trabalho na mínima histórica, IPCA-15 acima do teto da meta (4,64% em 12 meses) e núcleos em aceleração levou a gestora a revisar a projeção de IPCA 2026 para 5,4% e a Selic terminal para 14,25% a.a., antecipando um último corte de 25 pb em junho seguido de pausa prolongada.
Conteúdo
Ativos extraídos
Cada ativo é criado de acordo com as prospecções ou posições da gestora reveladas na carta divulgada por ela.
“A combinação de atividade resiliente, mercado de trabalho robusto e inflação elevada reduziu a urgência para cortes de juros e reforçou a percepção de que a convergência da inflação para a meta poderá exigir juros restritivos por mais tempo.”
Projeta juros estáveis em 3,50-3,75% em 2026, com atividade resiliente e inflação elevada exigindo política restritiva por mais tempo e risco de alta.
“Nossa avaliação continua sendo de um ciclo relativamente curto, limitado a aproximadamente 50-100 pontos-base no total, funcionando principalmente como um movimento de seguro para preservar a credibilidade da política monetária e manter as expectativas de inflação ancoradas.”
Projeta ciclo curto de alta do BCE, limitado a 50-100 pontos-base, como seguro para preservar credibilidade e ancorar expectativas de inflação.
“Ponderando entre os fundamentos macroeconômicos e a comunicação recente, antevemos um corte de 25 pb na reunião de junho, levando a Selic para 14,25% a.a., acompanhado de linguagem sugerindo pausa do ciclo de calibragem. Em nossa opinião, os fundamentos tornam pouco sustentável a manutenção de cortes adicionais sem sinais claros de acomodação da economia e franca deterioração das expectativas de inflação, enquanto o tom parcialmente dovish da comunicação sugere um último movimento de ajuste antes da pausa.”
Projeta corte de 25 pb em junho levando a Selic a 14,25%, seguido de pausa prolongada diante da deterioração das expectativas de inflação.
“A persistência do choque de energia decorrente do conflito no Oriente Médio consolidou-se como elemento estrutural do cenário macro global, com efeitos de segunda ordem cada vez mais visíveis sobre núcleos de inflação, expectativas e função de reação dos bancos centrais.”
Vê o choque de energia decorrente do conflito no Oriente Médio como elemento estrutural do cenário macro global, pressionando núcleos de inflação e bancos centrais.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“As atividades relacionadas à IA, semicondutores, equipamentos para data centers e tecnologia avançada seguem liderando investimentos, produção industrial e exportações.”
Inteligência Artificial ·Vê IA, semicondutores e equipamentos para data centers liderando investimentos, produção industrial e exportações na China, sustentando o crescimento apesar da fraqueza doméstica.
Semicondutores ·Vê semicondutores, ao lado de IA e equipamentos para data centers, liderando investimentos, produção industrial e exportações na China, sustentando o crescimento.
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