Itaú Janeiro

O Itaú Privilège RF Referenciado DI registrou desempenho nominal inferior ao CDI em setembro de 2026 (96,94% do CDI no mês), com contribuições positivas oriundas do carrego de emissões dos setores de energia e instituições financeiras, enquanto remarcações de ativos do setor de varejo pesaram negativamente. A gestão destacou uma leve abertura de spreads no mercado de crédito corporativo, refletindo postura mais cautelosa dos investidores e maior exigência de prêmio para novas alocações, em um ambiente que permaneceu funcional e com liquidez adequada. Para os próximos meses, a gestão reforça a importância da seleção criteriosa de ativos e da gestão ativa, incluindo operações estruturadas como FIDCs, para capturar prêmios compatíveis com os riscos em um mercado ainda seletivo.

A carta do Itaú Janeiro Multimercado referente a agosto de 2026 descreve um mês marcado pela reescalada do conflito no Oriente Médio, que recolocou prêmio de risco sobre o petróleo e sustentou um ambiente de reflation trade — com ouro disparando quase 10% —, enquanto nos Estados Unidos o Fed manteve os juros e o presidente Kevin Warsh adotou tom mais hawkish em Jackson Hole, elevando a probabilidade de alta em setembro. No Brasil, o Copom cortou a Selic para 14,00% com comunicação cautelosa, e o fundo encerrou o mês com retorno positivo de 0,78%, abaixo do CDI, tendo como principais destaques positivos os ganhos em renda fixa na África do Sul e no book de ações internacionais, e como principal detrator as posições aplicadas em juros prefixados intermediários no Brasil. No posicionamento, a gestão reduziu marginalmente o risco, mantendo alocações em juros no Brasil, Reino Unido, África do Sul e Colômbia, além de ampliar a exposição comprada em real e vendida em euro no book de moedas.

Em julho de 2026, o Itaú Janeiro Multimercado registrou retorno ligeiramente negativo (-0,09%), abaixo do CDI, pressionado pela reescalada do conflito no Oriente Médio, que elevou o petróleo WTI acima de US$ 84/barril e reintroduziu prêmios nas curvas de juros globais — prejudicando especialmente as posições aplicadas em taxa no Reino Unido e na África do Sul, além da posição no peso colombiano no book de moedas. No Brasil, o mês trouxe surpresa benigna de inflação e fechamento da parte curta da curva de juros, com o Ibovespa em alta e câmbio favorável, enquanto o fundo aproveitou a correção em papéis de tecnologia americana para reforçar marginalmente posições no ecossistema de inteligência artificial e ampliar levemente a exposição à bolsa brasileira.

A carta do Itaú Janeiro de junho de 2026 tem como tema central a dissipação do choque inflacionário gerado pelo conflito no Irã, com a reversão dos preços de petróleo e derivados abrindo espaço para dinâmicas domésticas distintas entre países e para a continuidade de cortes de juros no Brasil. No cenário local, a gestora projeta IPCA de 4,6% em 2026 — abaixo do consenso de mercado —, antecipa desaceleração da atividade no segundo semestre e espera que o Banco Central mantenha o ciclo de afrouxamento monetário sem pausas. No portfólio, destacam-se posições aplicadas em juros no Reino Unido e na África do Sul, viés aplicado em juros nominais brasileiros com hedge via CDS, e exposição construtiva em ações internacionais ligadas à cadeia de inteligência artificial, tema apontado como fundamento estrutural relevante para a economia global.

Em maio de 2026, o Itaú Janeiro Multimercado registrou retorno de 1,52% (142,1% do CDI), em um mês marcado pela tensão geopolítica no Oriente Médio, pressão inflacionária nos Estados Unidos e forte rally das bolsas americanas impulsionado pelo ciclo de infraestrutura de inteligência artificial. No cenário doméstico, o Ibovespa recuou 7,22% com saída expressiva de capital estrangeiro e deterioração das expectativas fiscais e inflacionárias, penalizando as posições locais do fundo. As principais contribuições positivas vieram dos books de juros internacionais — com destaque para posições aplicadas no Reino Unido, África do Sul e Hungria — e de posições relativas em ações americanas ligadas ao ecossistema de IA; ao longo do mês, a gestão reduziu o risco alocado no Brasil e ampliou a exposição comprada em dólar contra moedas de países desenvolvidos.

