Itaú Janeiro - Carta mensal (07/2026)

Trecho compartilhado · 4 ativos

• +2.5Juros brasileirosMACROcl72
• +2.5Juros sul-africanosMACROcl62
• +2.5Juros britânicosMACROcl62
• +2.0Juros colombianosMACROcl52

“O portfólio segue majoritariamente aplicado em juros (ou vendido em taxa), globalmente, com destaque para Brasil, Reino Unido, África do Sul e Colômbia.”

Juros brasileiros ·Mantém posição aplicada em juros brasileiros, entre os destaques globais do portfólio, apostando na queda das taxas em meio ao processo desinflacionário.

Juros sul-africanos ·Mantém posição aplicada em juros sul-africanos, entre os destaques do portfólio global de renda fixa, apesar da contribuição negativa recente.

Juros britânicos ·Mantém posição aplicada em juros do Reino Unido, como parte de estratégia global vendida em taxa, com destaque entre as principais alocações do portfólio.

Juros colombianos ·Mantém posição aplicada em juros colombianos, como um dos destaques da estratégia global de renda fixa do portfólio.

• +2.0Juros europeusMACROcl42

“Na Europa e no Reino Unido, os bancos centrais também mantiveram os juros inalterados, em um ambiente ainda marcado pela preocupação com os possíveis impactos do choque energético sobre a inflação. Vale destacar, porém, que a inflação corrente tem surpreendido para baixo as expectativas do mercado, enquanto os efeitos de segunda ordem — isto é, o impacto sobre a inflação de setores estruturais da economia — ainda não se materializaram. Esse pano de fundo reduz a urgência e ameniza a pressão por apertos adicionais imediatos na política monetária.”

Vê BCE e BoE mantendo juros inalterados, com inflação corrente surpreendendo para baixo e reduzindo urgência de apertos adicionais imediatos.

Trecho compartilhado · 3 ativos

• -1.5Dólar (DXY)MACROcl62
• +1.5EuroMACROcl62
• +1.5Rand sul-africanoMACROcl62

“No book de moedas, mantemos alocação relativamente baixa, com carteira marginalmente vendida em dólar, principalmente contra euro e rand sul-africano.”

Dólar (DXY) ·Mantém carteira marginalmente vendida em dólar, com alocação relativamente baixa no book de moedas, principalmente contra euro e rand sul-africano.

Euro ·Mantém posição comprada em euro contra dólar, dentro de alocação relativamente baixa no book de moedas.

Rand sul-africano ·Mantém posição comprada em rand sul-africano contra o dólar, dentro de alocação relativamente baixa no book de moedas.

• +1.5Bolsa americanaATIVOcl52

“Na parcela de renda variável, aproveitamos a dinâmica negativa de preços ao longo do mês em papéis de tecnologia da bolsa americana para aumentar marginalmente teses nas quais temos maior convicção.”

Aproveitou a queda de preços em papéis de tecnologia da bolsa americana para aumentar marginalmente teses de maior convicção.

• -1.5Renda Fixa EUAMACROcl52

“reduzimos o risco alocado após a reescalada da guerra, principalmente nos books de renda fixa do fundo. No fim do mês, após uma bateria de dados favoráveis às posições em carteira, voltamos a adicionar risco, reduzindo alocações compradas em taxa nos Estados Unidos e na Europa que exerciam, entre outras funções, papel de hedge.”

Reduziu alocações compradas em taxa nos Estados Unidos, que exerciam papel de hedge, ao voltar a adicionar risco após dados favoráveis.

• +1.5Inteligência ArtificialSETORcl42

“Do lado positivo, o posicionamento na bolsa americana gerou ganhos em posições compradas em empresas do ecossistema de inteligência artificial.”

Mantém posições compradas em empresas do ecossistema de inteligência artificial na bolsa americana, tendo aproveitado quedas recentes para reforçar teses de maior convicção.

• +1.0IbovespaATIVOcl8

“Nesse ambiente, o Ibovespa encerrou o mês em alta, beneficiado pela melhora dos juros.”

Observa que o Ibovespa encerrou julho em alta, beneficiado pela melhora dos juros locais diante da surpresa benigna de inflação.

• 0.0Peso colombianoMACRO

“No book de moedas, a posição no peso colombiano contribuiu negativamente, após um mês de valorização destoante em relação aos seus pares, movimento que levou ao anúncio pelo Banco Central colombiano, de recomposição das reservas internacionais.”

Reporta que a posição no peso colombiano contribuiu negativamente após valorização destoante da moeda, que motivou anúncio de recomposição de reservas pelo BC local.

• 0.0PetróleoATIVO

“O petróleo subiu mais de 20% no mês, enquanto seus derivados tiveram alta ainda maior, colaborando para recomposição de prêmios nas curvas de juros.”

Observa alta de mais de 20% no petróleo no mês, com derivados subindo ainda mais, contribuindo para recomposição de prêmios nas curvas de juros.