Itau Artax - Carta mensal (12/2025)
Dezembro 2025 · Itau Artax
Coletada em 25 de mai. de 2026 · histórico · ⓘ
- Conceitos extraídos
- 7
- Publicada em
- 03 de dez de 2025
- Trechos únicos
- 6
Resumo
A carta da Itaú Artax de dezembro de 2025 aborda o cenário macroeconômico global e doméstico, com destaque para a mudança de sinalização do Fed em relação ao ciclo de cortes de juros nos EUA e para o debate sobre o início do afrouxamento monetário no Brasil, onde a gestora considera pouco provável uma Selic terminal abaixo de 12% antes das eleições. No portfólio, o fundo encerrou novembro com contribuição positiva liderada por renda variável — tanto no mercado local, com exposição líquida significativamente ampliada, quanto no offshore, concentrado em tecnologia, infraestrutura para inteligência artificial e energia —, acumulando rentabilidade de 136,32% do CDI no ano.
Conteúdo
Conceitos extraídos
Cada conceito vem com a frase de evidência verbatim. Quando vários conceitos saem do mesmo trecho, agrupamos pela frase.
Trecho compartilhado · 2 conceitos
“No mercado offshore, seguimos com exposição em ativos dos setores de tecnologia, infraestrutura voltada para inteligência artificial e energia.”
Tecnologia EUA ·Mantém exposição offshore comprada em tecnologia, infraestrutura voltada para inteligência artificial e energia, sem alterações relevantes no mês.
Setor de energia ·No book offshore de renda variável, mantém exposição ao setor de energia, ao lado de tecnologia e infraestrutura voltada para inteligência artificial.
“No mercado doméstico, estamos operando com uma frequência maior e terminamos o mês com exposição líquida significativamente maior quando comparado com o mês de outubro.”
Encerrou novembro com exposição líquida significativamente maior em bolsa brasileira frente a outubro, operando com frequência mais elevada no mercado doméstico.
“Mantemos exposição levemente comprada em crédito.”
Mantém exposição levemente comprada em crédito Brasil.
“Após a ata da reunião do Copom (Comitê de Política Monetária) de novembro, o mercado ampliou as expectativas de cortes de juros para uma taxa Selic terminal de 12% e antecipou o início dos cortes para a reunião de janeiro. Com o cenário atual, nos parece menos provável que o Banco Central consiga entregar uma Selic abaixo de 12% antes das eleições.”
Vê como pouco provável que o Banco Central entregue Selic abaixo de 12% antes das eleições, dado o risco fiscal e cenário atual.
“Dessa forma, o mais importante parece ser quantos cortes (se algum) serão indicados pelo Fed para 2026.”
Considera que o foco da renda fixa americana está em quantos cortes de juros, se algum, o Fed sinalizará para 2026.
“Não vemos, neste momento, nenhuma assimetria relevante na curva de juros mexicana.”
Não enxerga assimetria relevante na curva de juros mexicana no momento, apesar de manter pequena posição aplicada, diante de inflação resiliente que deve limitar cortes.
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