Em abril de 2026, o Itaú Janeiro Multimercado registrou retorno de 1,79% (164,4% do CDI), em um mês marcado pela escalada do conflito no Oriente Médio, bloqueio naval dos EUA ao Irã e alta do petróleo próxima a US$ 110 o barril. O principal contribuidor do alpha foi o book de bolsa internacional, beneficiado pela forte performance do S&P 500 (+10,5% no mês) e pelo setor de tecnologia, com contribuições adicionais do book de moedas — favorecido pela apreciação do real — e de juros em emergentes, especialmente México. No posicionamento atual, a gestão mantém cautela na alocação global, com exposição reduzida em bolsa americana após cristalização de ganhos, posições aplicadas em juros nominais no Brasil e viés vendido em dólar contra emergentes selecionados.

A carta do Itaú Janeiro Multimercado de março de 2026 tem como tema central o choque geopolítico provocado pela guerra no Irã, que elevou os preços do petróleo em magnitude comparável à Guerra do Golfo de 1990, pressionando a inflação global e reprecificando as curvas de juros ao redor do mundo. No cenário doméstico, a gestora destaca a resiliência do real — favorecida pela posição do Brasil como exportador líquido de petróleo — e projeta um IPCA de 4% em 2026, abaixo do consenso, com expectativa de cortes da Selic mais intensos do que o precificado pelo mercado ao longo do ano. No portfólio, o fundo encerrou o trimestre com perdas relevantes em posições aplicadas em juros no Brasil, México, Reino Unido e África do Sul, tendo reduzido significativamente a exposição ao risco durante março antes de retomá-la parcialmente ao fim do período.

A carta do Itaú Janeiro Multimercado referente a fevereiro de 2026 aborda um cenário marcado pela rotação de ativos de crescimento para setores de valor nos mercados internacionais, com destaque para a resiliência do mercado de trabalho americano e o desempenho favorável de bolsas fora dos EUA. O fundo encerrou o mês com retorno positivo de 0,45%, abaixo do CDI, tendo como principal detrator o book de renda variável internacional — especialmente posições em empresas do ecossistema de inteligência artificial —, enquanto as posições em juros locais contribuíram positivamente. No posicionamento atual, a gestora mantém otimismo em curvas de juros de Reino Unido, México, Colômbia e África do Sul, além de exposição em renda variável com viés tecnológico e, marginalmente, no setor financeiro internacional.

A carta da Itaú Asset de janeiro de 2026 apresenta um cenário internacional benigno, com crescimento global mais equilibrado, inflação controlada nos EUA e dólar em trajetória de enfraquecimento, enquanto no Brasil a gestora antecipa o início do ciclo de cortes da Selic no primeiro trimestre de 2026, com a inflação convergindo para a meta ao longo do primeiro semestre. No portfólio, os destaques são as posições otimistas em renda fixa local, a posição vendida em USDBRL e a exposição seletiva a empresas da cadeia de inteligência artificial nos mercados internacionais.

A carta do Itaú Janeiro Multimercado referente a novembro de 2025 aborda o cenário macroeconômico marcado pelo encerramento do shutdown americano de 43 dias e pela decisão do Copom de manter a Selic em 15% ao ano, com tom hawkish diante da inflação ainda acima da meta. O fundo registrou rentabilidade de 1,26% no mês (119,3% do CDI), com a principal contribuição vinda do book de juros Brasil, por meio de posições aplicadas em juros nominais, reais e inflação implícita, enquanto posições em mercados emergentes como Colômbia e África do Sul impactaram negativamente a performance.

A carta do Itaú Janeiro Multimercado referente a agosto de 2025 descreve um mês de performance positiva, com o fundo superando o CDI em 174,43% no período, impulsionado principalmente pelos livros de renda fixa, bolsa local e moedas. O gestor destaca o ambiente global favorável ao risco, marcado pelo discurso dovish do presidente do Fed em Jackson Hole e pela surpresa negativa do Payroll americano, que elevou as apostas em cortes de juros e beneficiou ativos cíclicos ao redor do mundo. No Brasil, o Ibovespa avançou mais de 6% e encerrou o mês em nível histórico acima dos 141 mil pontos, enquanto o posicionamento do fundo incluía venda de inflação implícita, compra direcional em bolsa e posições aplicadas em juros de países como Reino Unido, Colômbia, Canadá e México.

Em julho de 2025, o Itaú Janeiro Multimercado registrou retorno positivo, porém abaixo do CDI, em um mês marcado por nova escalada nas discussões tarifárias dos Estados Unidos, sinais de desaceleração da economia americana e manutenção da Selic em 15% pelo Banco Central do Brasil. Os principais destaques positivos vieram das posições aplicadas em juros no Brasil e em mercados emergentes, como Colômbia e África do Sul, enquanto as posições em juros de mercados desenvolvidos e o book de moedas — especialmente a venda de dólar contra euro e iene — foram as principais detratoras. No posicionamento atual, a gestora mantém convicção na fraqueza global do dólar, segue aplicada em juros reais longos no Brasil e permanece comprada em bolsa brasileira.